全球多國央行利率決議來襲，隨著美聯儲升息3碼應聲落地，經濟衰退風險的恐慌情緒也在各地市場升溫。無論是美股或亞太股市，都呈現出相當悲慘的熊市跌幅，與美股掛鉤未脫的加密市場也哀鴻遍野。黃金深陷價格拉鋸戰，美元周線收紅反彈，而原油則觀望著美國總統拜登，將在下周出訪中東，石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)紛紛評估增產的下一步。

　　全球央行利率決議 升息主控資產市場

　　美聯儲在2021年底決議縮減購債，同時準備結束量化寬松(QE)，并且正式啟動升息。來到2022年，全球央行幾乎走在升息道路上，3月中旬美聯儲升息1碼后，英國、臺灣央行也宣布調升利率。不到一周時間，美聯儲主席鮑威爾強烈暗示，5月很可能升息2碼，傳達出對抗通脹的最強烈訊息。為抑制居高不下的通脹，美聯儲在6月16日更拍板升息3碼，為28年來力道最猛烈的升息動作。

　　據美聯儲公布最新聯邦公開市場委員會(FOMC)會議結果，將基準利率調升3碼至1.5%至1.75%區間，預計該利率今年底將來到3.4%左右，2023年底接近3.8%，還將今年美國經濟增速從先前的2.8%調降至1.7%。

　　美聯儲主席鮑威爾承認，近期通脹上行趨勢迫使升息幅度超出此前的預期，他預估下一次會議最有可能調升2碼或3碼，但強調升3碼不會成為常態。超級央行周持續開跑，除美聯儲外，其他重要央行新聞中，巴西央行周三宣布升息2碼至13.25%。歐洲央行(ECB)周三召開緊急會后表示，計劃創建一種新工具應對歐元區分裂化的風險，緩解新一輪歐債危機的擔憂。

　　除了利率決議外，美聯儲本月開始進行每月475億美元的縮表計劃，每月縮表規模將于9月擴大至950億美元。另外，美聯儲周三預期，今年剩余4次會議將再升息約175個基點，使聯邦基金利率在年底時超過3%。

　　以這次美國升息3碼，這也顯示各國資金都將被吸引往美元資產移動，也就是說，存款戶會把錢從其他利息較低的國家貨幣換成美元、或是移到美國當地的銀行。此舉會促使美元需求增加，進而推高匯率，使美元走強，相對他國的貨幣則會弱勢走貶。

　　英國央行(BOE)在16日如期升息1碼，也就是25個基點，將政策利率從1%提高至1.25%，這次已是英國央行第5次升息，同時發出迄今為止最強烈的訊號。如有必要，將準備采取進一步措施抑制通脹。

　　英國央行的貨幣政策委員會(MPC)以6票對3票通過這次升息決定，3位持反對意見成員投票支持升息2碼，也就是50個基點，即把政策利率推升至1.5%。

　　這次升息后利率水平為2009年1月英國經濟受全球金融危機沖擊以來新高，也是英國央行自2021年12月以來第5次升息。英國央行表示，央行將采取必要行動，使通脹在中期可持續回歸到2%目標，而進一步升息的規模、速度與時機將取決于經濟前景與通脹壓力。

　　當央行升息時，銀行向央行借款的利率會上升，銀行也會同步提高存放款利率，以保持獲利空間。對民眾來說，最明顯的就是存在銀行的錢利息會增加，增加民眾存款的意愿，反之若是跟銀行借錢，貸款利息也會提高。

　　除此之外，升息還會影響到房貸、車貸和信用卡利率上揚，若貸款金額高、升息幅度就大，支出也會更沉重，對企業來說，意味著資金成本提高，由于許多企業的營運都是向銀行借錢投資，當借款成本上升，企業可能就會減少借款，降低投資比重，連帶影響企業成長。

　　美國重要經濟數據：

　　美國勞工統計局公布的美國CPI為8.6%，遠高于之前的預測和8.3%。此外，不包括食品和石油價格的核心CPI，從預期的5.9%升至6%。值得注意的是，食品和石油加工對使通脹形勢更加可怕的貢獻要高得多，不包括石油和食品的核心CPI增幅低于普通CPI。

　　此外，美國同日公布6月密大消費者信心下滑至50.2歷史低點，凸顯汽油價格高漲對民眾的影響。報告公布后，美元和美債收益率周五大幅上揚，美股下殺收黑。盡管美元與美債收益率上升通常會打壓金價，但在消費者信心數據公布后，黃金吸引更多避險買盤。

　　美國5月零售銷售年增率報8.09%，前值7.82%；美國5月零售銷售月增率報0.0%，預期0.5%，前值0.5%；美國5月核心零售銷售月增率報0.5%，預期0.8%，前值0.4%；美國5月進口物價指數月增率報0.6%，預期1.1%，前值0.4%；美國5月進口物價指數年增率報11.7%，預期11.9%，前值12.3%；美國6月NAHB房市指數報67，預期68，前值69。

　　美國5月工業生產年增率報5.83%，前值6.29%；美國5月工業生產月增率報0.2%，預期0.4%，前值1.4%；美國領先指數月增率報-0.4%，預期-0.4%，前值-0.3%。

　　俄烏戰爭動態：

　　俄烏戰爭已開打近4個月，俄羅斯總統普京周五在“圣彼得堡國際經濟論壇”砲轟西方國家經濟制裁是瘋狂且魯莽的行為。普京強調，俄羅斯對烏克蘭采取特別軍事行動是被迫的，為此行動設定的所有目標都將會全面實現。

　　歐洲聯盟執行委員會建議烏克蘭為歐盟候選國后，普京在圣彼得堡國際經濟論壇(St. Petersburg International Economic Forum)指出：“我們沒有任何反對。加不加入經濟聯盟是他們國家主權決定。這是他們的事，烏克蘭人民的事。”

　　他說：“歐盟不是一個軍事聯盟，不像北約(NATO)。”俄羅斯反對烏克蘭想加入北約，2月24日揮軍入侵。莫斯科認為，北約對其安全存在威脅。普京還指出，他相信若烏克蘭加入歐盟，將淪為西方國家的半殖民地。他說：“這是我的看法”。

　　英國首相約翰遜(Boris Johnson)在17日上午突然取消既定行程，閃電造訪基輔，與烏克蘭總統澤連斯基會晤。這是約翰遜自俄烏戰爭以來，第二度訪問烏克蘭。他除了與澤連斯基討論提供重型武器和防空系統、經濟支持、以及加大對俄羅斯的制裁力道之外，更提出一項號稱足以改變俄烏戰爭進程的“重大軍事訓練計劃”。他承諾，英國每120天可以訓練12萬名烏克蘭軍人。

　　法國總統馬克龍、德國總理肖爾茨，以及意大利總理德拉吉等三位歐盟國家領袖，16日連袂訪問烏克蘭，并與烏克蘭總統澤連斯基共同舉行記者會，表達歐盟對烏克蘭的力挺，記者會上馬克宏與澤連斯基擁抱、握拳，看似親切致意，新聞照片引發網友熱議，澤連斯基一臉不自在，兩人尷尬的關系盡在不言中，英媒形容網友反應“令人噴笑”。

　　歐盟4國領袖訪問烏克蘭，意在表示歐盟團結支持烏克蘭，但馬克龍一頭熱的模樣與澤連斯基的冷淡形成鮮明對比。其中一張照片中馬克龍滿面笑容與澤連斯基握手，他卻不肯配合演出，時而低頭，時而轉看另一面，就是不愿在鏡頭前擺出“大和解”姿態，跟過去澤連斯基接待其他外賓時，反應截然不同。

　　新冠肺炎：

　　美國駐華大使伯恩斯(Nicholas Burns)表示，中國嚴格的防疫“清零政策”可能會延續到2023年初，且極大地打擊美國和歐洲投資中國的積極性。中方則采用3大點來回應反擊，強調出發點是將14億多人民的生命安全和身體健康放在第一位。

　　伯恩斯指出，根據中國政府發出的信號，清零政策可能會持續到2023年最初的幾個月。然而他警告，在政策放寬前，美國企業不愿意在中國進一步投資。伯恩斯表示，不少美企在上海這次的嚴格封控后，選擇離開中國，美國駐華大使館和上海總領館一度安排80名領事官員全天候運作，協助“想要離開、需要水和食物、需要醫療”的美國公民。

　　中國外交部發言人汪文斌回應稱：“首先我想說的是，中國政府制定并實施動態清零總方針的出發點，是將14億多人民的生命安全和身體健康放在第一位。這也是中國共產黨和中國政府人民至上、生命至上執政理念的充分體現。”

　　他繼續補充，新冠肺炎疫情暴發兩年多來，中國疫情感染率、死亡率保持全球最低水平。在疫情期間美國等一些發達國家人均預期壽命有所降低的情況下，中國近兩年來人均預期壽命穩步上升。根據《自然醫學》雜志研究文章預測，如果中國效仿某些國家“躺平”的話，可能會造成1.12億人感染，近160萬人死亡。這些都充分說明中國的防控政策是科學、正確、有效的，也是對人民負責的。

　　“第二點我想說的是，中國始終根據疫情形勢發展變化，不斷優化防控措施，取得顯著成效。我們先后經歷了突發疫情應急圍堵、常態化防控探索、全鏈條精準防控、全方位綜合防控四個階段，打一仗、進一步，當前更加突出‘科學精準、動態清零’。”

　　黃金市場：

　　黃金交易員本周經歷極大的價格波動，從周一和周二開始下跌70美元，周三和周四價格上漲，周五最終價格下跌。這場拉鋸戰改變市場情緒，造成市場參與者將注意力集中在通脹上升或利率上升上。而這兩種對立力量之間的轉變，導致價格急劇上漲和下跌。

　　上周的美國CPI報告顯示，目前的通脹水平為8.6%，這創造出看漲的基調，推動市場在周中走高。然而，焦點轉移到美聯儲修訂其前瞻性指引，宣布在周三加息75個基點，將聯邦基金利率提高至1.5至1.75%，這是自2009年以來最大的單次加息。基于每周約40美元的黃金價格下跌，這場拉鋸戰的明顯贏家是美聯儲周三實施的加息。

　　周三加息后，其他央行也加息。周四，隨著英國央行將利率提高25個基點，瑞士國家銀行將利率提高50個基點。在此之前，歐洲央行上周宣布7月加息25個基點，9月可能加息50個基點。

　　據彭博社報道，“2022年6月肯定是央行值得銘記的一個月，全球貨幣政策制定者已經制定了自1980年代以來最有力的緊縮政策，許多央行在年初采取了難以想象的加息幅度。”

　　周五黃金價格下跌，使金價略低于其目前固定在1843美元的200天移動平均線。據Kitco團隊分析，他們的技術研究表明，目前黃金的短期支撐位在1830美元，即61.8%的斐波那契回撤位。黃金的主要支撐位在1765.50美元，這是基于78%的斐波那契回撤位。用于此回撤的數據集從1680美元的低點和雙底開始，一直到2078美元的年度高點。

　　美元市場：

　　美元指數17日自連續兩天的跌勢反彈，周線收紅，日本央行(BOJ)頂住本周一系列緊縮浪潮并堅持超寬松政策立場后，日元兌美元單日重貶，加劇一系列升息決策在匯市引起的波動。紐約尾盤，美元指數上漲0.98%報104.65，盤中最高為105.09，最低103.83，本周漲0.48%。

　　Monex Europe外匯分析主管Simon Harvey表示：“今天我們看到市場正在重新平衡，還在適應這一整周的央行會議。”匯市本周受到數十年來最大規模緊縮政策的影響，包含美聯儲升息3碼，以及瑞士央行意外升息2碼，同時還需應對大幅下滑的風險情緒。

　　然而，日本央行仍維持政策不變，且承諾繼續以無限量購債來捍衛0.25%的收益率上限。截稿前，日元兌美元重貶2%，報134.96日元兌1美元。BK Asset Management外匯策略董事總經理Boris Schlossberg表示，135一直是日元的技術阻力點，一旦突破這個點位，可能迫使美元兌日元的空頭回補押注，進而將日元壓低至137或140。

　　瑞士央行本周意外升息2碼的決定，帶動瑞士法郎兌美元創下7年來最大單日漲幅。周五截稿前，瑞郎兌美元小跌0.35%至0.9697瑞郎兌1美元。

　　瑞銀(UBS)全球財富管理部門策略師表示，瑞士央行意外升息，加上歐洲央行打算研擬新政策工具，來防止歐債危機重演的決心，將有助于將美元限制在當前水平附近。英鎊兌美元貶1.07%至1.2220美元，回吐英國央行升息后的大部分漲幅。英國央行本周升息1碼，為連續第五度升息，并對未來貨幣政策釋出鷹派信號。

　　歐元兌美元貶0.52%至1.0498美元，對風險情緒較敏感的澳幣兌美元本周跌破0.7美元關卡，貶1.64%至0.6931美元。

　　原油市場：

　　投資者因應經濟衰退隱憂和需求擔憂，原油期貨價格17日下跌，WTI與布倫特原油本周收低，終止延續數周的漲勢。由于美聯儲升息后，引發經濟衰退擔憂，令大宗商品與其他風險資產承壓，本周油價陷入困境。

　　City Index與FOREX.com市場分析師Fawad Razaqzada表示：“由于未來幾個月全球經濟將邁向放緩的預期心理越來越濃厚，市場對需求的擔憂日益加劇。投資者最擔心經濟放緩程度較預期嚴重。”

　　施耐德電氣全球研究與分析經理Robbie Fraser表示：“盡管許多人認為，積極升息是遏制通脹猖獗的一大關鍵，但加速升息也提高廣泛經濟陷入衰退的風險，因為利率上升會削弱成長。對原油而言，這使需求問題成為關注焦點，尤其是夏日駕駛季初期，消費者在各地加油站都面臨創紀錄的油價。”

　　Fraser指出，隨著價格不斷上漲，美政府對原油生產商和煉油廠的批評越來越多。近日報道表明，美國可能會限制柴油和汽油等石油產品出口。“但最終，必須*一般基本面因素才能讓價格下降，而非*暫時性的立法。”

　　由于美國對伊朗實施新制裁的消息，原油價格周四反彈。但盛寶銀行策略師指出，投資者無法擺脫對需求的擔憂，中國長期封城是主要催化劑。國際能源署(IEA)本周稍早預期，供應成長將落后需求，讓本就緊繃的市場推至短缺50萬桶/日，并使價格飆升。

　　與此同時，天然氣期貨價格本周下跌超過21%，為2021年12月初以來的最大單周跌幅，主要因德州Freeport LNG出口設施周二發生火災后，全面恢復營運延遲至年底，預計恐增加天然氣國內庫存，使當日天然氣價格重挫16%。

　　美國總統拜登預定7月出訪中東，外界預期此行可能向沙烏地阿拉伯喊話增產，以在美國11月期中選舉前抑制不斷上漲的燃料價格和通脹，但石油輸出國家組織及盟國(OPEC+)內部自有考量，正在評估各種選項和利弊得失，包括沙國是否動用閑置產能。

　　拜登將在7月13至16日拜會以色列、巴勒斯坦約旦河西岸和沙國，是他上任以來首次出訪中東，為美、沙兩國關系破冰，甚至可能會晤沙國實際統治者、王儲穆罕默德(Mohammed bin Salman)。拜登2018年認定穆罕默德是殺害沙國異議記者的幕后指使者，使兩國關系降到冰點。

　　知情人士透露，拜登可能呼吁OPEC領導者沙國和其鄰國阿聯酋(UAE)，把石油產量提高到超過8月承諾增產的水準并進一步提高產量，以冷卻目前已漲到每桶約110美元的油價。但據悉OPEC+內部希望能先獲得有關區域安全的保障，才可能同意增產，成員國也正在評估各種選項和利弊得失。