美元略顯疲態，黃金從低點反彈，不過難逃連續第四周下跌。美元下跌0.05%至100.9，從近14年高點102.05進一步回撤。黃金上漲0.35%至1175.14，白銀上漲0.24%至16.52。鉑金上漲0.31%至918.6，鈀金下跌0.42%至744.3。
　　
　　全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD稱，周四其黃金持倉量下降1.54%至870.22噸，周三為883.86噸。
　　
　　前途未卜
　　
　　據歐洲央行(ECB)周二(11月29日)公布的數據顯示，在歐元區大型銀行9900億歐元的未償貸款中，意大利銀行業占到近三分之一。這凸顯了該國在政治和市場動蕩時期面臨的挑戰。
　　
　　不良貸款水平高企是金融危機遺留下來的問題，正在令意大利、塞浦路斯、希臘等國家新增借貸受到抑制，同時還在削弱對這些國家銀行系統的信心。
　　
　　歐洲央行的報告顯示，該問題的中心在意大利，該國的14家大型銀行有2860億歐元所謂“不良敞口”。這些“不良敞口”包括未償還的貸款、債券和表外項目。
　　
　　報告還顯示，截至6月底的數據，每10筆意大利銀行業貸款中就有逾一筆為不良貸款，幾乎占歐洲央行監管的124家歐元區大型銀行所有不良貸款的三分之一。
　　
　　這并非新問題，歐洲央行補充道，意大利銀行業壞賬撥備相當于壞賬總額的44.6%，高于塞浦路斯、葡萄牙等其他未償貸款高企的國家。
　　
　　本周日(12月4日)意大利將拉開歐洲一系列選舉的帷幕，意大利修憲公投的不確定性相當高，投資者擔心如果親歐總理倫齊(Matteo Renzi)如民調顯示那樣未能贏得12月4日的修憲公投，意大利政局可能陷入不確定狀態。
　　
　　據公布的最后民調顯示，反對陣營領先差距已擴大至十個百分點以上，倫齊幾無勝算。按規定在距離投票日剩兩周時間，已不能再發布民調。
　　
　　自英國公投意外脫歐，震驚金融市場之后，花旗認為，意大利修憲公投很可能是今年除了英國以外歐洲最大的政治風險。
　　
　　除了岌岌可危的銀行業，意大利政府債臺高筑，經濟增長長期低迷，因此本周日的修憲公投顯得至關重要。
　　
　　1948年生效的憲法的宗旨就是權力制衡，用議院制衡總統，避免再出現獨裁傾向。不過，獨裁是防止了，卻極大的削弱了意大利政治的穩定性。
　　
　　二戰結束以后到現在70年間，意大利共經歷了63屆政府，數量之多令人咋舌。無法擁有一個長期執政的政府，就無法執行長期經濟政策，在上下兩院的扯皮下，也無法有效通過立法實行結構性改革。
　　
　　如若公投以失敗收場，不僅意味著意大利政治和經濟的頑疾無法根除，更會促成反歐盟的五星黨上臺。在英國一走了之的情況下，這個結果對歐盟來說是難以接受的。
　　
　　從近來民調看，反對陣營占據優勢。不過此前英國脫歐公投和美國大選的結果已經有了一個血淋林的教訓：民調未必可信。
　　
　　換句話說，本次意大利公投未必100%就是黃金的催化劑。
　　
　　市場觀點
　　
　　香港利昌金鋪首席經紀人Ronald Leung稱，黃金走勢和美元掛鉤，實體市場有一些買盤，不過并不強烈。
　　
　　他補充道，資金從黃金奔向股市，這從ETF持倉量上就可見一斑。
　　
　　Geofin Comtrade研究主管Hareesh V稱，很多市場參與者都在等待今天的非農數據，積極的結果可能意味著美聯儲會在下次會議上加息。
　　
　　路透技術分析師王濤稱，黃金可能溫和反彈至1184-1194區間。