周四(11月17日),美聯儲主席耶倫在國會的證詞彰顯鷹氣,再加上日內公布的美國CPI、初請以及新屋開工數據均表現靚麗,美聯儲12月加息概率直逼100%,美元指數刷新13年半高位至100.59。與此同時,受OPEC凍產協議樂觀預期提振,原油維持漲勢,日內一度上漲逾2%。 美聯儲主席耶倫周四在國會表示,如果經濟數據持續顯示就業市場改善且通脹上升,那么美聯儲將“相對很快”升息;明確暗示美聯儲下月可能將調高利率。 耶倫稱,美聯儲決策者在11月初的會議上判斷升息的理由已經加強。她還指出,推遲加息太久可能會鼓勵過度冒險,并迫使以后以更快步伐加息。 “可能相對很近的時間加息就會變得是適當的,”耶倫在準備好的講稿中稱。這是她在特朗普贏得總統大選后第一次公開發表講話。 耶倫稱,美國經濟似乎將溫和成長,這將有助于實現充分就業,推高通脹率,升向美聯儲2%的目標。 她稱,當前的利率政策正在刺激經濟產出,但經濟仍有“更多一點的成長空間”。 她稱目前認為在通脹方面,美聯儲行動遲緩的風險較小,這支持僅是以漸進的步伐加息。 除了耶倫講話之外,日內公布的一系列美國經濟數據也傳來佳音。 美國勞工部公布的數據顯示,美國10月季調后消費者物價字數(CPI)月率為0.4%,創下6個月高點,此前預測值為0.4%,前值為0.3%。 路透點評稱,10月CPI月率錄得6個月來最大增幅,主要在于汽油價格大漲7%,此外房屋租賃價格也錄得大幅上漲,暗示美國潛在通脹正不斷走高,或促使美聯儲在12月會議加息。 美國勞工部還在另外一份報告中稱,美國上周季調后初請失業金人數減少1.9萬,至23.5萬,失業金人數觸及43年以來低點,前值為25.4萬。 路透點評稱,美國當周初請失業金人數觸及1973年11月以來的低點,該數據已經連續89周處于30萬關口下方,為1970年以來最長連續周期。 此外,續請失業金人數四周均值降至202萬人,為2000年6月以來新低,表明就業市場快速收緊,這些或足以支撐美聯儲在12月加息。 美國商務部在今天的報告中稱,美國10月新屋開工升至132.3萬戶,創下9年以來新高,前值為105.4萬戶。 路透評論稱,美國10月新屋開工總數年化升至2007年8月來新高,增幅25.5%為1982年7月以來最大增速,因美國民眾加快了新屋的建設步伐,其中獨戶住宅許可總數為主要推動力,其10.7%的增幅為2007年10月以來最大,表明房地產或能促進美國第四季度GDP增長。 聯邦基金利率市場走勢顯示,耶倫講話前12月加息概率為68.8%,講話后概率增加至98%。 “12月加息板上釘釘,除非下個月就業數據或金融市場出現重大意外,”約翰霍普金斯大學經濟學教授、前美聯儲經濟學家Jonathan Wright表示,“但緊縮步伐可能會依然緩慢,因聯邦基金利率將處于美聯儲中性預期的約1%之內,”他指的是利率水平既不會刺激經濟增長加快也不會導致其放緩。 “耶倫的證詞忽略了明年推出大量財政刺激的真實可能性,”Pantheon Macroeconomics Ltd.首席經濟學家Ian Shepherdson在一份報告中指出,“她不想美聯儲成為更大的政治穿孔袋。” 德銀周三在報告中表示,特朗普新政府正在考慮的政策組合可能意味著加息步伐更快是合適的。在相對保守的評估之下,德銀預計,特朗普政策有助于將美國經濟提振到2.25-2.5%的區間。耶倫首選的泰勒規則(Taylor rule)顯示,明年美聯儲加息次數應比當前的預期要多一次——其中約有10個基點是因為中性聯邦利率(neutral fed funds rate)走高,其余則是因為經濟增速加快,失業率走低,以及通脹有所上升。 受耶倫講話以及靚麗經濟數據提振,美市盤中,美元指數短線飆升,最高觸及100.59,高于隔夜觸及的2003年4月以來的高位100.56。 三菱東京日聯銀行策略師Lee Hardman表示,美元繼續測試短期關鍵技術阻力,如突破將增加年底擴大漲勢的風險。 該行表示,日內美聯儲主席耶倫將對美元產生重要影響,不過我們懷疑其講話是否將放緩美元上漲動能。 經歷過特朗普勝選后的跳漲,美元本周續漲,因投資者押注特朗普政府的政策將會刺激通脹上升。 但由于現在離特朗普宣誓就職還有兩個月,加上美聯儲下月升息的可能性已全部得以消化,一些銀行稱美元可能會下跌。 法國農業信貸銀行駐倫敦的10國集團外匯策略師Valentin Marinov表示,對于特朗普當選后貨幣條件實際上已收緊,本周發表講話的美聯儲官員聽起來有不同看法。“大家都在關注今天耶倫的講話,”他說。 “她或許不會像市場那樣,對特朗普政策的影響持樂觀態度。她可能會對美元的迅速上漲以及公債收益率上漲帶來的貨幣環境收緊表示擔憂。這或許會引發對部分美元多頭的獲利了結。” “美元普遍上漲顯然遇到了更多阻力,因市場目前認為12月升息的可能性為95%,且美國當選總統特朗普上臺后的整體經濟政策方向還有很大的不確定性,”RBC駐倫敦的10國集團外匯策略負責人Adam Cole說。
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