就在美國5月非農就業報告公布前，在一些美聯儲(FED)官員鷹派講話的推動下，市場對美聯儲6月和7月加息幾率的預估有上行勢頭，但非農報告一出來，6月加息幾率幾乎降為零，本文將通過為你深度剖析這份非農報告來解釋為何猴年馬月都來了，FED加息時機為何漸行漸遠！
　　
　　非農就業人口僅增3.8萬
　　
　　首先美國5月季調后非農就業人口僅增3.8萬人，創2010年9月以來的最小增幅，且遠不及預期值16.0萬。美國勞工部稱，長達一個月的威瑞森工人罷工限制了就業崗位的增加，造成信息業就業崗位減少3.4萬個。
　　
　　雪上加霜的是，之前兩個年月的非農就業人數還慘遭下修5.9萬，更加凸顯了這份報告的疲弱基調。
　　
　　美聯儲曾暗示，如果就業崗位持續增加，經濟數據仍符合第二季增長率加速上漲的情況，則將可能很快升息。美聯儲主席耶倫上周亦稱，如果達到上述條件，“未來數月”升息可能是合適的。但上述非農增速明顯沒有達到。
　　
　　而且這份就業報告的其它分項指標也并不令人歡欣鼓舞。
　　
　　薪資增長滯后
　　
　　美國5月平均時薪增加5美分，月率增幅為0.2%，年率增幅為2.5%。分析師稱，雖然有跡象顯示，通脹正在上升(因美元之前走高和油價急挫的影響在消退)，但薪資增長需要達到3%-3.5%，才能提振通脹率達到美聯儲2%的目標。
　　
　　失業率
　　
　　雖然美國5月失業率從4.9%降至，創2007年11月以來最低水平，但這部分卻是因為人們離開就業大軍。
　　
　　衡量失業的一項更廣泛指標——5月U6失業率持穩于9.7%，也從側面表明美國失業率并不是由于勞動力市場狀況好轉而錄的下降。該指標包括了想工作但放棄找工作的人，以及因為找不到全職工作而不得不兼職的人。
　　
　　另外，美國5月就業參與率，即有工作或至少在找工作的工作年齡人口比率從之前的62.8%降至62.6%亦佐證了上述觀點。
　　
　　各行業就業崗位增長狀況普遍不佳
　　
　　美國5月私營部門僅增加2.5萬個崗位，為2010年2月以來最少，制造業崗位減少1萬個，建筑業崗位下滑1.5萬個。
　　
　　礦業就業崗位亦維持下滑趨勢，減少1萬個。礦業就業崗位在2014年9月達到頂峰后已經減少了20.7萬個，四分之三的崗位裁減來自于后勤領域。
　　
　　零售業崗位僅增加1.14萬個，4月時曾出現2014年12月以來首次減少。批發行業就業崗位減少1.03萬個，臨時幫工崗位減少2.1萬個，這是未來數月就業崗位增加將疲弱的潛在跡象。
　　
　　公用事業、交通和倉儲行業就業崗位減少，政府工作崗位增加1.3萬個。
　　
　　整份報告幾無亮點，難怪但在這份糟糕非農報告的打壓下，各大機構和市場參與者紛紛下調了美聯儲加息概率預估。美國聯邦基金利率期貨甚至暗示，美聯儲6月加息概率降至4.%，金融市場基本上排除了在6月14-15日政策會議上升息的可能性，7月升息的概率從周四稍晚的約59%下降至36%。