在海外，人民幣升值預期幾近沸騰，“囤積”人民幣已經成為一種全民運動。

　　移民澳洲的華人Michelle最近希望將手頭的5萬澳幣存款換成人民幣。盡管連續五次加息使澳元成為現今最堅挺的貨幣，但“賠掉利息收入持有現鈔，抱回家等升值”顯然更有誘惑力。遺憾的是，從悉尼知名度較高的外匯交易服務機構——昆侖國際（KVB）——咨詢的結果為，“人民幣到處都沒貨，兌換匯率也不太好。”

 　　同一時期，位于北半球的中國臺灣，由于投資人紛紛搶購或惜售人民幣現鈔，臺灣的各大銀行已經出現人民幣大缺貨的情況，甚至有些銀行“只買不賣”。

　　人民幣升值走勢似乎已成不爭的事實。而作為市場的主力機構，基金已提前進場。Wind的統計數據顯示，比較2010年一季度和2009年四季度基金重倉持有的航空運輸股，持有市值從30.36億元躍至77.89億元，持倉比重由0.387%明顯上升至1.077%。截至4月23日，已公布2010年一季報的首2只航空運輸股前十大流通股股東共有基金18只，其中16只為新進。

　　人民幣全球走俏

　　近兩月，大量買入者的涌入導致全球人民幣現鈔吃緊。

　　香港投行人士向記者透露，匯豐銀行及美國銀行的人民幣現鈔是在國際市場收購，而不是向中國人民銀行直接購買，可能因為市場預期人民幣將大幅升值，再加上人民幣不是國際自由流通貨幣，因而出現供貨短缺。

　　臺灣銀行業數據顯示，3月到4月中旬，臺灣地區的銀行對人民幣需求量突然暴增，人民幣現鈔交易量升高，一周內人民幣買和賣的交易總額曾突破3000多萬元，其中超過2000多萬元是“賣出”給臺灣銀行同業，從臺灣市場“買回”的人民幣不到百萬元。

　　上述投行人士介紹，部分銀行目前已經拉高人民幣買入匯價，并鼓勵手上有人民幣的客戶換成新臺幣，在第一銀行買進一萬元人民幣現鈔，可能比到其他銀行要多出新臺幣五六百元。

　　臺灣“中央銀行（Central Bank）”副總周阿定日前表示，近兩周人民幣買進較少、賣出較多，買進與賣出約為 1比2.5。而臺灣從2008年6月30日開放兌換人民幣以來到現在，銀行買入人民幣69億多元，銀行賣出（民間需求）92億多，買賣差額22億人民幣。

　　澳洲的情形與此類似，昆侖國際（KVB）客服人員向本報記者證實，目前不少機構都預期人民幣年底前會升值至少3%，很多本地人士都想先買進人民幣，導致人民幣現貨吃緊。

　　升值預測上限5%

　　進入4月，人民幣升值啟動時點或將臨近。

　　吉姆·羅杰斯4月5日宣稱，他對美元前景非常悲觀，準備賣出手中剩余的美元頭寸，而繼續持有人民幣頭寸，并計劃買進更多人民幣。這或許加大了市場對人民幣升值的預期。

　　與此相應，在不到2周的時間內，國內外多家外投行發布了關于人民幣升值預期的策略報告。

　　安信證券4月9日的宏觀研究報告分析，人民幣年內升值幅度在2%-3%左右。中銀國際分析師程漫江預計，人民幣可能一次性升值2%。招商證券預測的人民幣升值幅度高于其他投行，其預計2010年人民幣兌美元升值5%左右。至于升值方式，幾乎所有報告都認為會是緩慢和漸進的。如有可能是擴大人民幣兌美元日均交易震幅并逐步降低人民幣兌美元中間價。

　　記者根據國家外匯交易中心公布的人民幣兌美元匯率計算，從2005年7月到2008年7月的三年期間人民幣升值超過20%，僅2008年上半年，人民幣兌美元匯率大約升值8%左右，2010年2月9日到4月9日人民幣已升值0.02%左右。

　　基金航空股持倉比升1.7倍

　　海外瘋搶人民幣，那么，A股市場該搶什么呢？航空股無疑是人民幣升值的最大受益者之一。

　　業內人士介紹，航空業屬于典型的外匯負債類行業，尤其是美元負債，其中主要是航空器材融資租賃負債，每年需支付一定數量的利息費用和本金。航空公司外幣負債比例高，人民幣升值會造成一次性的匯兌收益。此外，由于燃料費用占航空公司總成本的30%左右，因此，人民幣升值會降低航空公司的成本。

　　公開數據顯示，截至2009年中期，南方航空、東方航空、中國國航、海南航空美元負債分別高達444億元、309億元、403億元和103億元人民幣，占各公司債務總額的比重分別為55%、41%、52%和23%。

　　根據國泰君安的測算，人民幣兌美元每升值1%，將分別增厚南方航空、東方航空、中國國航、海南航空每股收益0.042元、0.030元、0.025元和0.022元。

　　市場主力機構基金在第一季度也加速進入航空業。

　　截至4月22日，全部基金已經公布2010年一季度報，Wind的統計數據顯示，比較2010年一季度和2009年四季度基金重倉持有的航空運輸股，持有市值從30.36億元躍至77.89億元，持倉比重由0.387%明顯上升至1.077%。

　　從已公布2010一季報的東方航空和中國國航的前十大流通股東可以看出，基金均增持明顯。2010年一季度，8只基金新進入東方航空，持股占總股本比例為0.82%。8只基金新進入中國國航，算上2009年四季度進入的博時平衡(050007,基金吧)和光大量化兩只基金，基金持有中國國航流通股占總股本比例的2.18%，與2009年四季度的1.1%相比增長近一倍。

　　“航空業是值得超配的板塊。”深圳某基金公司投資總監表示，2010年的重點投資方向是低估值持續高增長品種以及抗通脹相關公司。對于民航業來說，2010年行業面臨需求的超預期釋放，其次是客座率和票價水平明顯上升，而升息促進人民幣升值的預期也將提升航空業的盈利水平。