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2017年美元投資風險及機遇投行觀點匯總

來源：天天黃金發布：中國紙金網 2016/12/27 分享到：

　　展望2017年，盡管經濟前景改善，但歐洲政治不確定性、美國經濟及貨幣政策暗示明年市場仍面臨挑戰。
　　
　　隨著投資者對歐洲政治風險持謹慎態度，策略師們認為，明年由于“特朗普經濟學”料刺激經濟增長、通脹上行以及美聯儲加快加息，投資者料大幅買入美元。這對政府債券而言，無疑是利空，因收益將涌入信貸及股市。
　　
　　以下是一些基金經理及策略師針對2017年主要投資風險和交易機遇的觀點及建議匯總：
　　
　　貝萊德集團特恩布爾(Richard Turnill)領導的策略師團隊：
　　
　　美國主導的通貨再膨脹、名義增長率、工資和通脹率料加快上升，之后將看到財政擴張逐漸取代貨幣政策，成為推動經濟增長和全球市場的主要驅動力。
　　
　　市場偏好轉向固定收益的股票、針對政府債券的信貸；支持長期債券的短期投資，以及債券類股票。
　　
　　考慮到美國當選總統特朗普上任后何時實施具體財政及貿易舉措存在巨大不確定性，此外，民粹主義盛行的背景下，法國、德國大選可能考驗歐洲的凝聚力，這些導致全球政治及政策風險無處不在。
　　
　　施羅德投資管理公司全球資產投資主管科克蘭(Johanna Kyrklund)：
　　
　　2017年歐洲政治風險可能是主導金融市場的“萬能牌”，屆時資產配置經理應該避免歐洲資產。
　　
　　該公司表示，上調2017年GDP增速至2.8%，因預計特朗普政府料加碼刺激、英國等國的經濟表現料略微向好。
　　
　　摩根大通包括邁杰希(Paul Meggyesi)在內的策略師們：
　　
　　該行建議通過三個月無本金交割遠期買入美元兌韓元，因預計2017年美國財政和貨幣政策將推高美元。
　　
　　摩根大通支持增持美元兌那些能夠承受任何貿易摩擦沖擊的貨幣，支持拋售歐元兌瑞士法郎，因明年多地區選舉料增加其下行風險。
　　
　　目前市場普遍認為，除非能直觀地看到明年民粹主義將贏得大選，否則歐元只是存在大幅波動趨勢，不會真的出現。
　　
　　摩根大通還建議在遠期外匯市場增持歐元兌克朗空頭頭寸，因預計捷克央行將追隨瑞士央行消除利率上限，考慮到當地通脹已接近2%。
　　
　　高盛包括高薩瑞利(Francesco Garzarelli)在內的策略師們：
　　
　　高盛建議做多美元兌英鎊、美元兌歐元，2017年歐洲多國大選民粹主義政黨可能占上風，因英國脫歐公投、美國大選過后，歐洲民粹主義升溫。
　　
　　在歐洲，意大利憲法公投失敗后的政府內閣重組、即將到來的法國、德國、荷蘭大選都有可能使歐盟面臨政治動蕩的沖擊。高盛預計，未來12個月內，歐元兌美元料跌至平價。
　　
　　摩根士丹利包括德雷克(Hans Redeker)在內的策略師們：
　　
　　美元已進入本輪牛市的最后一站，美元上漲是由于利率和投資回報利差的擴大。美元首先或對低收益貨幣(特別是日元和韓元)走強。可以看到，在美國實際利率上升的幫助下，美元擴大走強勢頭，特別是對高收益貨幣。但更高的實際利率最終應該會收緊財政狀況，并增加美國經濟上行阻力，并預示著2018年1季度后美元的拐點。
　　
　　此外，歐洲央行的持續寬松政策，以及歐洲政治不確定性將利空歐元。