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高盛：廉價原油對美國經濟的影響反而成了壞事

來源：天天黃金發布：中國紙金網 2016-4-4 分享到：

　　終究，美國不再受益于石油帶來的財富效應。高盛在最近的報告中得出了以上結論。該行解釋道，鑒于原油生產商現在已經很難在滿足資本支出需求的水平下產出更多原油，低油價對美國經濟增長的凈收益已經開始呈現負面效應。
　　
　　盡管高盛承認消費者會因為低油價愿意增加開支，但是美國原油產量的暴增讓整個世界市場上充斥著廉價的原油，這可能沒有像很多觀察家之前預期的那樣給美國經濟帶來刺激作用。
　　
　　高盛在報告中寫到，雖然廉價原油對美國經濟反而成了壞事，但油價下跌對就業的影響很可能依然是積極的，這反映出了資本密集型的能源領域對于就業市場的影響是溫和的。
　　
　　去年，美國每天生產將近10萬桶原油，僅次于沙特阿拉伯。由于原油供應量大大超出了市場的需求，油價下跌幅度超過了腰斬，對美國國內能源生產商帶來了巨大的壓力。
　　
　　在周六(4月2日)發布的研究報告中，高盛估計，美國生產商的盈虧平衡價大致在45至80美元/桶的某個價格上。而周五(4月1日)油價收盤低于40美元/桶，美國WTI原油5月期貨價格報36.79美元/桶。鑒于原油目前的價位水平，不斷減少的資本支出拖累了美國經濟的增長。另外，高盛也補充道，油價至少要爬到70美元/桶的價格上方，才能重新提振能源資本支出。
　　
　　分析師們在報告中寫到，總的說來，廉價原油對美國經濟增長的影響很可能已經轉為負面了。資本支出減少的負面影響已經超過了提振消費帶來的好處。但是展望未來，假設油價在30美元/桶，在最糟糕的情況下，低油價對美國經濟的凈效果可能是中性的。這反應了油價變動對于能源資本支出和生產的巨大影響。
　　
　　在此背景下，能源公司們都感受到了低油價帶來的巨大壓力。去年，評級機構標普曾警告說，有50%的能源公司債券被認為是負面的，并存在違約的風險�？傮w而言，標普估計，這類債務的總值大概有1800億美元。與此同時，從去年至今，至少有50家不同的石油和天然氣公司申請了破產。
　　
　　高盛說，北達科他州的巴肯油塊、德克薩斯州南部的鷹灘和德克薩斯州西部二疊紀盆地，這三個占了美國原油產量大部分份額的主要頁巖油產區，可能會面臨一個更具挑戰性的未來。這三大頁巖油產區，占了大約美國原油生產總量的一半，而他們的盈虧平衡點位于45至55美元/桶。這意味著油價在此范圍內波動對于資本開支具有特別大的影響。