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人民幣威脅了全球穩定？中國網民：這鍋得美元來背

來源：天天黃金發布：中國紙金網 2016-11-25 分享到：

　　近期，人民幣已跌至2008年末以來最低水平，現美元兌人民幣交投于6.92關口。市場均認為人民幣暴跌的原因是，美聯儲將于12月加息，且候任總統特朗普威脅稱要標記中國為匯率操縱國，并想要對中國出口商品加收關稅。
　　
　　從長期來看，中國的經濟增長將轉化為外匯市場的貨幣力量。今年10月人民幣正式加入了國際貨幣基金組織的一籃子儲備貨幣——“特別提款權”貨幣，在未來十年人民幣在中央銀行儲備、公共與私人、主權和個人投資者中將迅速提升影響力。
　　
　　在今年夏季之后，得益于產能過剩減少、財政刺激提高了出口競爭力以及較弱的匯率溢出效應，人民幣基本面得到改善。但在第四季度，人民幣或也將感受到溫和調控房價對其的不利影響。
　　
　　人民幣匯率短期波動也是全球局勢動蕩與美元走強所致。與新興市場貨幣一起，人民幣還必須應付美元走強；因美國國債收益率高升、特朗普財政刺激預期高漲以及美聯儲即將加息，最近美元創了14年以來新高。
　　
　　那么在這過過程中，其他亞洲貨幣近況如何呢？日元、韓元、印度盧比、印尼盾和林吉特都紛紛遭到了受拋售。
　　
　　從長期來看，來自美國和中國金融市場的溢出效應可能對亞太地區金融市場產生不同的影響。各國央行的研究表明，在正常時期中國在股權方面的影響已接近美國，雖然在危機時期美國的相對影響越來越強。
　　
　　對中國的影響是基于區域拉動，而對美國的影響則是全球推動。當前的危機對美元有利，但隨著時間的推移，人民幣將獲得支撐。
　　
　　不幸的是，人民幣和其他新興市場國家貨幣，在世界經濟中也必須應對美元不斷升值的風險。2008-2009年全球金融危機爆發前，杠桿率和波動率指數(VIX)間存在著密切的相關性。當波動率較低時，借貸需求上升，反之亦然。但由于多年的超低利率和發達經濟體央行的量化寬松政策，這種相關性已不再盛行。
　　
　　且國際清算銀行在最近的報告中也稱，美元似乎已經取代了波動性指數，成為了新的恐慌指數。
　　
　　由于波動率的預測能力已經減弱，美元成了風險偏好和杠桿指標。這種變化是令人痛心的，因為它推升了國際借款人和投資者對美元的投資。
　　
　　然而，隨著美元升值使得借款人和貸款人更改對其估值，候任總統特朗普自己也承認美國基本面正在遭受侵蝕。美國主權債務已飆升至19.9萬億美元，且在過去的一年里外國央行拋售了近3750億美元的美國國債。
　　
　　在這種情況下，市場不禁要問美聯儲加息會提振美元，進而會使美元流通與通脹緊縮嗎？反過來，這或許也可能會損害新興經濟體——全球經濟增長的動力。
　　
　　對此，中國網民回應道：今天對全球經濟構成了最大威脅的，并不是人民幣，而是美元，因為其都以成恐懼指數了。