本周是國際外匯市場的利率決策周，澳大利亞、美國、歐盟、英國等多家央行聚集在本周進行利率決策，澳大利亞和美國聯儲相繼宣布維持不變，歐洲央行和英國央行今天也可能維持利率不變。

　　然而，隨著油價持續下跌，通脹壓力有望緩解，各國的利率回旋空間加大，高息貨幣的央行對待利率的態度已經悄然發生改變，繼新西蘭元之后，澳元、英鎊年內有望相繼加入降息陣營，利差走勢正由過去一年的不利美元，轉向有利美元。在利率預期走勢轉向之下，全球外匯市場或迎來大調整。

　　文/表 記者方利平

　　雖然目前新西蘭元、澳元、英鎊等高息貨幣與日元、美元等低息貨幣存在較大利差，但利差的收窄，將有利資金回流美元資產，對高息貨幣造成打擊。

　　近期，在美元的反彈中，跌得最慘的也是高息貨幣。澳元自7月15日創下25年新高以來，周二最低跌至0.9133，短短20多天時間里跌了7.26％。新西蘭元也由0.7758跌至昨日的0.7240，跌幅6.68％。英鎊跌幅也超過了3.1％。

　　美聯儲維持利率不變

　　美元指數昨再度沖高

　　北京時間昨日凌晨，美聯儲公開市場委員會公布了其利率決策結果，經過投票表決，委員會一如市場預期繼續將聯邦基金利率維持在2％的水平，該決定是以10：1的投票結果通過的。

　　在上次會議聲明中，美聯儲表示通脹風險等同甚至超過經濟下行風險。這次聲明則對經濟下滑和通脹上行的態度比較均衡，這透露出美聯儲在未來一段時間內將繼續保持利率不變的取向。

　　不過，由于油價持續下跌，美元指數乘勝追擊，一舉沖高至73.98，為最近7周以來的高點。昨日亞洲盤中，美元指數小幅回落整理。目前，美元指數又來到了最近5個月整理區間的上檔位置，是再次回落至前期波動區間繼續整理，還是沖破區間實現中期反彈，極為引人注目。

　　高息貨幣或紛紛降息

　　利率走勢有利于美元

　　在美元利率觸底甚至存在加息預期的情況下，油價的持續下跌卻給高息貨幣帶來了降息空間，各國央行企圖通過放松貨幣政策來挽救經濟。利率走勢正由過去一年的不利美元轉而有利美元。

　　新西蘭已率先開啟降息之路。新西蘭財政部認為今年4月至6月新西蘭經濟將第2個季度收縮，該國經濟可能已陷入衰退。為了防止經濟進一步下滑，新西蘭央行上個月將官方隔夜拆款利率下調25個基點，至8.00%，從而開啟了高息貨幣的降息之路，這也是新西蘭五年來首次降息。

　　本周二，澳大利亞聯儲雖然宣布維持7.25%的利率水平不變，但是突然轉變之前強硬的政策立場，表示“有采取更寬松貨幣政策的空間”，意味著不久的未來存在降息的預期。澳大利亞財長斯萬周二也向媒體表示，澳大利亞經濟正在放緩，并預計將繼續減速。目前，市場預期澳大利亞聯儲可能在9月2日召開的下次政策會議上開啟過去七年以來的首次降息。

　　由于越來越多的證據顯示,英國經濟放緩的速度大大超過此前的預期，英鎊可能是下一個加入降息陣營的貨幣。今天，歐洲央行和英國央行都將公布利率決策結果，由于目前通脹水平仍然遠遠高于央行的目標，兩大央行估計暫時仍維持利率不變，不過市場預期，隨著油價的回落，英國央行的回旋空間加大，可能會提早降息。

　　英國央行關鍵銀行利率在去年12月以后連降3次，目前為5.0%，歐洲央行則在上月將基準利率從4.0%上調至4.25%。

　　操作分析

　　美元或上破阻力

　　迎來階段性反彈

　　對于后市的走勢，工商銀行廣東省分行外匯分析師戴偉愉表示，近期公布的經濟數據和市場人氣均利好美元。

　　一方面，雖然今年內美聯儲的升息預期有所降溫，但是明年第一季度加息的預期仍然很強，美元利率無疑是處于觸底回升的拐點；而與此相反，澳元等高息貨幣的降息預期卻很強烈，利差變化有利美元。另一方面，近期的經濟數據顯示，美國的實體經濟似乎出現了緩慢復蘇的跡象，而其他經濟體尤其英國等國家的經濟卻步入下滑中。

　　目前看來，美元有望上破前期波動區間，從而打開新的上漲空間。歐元如果不能站上1.5670，則繼續跌向1.52～1.5250的可能性很大。澳元也有望繼續跌向0.9050。不過，戴偉愉表示，目前即使美元打開新的上漲空間，也仍然是階段性反彈，仍然難以斷言將中長期走強，完全反轉還不到時候。因為歐元區等經濟體雖然經濟下滑，但是經濟基本面仍然比美國好，而且，歐元區仍然存在加息預期。