雷曼兄弟公司是華爾街五大投行之一，有著158年悠久歷史的投資銀行，憑借雄厚的財務實力網羅了眾多業界精英，在股票和債券(資訊,行情)承銷等業務方面居于全球領先地位，擁有多家世界知名公司和政府客戶。正是這樣一家在光環籠罩下的優秀公司由于次貸危機陷入困境，最終沒有得到美國政府救助而宣布破產，多少有些出乎市場意料，由此引發了全球金融市場的動蕩。而黃金(資訊,行情)的避險功能再次爆發性顯現，17日，國際金價創下1980年以來的最大單日漲幅，重回850美元/盎司上方運行�？梢哉f，雷曼破產事件是次貸危機風險在金融系統又一次集中釋放的典型結果，其對金價走勢到底影響幾何呢？

　　短期上漲基本到位，有利于多頭重塑信心

　　黃金短期暴漲的直接推動力來源于避險資金的影響。由于雷曼破產加劇金融市場動蕩，全球股市接連暴跌，資金從商品市場流出明顯，外匯市場上借日元買美元資產的套利盤平倉加速，美元承壓走弱，短期內大量資金從其他金融市場撤退轉向具有避險功能的黃金市場，導致了金價暴漲。但這種資金流動缺乏持續性，一旦其他金融市場企穩，就此結束。

　　雷曼破產是次貸危機的延續，而現有黃金價格中已經包含了對次貸風險因素的反應。次貸危機成就了上半年黃金價格突破1000美元關口，并保證在850美元/盎司關口上方的強勢振蕩，雖然7月中旬開始的美元反彈引發金價重挫，次貸危機對金價的影響被市場弱化，基金紛紛拋售黃金，導致金價超跌，但雷曼事件重新喚醒了市場：一夜之間，金價重回850美元關口上方。

　　金價歷史走勢表明，短期金融因素的影響幅度一般在20%左右，金價從750美元/盎司上漲20%，900美元/盎司一線正是此輪影響的重要阻力位，國際金價一日爆發后未能有效突破900美元關口即展開強勢調整，也驗證了短期上漲基本到位。

　　由于雷曼破產將市場焦點重新拉回到了次貸危機的影響上，對金價形成的支撐變強，加之原油超跌反彈，當投資者的關注點重回到美國時，美元短期強勢的預期也被粉碎了，黃金多頭信心有力恢復，近期金價將保持高位強勢運行趨勢，大幅回落可能性較小。

　　政府加速救市，將削弱黃金長線吸引力

　　面對次貸危機沖擊不斷，美國政府已經相繼出手拯救貝爾斯登、房利美、房地美以及AIG，但“治標不治本”的救援行動效果不甚理想，解決了這邊的問題，又出現新的麻煩。而面對雷曼事件，美國政府選擇了放棄，既有美國財長保爾森認為的“雷曼的情況與貝爾斯登不同，雷曼的問題已經暴露于金融市場相當長時間，因此金融市場對此已經有所準備”，從而反對動用政府資金來解決雷曼的財務問題的原因影響，又與雷曼本身的投資風格、客戶結構以及在華爾街的競爭地位決定其在政府心目中對美國經濟的重要性相對不足有關。但是，雷曼宣布破產后還是對金融市場形成了巨大沖擊，令美國政府充分意識到問題的嚴重性。

　　其實，雷曼破產等一系列問題的根源是美國樓市繼續低迷，它使建立在樓市上的一系列金融衍生工具都變得十分脆弱。美國經濟依舊處于衰退的邊緣，通脹壓力高位運行，財政赤字繼續惡化，令美國的貨幣政策和財政政策左右為難，有限的救助政策不但不能解決問題，還使新問題不斷暴露，沖擊著市場的信心。最新公布的8月房屋開工下降6.2%，至89.5萬戶，為1991年1月以來的最低水平，大大壞于預期的樓市數據無疑加重了金融市場的動蕩，眾多機構遭遇前所未有的流動性饑荒，但是美國銀行同業不敢相互拆借，使得問題不斷激化。美國政府一方面聯合全球央行向金融市場注入流動性，甚至禁止賣空，防止更多金融機構倒閉，阻止金融風暴向經濟危機轉化，同時在醞釀更多的金融救助和經濟復蘇計劃。

　　雷曼破產使得全球各國政府考慮更全面的救助政策，這將有利于美國經濟和世界經濟的穩定，雖然這些措施的有效性需要時間去證明，但總歸有幫助擺脫危機的政策出現，從長期看來，美國擺脫次貸危機的影響的時間可能將提前，而黃金作為避險工具的吸引力將下降。

　　后市預測

　　雷曼破產將金價波動區間迅速上移，短期金價重估行情結束，中長期看，金價繼續上漲可能性明顯小于下跌的概率。從技術上看，可以界定金價近期波動的區間在830—920美元/盎司之間，850美元和900美元是多空爭奪的兩個重要關口，有效突破區間都將引發新的下跌或上漲行情。