3月中旬，美聯(lián)儲在就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)明顯好轉(zhuǎn)的情況下拋棄了“依據(jù)數(shù)據(jù)做決定”的前瞻指引，維持利率不變，而且還下調(diào)加息預(yù)期和經(jīng)濟預(yù)期，令年內(nèi)加息的預(yù)期從去年的4次削減到2次。這被市場解讀為“本世紀最傾向鴿派的決策之一”，并令美元走勢遭受重創(chuàng)。
　　
　　在多重因素影響下，美元之前有過連續(xù)三周的下挫，且在這三周的跌幅創(chuàng)下逾四年以來之最。在美元的這一輪下跌過程中，對沖基金顯然扮演了“落井下石”的角色。據(jù)美國商品期貨交易委員會3月18日公布的數(shù)據(jù)，在截至3月15日的一周里，對沖基金的總體美元凈多頭合約減少72562份，至84437份，創(chuàng)下去年6月16日以來最大降幅。
　　
　　美銀美林策略師Athanasios Vamvakidis 3月21日在報告中稱，盡管最近一周美元凈多頭水平有所下降，但對沖基金依然持有美元多頭倉位，不過仍有進一步解除進而推動美元下跌的風險。
　　
　　不過，僅僅幾天之后，市場風向就發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。自上周以來，美聯(lián)儲高官們陸續(xù)發(fā)表講話，從中不難看出官員的鷹派論調(diào)明顯，這也與美聯(lián)儲前一周的鴿派聲明形成鮮明對比，美元多頭因此受到鼓舞。3月23日，美元反彈動能異常充足，刷新一周高位至96.14，扳回了此前的大部分跌幅。
　　
　　對此，一位美國投行人士透露：“多位聯(lián)儲官員先后表態(tài)支持美聯(lián)儲4月加息，可能令全球投資機構(gòu)不得不重新預(yù)估美聯(lián)儲加息節(jié)奏，引發(fā)不少對沖基金重新押注美聯(lián)儲加快加息步伐，進而買漲美元壓低大宗商品價格。”
　　
　　荷蘭合作銀行集團匯率策略師Jane Foley稱，上周美國通脹數(shù)據(jù)略有上升，加上聯(lián)儲官員偏強硬的言論，過去一年中美元多頭大幅削減倉位，從中看到美元可能很難持續(xù)下跌。美聯(lián)儲是G10國家中唯一處于加息狀態(tài)的央行。
　　
　　摩根大通分析師指出，鑒于投機客已“拋棄”了美元，市場上還會拋售美元并推動其進一步走低的人已經(jīng)所剩無幾，因此美元更不容易受到熱錢快速流出的影響。有鑒于此，該行認為，已經(jīng)進入第二個月而且幅度接近過去兩年唯一的另一次大跌的美元跌勢將發(fā)生逆轉(zhuǎn)。
　　
　　而富拓外匯首席市場分析師Jameel Ahmad表示：“如今，不少對沖基金可能意識到，自己對美元暫緩加息的反映有點過度了。”盡管美聯(lián)儲最新的點陣圖顯示，美聯(lián)儲今年加息次數(shù)將從原先的4次縮減為兩次，令不少押注美元上漲的對沖基金頗感失望，但經(jīng)歷情緒化的拋售美元浪潮后，他們反而會發(fā)現(xiàn)，即便美元加息次數(shù)縮減，但利差優(yōu)勢依然令美元擁有上漲的動能。
　　
　　摩根士丹利分析師Andrew Sheets也表示，自己仍然看漲美元，畢竟，受全球宏觀經(jīng)濟發(fā)展影響，美元有望出現(xiàn)“最后一漲”，尤其是大宗商品價格沖高回落，將令新興市場貨幣匯率持續(xù)貶值，影響相關(guān)的資本流入，這無形間將推高美元匯率。鑒于美元依然處于結(jié)構(gòu)性牛市行情，漲幅可能會達到10%-15%。