美元正在反彈,這本應是個好消息,但現在看來卻是個壞消息。

　　過去一個月美元兌歐元反彈了將近7%?周一,歐元兌美元自今年2月以來首次收于1.50美元下方。美元兌歐元則在將近兩年的時間里首次突破了200日移動均線,長久以來的下行軌跡一舉得到扭轉,可能已吹響了繼續上行的沖鋒號。美元兌6種主要貨幣的一籃子匯率也回升了6%左右。

　　若美元能延續回升勢頭,則可增強美國消費者的購買力,緩解通貨膨脹憂慮,進而減輕美國聯邦儲備委員會(Fed)的加息壓力。但另一方面,美元反彈也會威脅到這些天來美國經濟和企業盈利方面為數不多的幾個亮點之一:出口行業。

　　美元走軟使得美國商品更加便宜,增強了對海外消費者的吸引力,從而有助于美國縮小貿易逆差。

　　相應地,這也幫助美國國內生產總值(GDP)今年保持了正增長。

　　美國商務部(Commerce Department)定于周二早間公布6月份貿易數據。由于石油進口價格飆升,當月貿易逆差可能會擴大?經濟學家的普遍預期是,6月份貿易逆差將從5月份的大約600億美元擴大至620億美元。

　　如果不是美元走軟,這一逆差還有可能更大。

　　美元疲軟提振了美國出口商以及可口可樂(Coca-Cola)與麥當勞(McDonald`s)等跨國公司的收益,因為美元貶值放大了這些公司的海外收益。出口商和跨國公司的良好表現支撐了除金融行業外標準普爾500指數成份股的收益增長,并阻止了股價進一步下挫。

　　盡管近期有所回升,但美元顯然仍處于低谷?過去6年左右的時間,美元兌主要貿易伙伴的貨幣貶值了37%。要收復這些失地可能需要數年時間。

　　要使積重難返的貿易趨勢出現逆轉,美元還需要更為顯著的反彈。

　　野村證券(Nomura Securities)首席經濟學家戴維．萊斯勒(David Resler)表示,美元回升要對部分經濟數據產生影響至少需要一年的時間,而且可能需要比目前更明顯的升值幅度。

　　短期來看,較之美元走勢本身,美元回升的緣由可能對經濟和企業收益具有更為重要的意義。

　　如果投資者買入美元是因為預見到美國經濟即將復蘇,那倒是個好跡象。

　　但情況并不是這樣。

　　這些投資者推動美元兌其它貨幣回升,是因為經濟危機的陰云正蔓延至整個世界。

　　這對美國出口或跨國公司的收益可不是好兆頭。

　　花旗集團(Citigroup)經濟學家史蒂文．維廷(Steven Wieting)說,如果你在海外賺不到錢,即使匯率有利你也沒錢可以匯回國內。