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安全和收益如何抉擇？投資者對歐洲愛恨交加

來源：天天黃金發布：中國紙金網 2017-2-13 分享到：

　　本周歐洲政府債券市場出現了小幅的下滑，但由于歐元區的政府債券之間差異較大，歐洲的股票，公司債券和外匯市場并沒有受到影響。
　　
　　由40只法國股票構成的法國CAC-40指數(Compagnie des Agents de Change 40 Index) 在本周幾乎沒有變化，歐元兌美元貶值了1%左右，但同時美元兌其他的貨幣也在升值。
　　
　　投資者的矛盾心理
　　
　　與此同時，法國基準債券收益率與德國之間的利差達到了超過4年來的最高水平。債券收益率上漲則債券價格下跌，法國債券收益率的上升顯示了投資者對于法國極右翼候選人勒龐可能上臺的擔憂。民調顯示，反建制派的勒龐現在已經是法國最受歡迎的總統候選人了。
　　
　　債市和其他市場之間的不同變化顯示了投資者對于歐洲的矛盾的心理：一方面，指標顯示歐洲的經濟正在逐漸好轉；另一方面，法國、荷蘭、德國甚至意大利都有可能出現極大的政局變動。安全和收益不能兼顧，魚和熊掌究竟該如何取舍。
　　
　　政治風險被過慮了
　　
　　其實如果相信民調的話，今年歐洲的政局到最后并不會有巨大的變化。摩根大通資產管理的全球市場策略師Alex Dryden認為“歐洲的政治系統設置本身就可以防止極端的黨派上臺執政，這一套系統是在二戰之后設計的。”
　　
　　所以，投資者其實不用太過關心籠罩在歐洲政治上面的這一塊烏云，因為它最終會被吹散，而應該將注意力放在歐洲的經濟復蘇上。
　　
　　歐洲經濟增長強勁
　　
　　去年歐元區的經濟增長為1.7%，高于美國的1.6%，而失業率也錄得2009年以來的最低水平——9.6%。
　　
　　經濟的復蘇助推了歐洲的周期性股票，特別是非必需消費品類股票，失業率的下降讓民眾有更多的信心進行非必需品的消費。雖然債券收益率上升，歐洲的金融股卻在上演卷土重來，歐洲銀行股自去年夏天以來已經上漲超過40%，并且未來還有更多的上漲空間。
　　
　　貝萊德集團在本周也表示看好歐洲股市，并表示投資者對于歐洲政治的擔憂過度了。