周五(6月17日)美國圣路易斯聯儲主席布拉德表示,在長達2年半的時間內,美國經濟可能只需要升息1次,而美聯儲卻在暗示另外的升息路徑,這有損其可信度。 布拉德要求美聯儲擯棄預測長期經濟變量的做法,比如經濟增長和目標政策利率,并要承認自己對未來的把握很小,還要說明美國經濟在沒有一些外部沖擊的情況下,不大可能會變得比現在的狀況差很多或是好很多。 布拉德稱,他認為聯邦基金利率的適宜水平在0.63%左右,比現在的水準高出約25個基點,并可能在“可預見的未來”保持這個水平。美聯儲發布的預估顯示,聯邦基金利率將會穩步升向3%或4%的歷史正常水平,有誤導之嫌。 美聯儲預測利率政策的“點陣圖似乎太過陡峭”。聯邦基金利率期貨市場似乎不相信這個圖。布拉德表示,市場預期的升息步伐要平緩許多。 布拉德聲稱,“美聯儲的實際升息步伐要比委員會以前規劃的慢很多。我們說的和我們做的不一樣,實際上正在導致全球金融市場出現扭曲,給未來的美聯儲政策帶來不必要的困惑,并損及聯邦公開市場委員會的可信度。” 布拉德表示,應該要認為美國經濟正處在均衡狀態中,經濟增長、失業和通脹都不大可能出現波動起伏,因此沒有什么理由去調整目前位于0.25%-0.5%的聯邦基金政策利率。 布拉德在上周美聯儲會議上踐行了那個理論,把代表他的“點”從長期利率預測中移除。他這么做,是為了表明他是唯一一個認為從目前至2018年底之間美國只會升息1次的人。 雖然這么做,會讓這位以前是通脹鷹派變成現在是美聯儲最偏鴿派的委員,那些標簽并不能恰如其分地體現布拉德的思路。他不認為美國經濟是個連續統一體,而是認為美聯儲應要看到美國經濟是處在一個“機制”當中。這個狀態下的適宜政策利率將一直維持著,直到經濟衰退、生產率激增或其他沖擊因素導致利率發生變化。 布拉德稱“利率路徑在預測期間內實際上是持平的”,關鍵經濟變量可能會持于當前水準附近,其中經濟增長率為約2%,失業率約在4.7%,通脹率升向并可能停留在央行2%的目標位。 美聯儲周三發布的最新經濟預測雖然沒有這樣明說,但它顯示,央行預計經濟增長率、失業率或通脹率在從現在至2018年期間幾乎或者不會發生變化。 此前布拉德主張盡早升息,但近期他對自己對美國經濟的看法做了許多反思,包括美國和其他發達國家或會陷入全球長期維持低利率的局面中。 貨幣政策通常包含對長期均衡增長、失業率和利率的估測,作為經濟未來將會如何轉變的指引。布拉德稱,“當前經濟狀況或許要穩定得多,所處的均衡狀況讓貨幣政策沒有理由去改變。”
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