周四(1月5日)匯通網(wǎng)報道，隔夜離岸人民幣兌美元高歌猛進，上漲接近900點，已強勢收復6.88關口，刷新2016年12月6日以來近一個月新高。與此同時，在岸人民幣也跟隨上漲約250點，創(chuàng)去年7月份以來最大漲幅。
　　
　　亞市盤中人民幣兌美元中間價大幅調(diào)升219個基點，報6.9307，調(diào)升幅度創(chuàng)12月6日以來最高。前一交易日中間價報6.9526。而美元指數(shù)方面則表現(xiàn)疲弱，指數(shù)從十四年高位回落，在缺乏美國經(jīng)濟增長和加息時機進一步證據(jù)的情況下，投資者對繼續(xù)看多持謹慎態(tài)度
　　
　　離岸人民幣的大幅飆升也帶動了在岸人民幣，但兩者之間價差拉大，出現(xiàn)了較為明顯的倒掛。截止至1月5日北京時間09:57，美元兌離岸人民幣報6.8835，美元兌在岸人民幣報6.9247，兩者價差達到-0.412，創(chuàng)2016年2月中旬以來最低水平。
　　
　　離岸人民幣為何突然暴漲，這背后又有什么樣的邏輯呢？離岸人民幣的大漲，從盤面上來看并沒有央行直接干預的跡象，但其實在背后卻是有多種因素的積累造成的。
　　
　　首先，中國央行的政策預期支撐人民幣。去年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議提到，要在增強匯率彈性的同時，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
　　
　　彭博此前報道指出，中國央行正在考慮支持人民幣、遏制資本外流風險的應對預案。這種預期顯然對人民幣構成支撐。雖然本次人民幣大漲并沒有跡象顯示央行進行了直接干預，但干預的預期確確實實的對人民幣構成支撐。
　　
　　交易員表示，此前市場已經(jīng)多次傳遞出監(jiān)管層維穩(wěn)市場的信號，但投機者置之不理，造成了人民幣空頭的擁擠，一旦有什么風吹草動，央行干預的預期就成了空頭恐慌的理由。
　　
　　分析師指出，“考慮到當前人民幣匯率的大幅波動，可能會對國內(nèi)資產(chǎn)價格造成負面影響，進而通過金融市場向?qū)嶓w經(jīng)濟傳導形成宏觀風險，所以監(jiān)管層保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定顯得尤為重要。”
　　
　　其次，中國外管局出臺政策打擊空頭。中國外管局增加了對購匯的管理力度。外管局表示，5萬美元個人購匯限額不變，但將加強對銀行辦理個人購付匯業(yè)務真實性合規(guī)性檢查，并再度明確境內(nèi)個人購匯不得用于境外買房和證券投資。
　　
　　人民幣指數(shù)籃子增加削弱強勢影響。中國外匯交易中心CFETS修正了計算人民幣指數(shù)的一籃子貨幣，人民幣匯率指數(shù)的貨幣籃子中，當前貨幣數(shù)量由原來的13種增加至24種，籃子中的美元權重由26.4%調(diào)整為22.4%。
　　
　　路透援引市場交易員指出，歲末年初中國監(jiān)管層多個政策出臺對空頭產(chǎn)生一定的打擊，預期管理力度加大收到了初步效果。
　　
　　再次，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)年初表現(xiàn)靚麗支撐人民幣。本周以來中國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)都表現(xiàn)良好，基本面不斷改善支撐了人民幣走高。
　　
　　周二數(shù)據(jù)顯示，中國12月財新制造業(yè)PMI51.9，創(chuàng)2013年1月來最高，預期50.9，前值50.9。產(chǎn)出指數(shù)創(chuàng)2011年1月來最高。周三數(shù)據(jù)顯示，中國12月MNI消費者信心指數(shù)錄得116.6大幅高于前值的114.9。周四中國12月財新服務業(yè)PMI錄得53.4，前值53.1。中國12月財新綜合PMI53.5，前值52.9。
　　
　　分析師指出，12月中國經(jīng)濟繼續(xù)好轉(zhuǎn)，大部分分項指數(shù)似乎展示出了一片樂觀景象。產(chǎn)出指數(shù)和新訂單指數(shù)均達到多年高位，投入和產(chǎn)出價格指數(shù)仍保持高速上漲，通脹壓力未減輕。
　　
　　分析師指出，2016年12月中國制造業(yè)和服務業(yè)雙雙擴張，經(jīng)濟回暖繼續(xù)，第四季度中國經(jīng)濟好于前三季度，全年經(jīng)濟目標達成無礙，不過市場仍然需要警惕后期經(jīng)濟轉(zhuǎn)頭向下的風險。
　　
　　還有，近期美元的升勢放緩大大緩解了人民幣貶值的壓力。周三美聯(lián)儲公布的會議紀要并沒有此前美聯(lián)儲決議鷹派，進一步緩解了市場對于美聯(lián)儲快速升息的壓力。在去年年底美聯(lián)儲第二次加息之后，市場對于美聯(lián)儲很快再升息的壓力大幅緩和。新年期間更多的交易員對美元回補頭寸，美元指數(shù)自十四年高位回落。
　　
　　雖然很多分析師預計美元將會在2017年增加需求，特朗普支持的國土投資法案，保護主義貿(mào)易政策等，都有助于增加美國的增長潛力和美元需求。但是，這種貿(mào)易的最大風險可能是，美國當選總統(tǒng)特朗普的政策仍然有許多未知數(shù)。
　　
　　分析師指出，特朗普勝選之后的行情已經(jīng)基本反應到市場中去了，現(xiàn)在市場密切關注的則是特朗普在就職后是否真的會實施更多的財政政策，如果特朗普出爾反爾，美元很可能會大幅下挫。
　　
　　最后，技術上的空頭回補支撐人民幣。在連續(xù)長期下跌之后，投機者的人民幣空頭大量積累，這使得做空人民幣的交易變得過渡擁擠，一旦人民幣開始走強，這些空頭的止損盤就會加速人民幣的升勢。
　　
　　交易員表示，離岸人民幣流動性持續(xù)緊張，自12月以來持續(xù)吃緊且波動頻繁，做空成本不斷增高，離岸人民幣的上漲引發(fā)了如潮止損盤，進一步支撐了匯價。
　　
　　德國商業(yè)銀行的分析師指出，今天的離岸人民幣暴漲體現(xiàn)了市場成本與預期的關系。離岸人民幣突然走強，體現(xiàn)了市場的重新選擇，而突然走強也導致交易盤紛紛逆轉(zhuǎn)，空頭回補造成多頭踩踏。