近期中國眾多經濟數據相繼亮相，總體表現喜憂參半，不過頗為關鍵的通脹數據大幅下滑，增加了中國央行未來放寬貨幣政策的壓力。短期內中國央行或不會推出刺激措施，因其可以使用其它流動性工具，以維持寬松的信貸和流動環境。
　　
　　不過，投行對中國央行未來政策存分歧。其中摩根大通認為中國央行最早將于下月降息，瑞銀稱中國央行今年仍有可能下調存款準備金率，但料不會降息。
　　
　　【近期經濟數據喜憂參半】
　　
　　近期以來中國眾多經濟數據相繼亮相，總體表現喜憂參半，不過頗為關鍵的通脹數據大幅下滑，增加了中國央行未來放寬貨幣政策的壓力。
　　
　　8月CPI同比增幅為去年10月以來最低
　　
　　周五(9月9日)中國國家統計局公布數據顯示，8月消費者物價指數(CPI)錄得2015年10月來最慢增速，連跌四月，且為連續第三個月處于“1時代”。
　　
　　圖片點擊可在新窗口打開查看
　　
　　中國8月CPI年率上漲1.3%，預期上漲1.7%，前值上漲1.8%；8月CPI月率上漲0.1%，前值上漲0.2%。
　　
　　PPI連降第54個月，但降幅繼續收窄
　　
　　此外，8月生產者物價指數(PPI)年率連續第54個月下降，但降幅繼續收窄。8月PPI年率下降0.8%，預期下降0.9%，前值下降1.7%。
　　
　　8月貿易數據略好預期
　　
　　周四(9月8日)中國海關總署公布數據顯示，中國8月貿易數據好于預期，因進口近兩年來首次意外上漲，且出口下滑速度減慢。
　　
　　具體數據顯示，以美元計算的話，中國8月貿易盈余520.49億美元，預期盈余588.5億美元，前值盈余523.1億美元；8月出口年率下降2.8%，預期下降4%，前值下降4.4%；8月進口年率增加1.5%，預期下降5.4%，前值下降12.5%。
　　
　　PMI喜憂參半
　　
　　2016年8月份，中國官方制造業采購經理指數為50.4，比上月上升0.5個百分點，重回臨界點之上。
　　
　　2016年8月份，中國非制造業采購經理指數為53.5，比上月回落0.4個百分點，仍持續穩定在擴張區間，表明非制造業繼續保持平穩良好發展態勢，但增速有所放緩。
　　
　　財新/Markit 9月5日聯合公布，中國8月服務業采購經理人指數(PMI)較前月上升0.4個點至52.1。
　　
　　財新/Markit 9月1日聯合公布，中國8月制造業采購經理人指數(PMI)降至50，上月一度回升至50.6的17個月高點。
　　
　　【中國短期或不會推出刺激措施】
　　
　　盡管中國經濟增長沒有起色、經濟數據依然不溫不火，但中國已有六個多月的時間沒有放松貨幣政策，短期內中國央行將使用其它流動性工具，以維持寬松的信貸和流動環境。
　　
　　華爾街日報稱，中國央行更頻繁地使用了一系列工具來調節貨幣和信貸狀況，而沒有下調基準利率或下調存款準備金率來釋放資金用于放貸，降息和降準都是直接放松政策的信號。中國央行自3月以來未再下調過存款準備金率，自去年10月以來未再動用過降息措施。
　　
　　例如，上周央行向銀行系統注入了人民幣4,000億元(合600億美元)的短期流動性。澳新銀行(ANZ)估計，除這些公開市場操作外，今年中國央行也使用了一系列其他的借貸工具向銀行系統注入了人民幣1.1萬億元的長期資金。其效果相當于將存款準備金率下調至少1個百分點。中國在實施寬松政策時通常每次將存款準備金率下調0.5個百分點。
　　
　　【投行對中國央行未來政策存分歧】
　　
　　路透9月1日公布的調查結果顯示，幾乎所有參與機構認為，中國央行9月會維持一年期存款基準利率在1.5%不變；未來三個月，降息預期仍然不高，77家參與機構中，僅有3家機構預計會降息。
　　
　　麥格理集團經濟學家胡偉俊表示，中國CPI數據為央行實施寬松措施提供更大的空間；不過，中國央行不會立即降息降準，因擔心刺激房地產市場的投機熱情以及傷害杠桿率較高的金融機構；不過，若經濟增速放緩的程度超出預期，則此次數據為央行提供了更多操作的空間。
　　
　　摩根大通中國首席經濟學家朱海斌近日表示，人民幣CFETS指數近四五個星期保持平穩，人民幣兌美元的升跌主要受到美元走勢以及市場對美聯儲加息預期的影響。
　　
　　預計在岸人民幣兌美元3季度末至6.75，今年底至6.85。 預計中國央行可能最快在10月份降息25個基點，3季度末前降準50個基點。預計今年底前，7天期逆回購利率最多再下調25個基點。
　　
　　瑞銀9月2日預計，瑞銀表示中國央行今年晚些時候之前不會降準，因短期內中國央行將使用其它流動性工具，以維持寬松的信貸和流動環境。中國央行今年仍有可能下調存款準備金率，但料不會降息。
　　
　　中國招商銀行資產管理部近日發布報告稱，如果要對沖經濟下行壓力，中國進一步降低企業融資成本，解決融資貴的問題，繼續推進降息是應有選項，特別是在財政政策難以繼續發力，且暫時看不到大幅減稅可能性的情況下，預期年內降息一次的概率仍很大。
　　
　　報告并表示，考慮到基礎貨幣投放的缺口仍在延續，降準的機率也很大。
　　
　　報告認為，目前逆回購利率對資金面和債券市場短端形成強有力的制約，基準利率已經逐步進入到新老交替的階段，逆回購利率成為未來新的基準利率。如果央行希望將降息的影響控制在一定范圍內，那么調降逆回購利率可以視為變相降息,或選擇以逆回購利率來構造新的基準利率。