加拿大帝國商業(yè)銀行（CIBC）周二（3月29日）撰文就美聯(lián)儲主席耶倫日內(nèi)在紐約經(jīng)濟俱樂部的講話進行了初步分析。評論如下：
　　
　　耶倫此次講話距離3月鴿派決定僅數(shù)周時間，因此其日內(nèi)的演講未與FOMC的觀望立場發(fā)生很大背離也就不足為奇了。但為什么加息時只可能是循序漸進的這一演講話題導致其基調(diào)注定會比較溫和。耶倫引用現(xiàn)有的阻力做為當前真正中性利率較低的原因，盡管升息旨在關閉剩余的產(chǎn)出缺口。但展望未來，加息仍將受到全球經(jīng)濟增長低迷的溢出效應及其對美國經(jīng)濟增長/通貨膨脹的下行壓力所抑制，聯(lián)邦基金利率起點如此低以致于美聯(lián)儲沒有很多空間來緩解經(jīng)濟下行意外。
　　
　　更加鷹派措辭方面，耶倫相信通脹預期并未像TIPS等市場指標顯示的那樣大幅下滑，她預計全球逆風因素將緩和，并至少提到經(jīng)濟增長或通脹存在上行風險。
　　
　　總體來看，耶倫將自己隱匿在溫和翅膀之下，這使得美聯(lián)儲至少在4月會保持利率不變，這與我們的觀點是一致的，我們認為美聯(lián)儲將于6月加息，之后將在長時間內(nèi)按兵不動。市場反應將是短期債券市場看漲，美元看跌。