雖然特朗普對待很多事情的立場經常發生變化,但在貿易政策方面確是“從一而終”。 野村在最近報告中稱,雖然特朗普在競選時滿嘴跑火車,且在很多問題上經常180度的大轉彎,但對于貿易保護主義政策絕對是認真。如果特朗普真的開打貿易戰,或將對美元和美元資產造成打擊。 野村稱,雖然特朗普對待很多事情的立場經常發生變化,但在貿易政策方面確是“從一而終”。比如說在1999年特朗普考慮競選總統時,他是支持墮胎和征收財產稅的,而如今其政策導向已經完全反轉。但在貿易政策特朗普卻始終如一,當年讓中國加入WTO時,特朗普就發出了堅定地反對聲,而當時整個共和黨,包括現任下院議長Paul Ryan,被特朗普任命的衛生部部長Tom Price等人均是支持者。 而野村站在了看空特朗普時代美元匯率的陣營里。特朗普當選后,全球金融市場的資金迅速向美元資產集中,特別是美股,導致美元愈發強勢。 在很大程度上,目前市場搶跑了特朗普的政策,且這一搶跑是基于特朗普政策整體有利于美國的假設之上的。但開打貿易戰因為并不符合美國根本利益,因此在當前的市場假設中其可能性占比是極低的。 正如華爾街見聞見智研究所此前分析,不管是從就業、消費、企業競爭力,還是從經濟生產率及美元霸權地位等角度來看,美國都是現有全球貿易框架的受益者,開打貿易戰并不符合美國根本利益。 有意思的是,雖然特朗普及其團隊對于貿易政策問題經常“發聲”,但對于強勢美元問題卻“絕口不提”。特朗普最近一次對美元問題發表看法,還是在2016年3月在接受MSNBC采訪時,僅有短短幾句: 看看強勢美元給美國帶來了什么。美元貴,(不僅)嚇得海外旅游者不敢來了,還讓我們的制造業在世界市場上被屠戮(getting killed)。我們被(他國的相對)貶值給玩死了。 從特朗普僅有的這一關于美元的“發聲”來看,特朗普對制造業回歸、貿易政策和美元的看法是一致的。而從美元歷史走勢上來看,其每一個大周期的見頂,幾乎都有一位新上任總統的“功勞”:從尼克松到里根莫不如是,特朗普是否會因此被載入史冊呢?
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