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美元被嚴重高估？頂尖分析師料“完美風暴”襲來

來源：天天黃金發布：中國紙金網 2017/1/25 分享到：

　　自1月初見頂以來，美元指數近期“跌跌不休”，特朗普的“強勢美元言論”令美元多頭“心存畏懼”。有分析師指出，美元指數被嚴重高估，這與《經濟學人》最新的巨無霸指數形成呼應，美元可能會遭遇“完美風暴”。
　　
　　意大利聯合信貸銀行(Unicredit)全球外匯策略主管Vasileios Gkionakis表示，存在根本性的理由令美元自當前水準進一步下滑。
　　
　　美元指數眼下仍徘徊于6周低點附近，周一特朗普提名的財政部長努欽(Steve Mnuchin)有關“過度強勢美元”可能對經濟構成短期沖擊的言論打壓美元。
　　
　　努欽說道：“從歷史上來看，強勢美元與強勁美國經濟以及投資者對在美國進行商業活動的信心相關，過度強勢美元可能時不時地對經濟構成短期負面影響。”
　　
　　此番言論之后美元指數一度跌破100關口，為去年12月歐洲央行(ECB)會議以來首次。
　　
　　美元/日元跌勢尤其明顯：
　　
　　Gkionakis指出，上述言論只是暗示美元在未來數月內勢必會進一步走低的因素之一。
　　
　　Gkionakis說道：“我認為，相比利率差異所暗示的水平，美元匯率明顯高估了。”他補充道，自2014年夏季至2016年末，美元指數大幅飆升30%，表明大量看多美元的樂觀情緒早已反映在匯率之中。
　　
　　Gkionakis表示，市場也早已誤解了刺激措施可能帶來的效應，他說道：“我并太確信市場對特朗普政策言論的最初反應是否是理智的，我這么說是因為，我們早已聽說了有關大規模基礎設施支出方面的言論，這可能對通脹施加上行壓力，但并不一定會提高生產力。”
　　
　　該頂尖策略師指出，鑒于美國經濟當前以接近充分產能和充分就業的態勢運行，并不解決結構性問題的尚未推出的大規模短期財政刺激方案，將影響名義利率，而非實質利率。
　　
　　Gkionakis解釋稱：“通脹在中期內的確會對匯率構成負面影響，眼下新政府試圖用言論打壓匯率，因此未來一年左右的時間里，美元可能會遭遇類似‘完美風暴’的情形。”
　　
　　Gkionakis預計，日元可能會受到更多追捧，Gkionakis相信日元將成為政治不確定性提升以及由此引發的波動性的“受益者”。
　　
　　Gkionakis也表達對大宗商品貨幣(澳元和加元)的看漲觀點，不過他對加元面臨的貿易政策風險發出警告，這主要歸因于加拿大與美國有許多貿易聯系。
　　
　　美元指數在1月初觸及峰值水平，但在最近數周呈現下滑態勢，一些交易員指出，技術面因素表明美元可能早已觸及市場頂部。
　　
　　Gkionakis總結稱：“我認為，2017年將是美元全盤走軟的一年。”
　　
　　與Gkionakis的言論形成呼應，根據最新一期的巨無霸指數(Big Mac Index)，美元兌世界上幾乎所有貨幣都呈現高估。《經濟學人》最早在1986年9月推出首份巨無霸指數。
　　
　　在最新一期的巨無霸指數榜單中，美國一份巨無霸漢堡的最新售價平均為5.06美元，在加拿大，一份巨無霸漢堡的平均價格為6加元，以當前匯率折算后為4.51美元，這表明加元兌美元被低估11%左右。
　　
　　而在歐元區，一份巨無霸漢堡的平均價格為3.88歐元，以當前匯率折算后為4.06美元，這表明歐元兌美元被低估20%。
　　
　　在馬來西亞、南非和俄羅斯等國，情況更加極端，這些貨幣兌美元被低估60%以上。