2月11日訊——隨著歐洲多個主要國家將在今年內陸續進行關鍵性的選舉，以及圍繞主權債務的糾紛再度發酵，市場對于歐元區的經濟表現乃至歐盟的政治前景愈發擔憂。
　　
　　近期成為焦點所在的歐元區成員國——意大利、法國和希臘，其政府債券對德國國債的收益率利差又創了新高，引發市場緊張情緒，紛紛憂慮歐洲可能會再出現“多米諾骨牌”式的危機效應。
　　
　　不過上周三（2月8日）經濟咨詢機構合伙人魏特曼（Beat Wittmann）向財經媒體透露，市場方面已經為可能即將到來的危機未雨綢繆，畢竟政治變幻乃市場風險組成的一部分。荷蘭、法國、德國，也許還有意大利，都會在接下來的幾個月內陸續進行關鍵性的選舉，可這對市場的“老司機”而言，不過是定期的慣例罷了。
　　
　　意大利提前選舉的憂慮
　　
　　周三上午，意大利10年期國債對德國國債的收益率利差已多達201.8個基點，創下2014年2月以來的新高。摩根大通(87, -0.20, -0.23%)資產管理公司全球市場策略師德萊頓（Alex Dryden）認為，這完全是投資者憂慮相關政治風險的后果，畢竟以目前的形勢來看，意大利面臨提前選舉的機會很高。
　　
　　由于去年12月意大利憲法改革議案被全民公投否決，年輕有為的前總理倫齊（Matteo Renzi）引咎辭職。盡管稍后該國總統馬塔雷拉（Sergio Mattarella）曾一度拒絕在有關選舉法修訂案獲得各黨派通過之前提早進行大選，但意大利法院在今年1月底時所作出的裁決已同意對該國憲法的部分修改，因而變相為意大利在今年夏天提前舉行大選打開方便之門。
　　
　　對此投資者不禁擔心，倘若意大利提早進行大選，目前在民調中處于領先地位的極右翼民粹主義政黨“五星運動”很可能趁勢獲得執政組閣的機會，從而對歐元區的穩定性構成沖擊。因為“五星運動”的領導人早就揚言，一旦上臺執政，將就意大利的歐元區成員國地位進行全民公投。
　　
　　希臘“神話”上演第N季
　　
　　然而知名市場研究機構IHS Markit主權風險總監Jan Randolph則認為，意大利國債在周三上午發生急跌的最直接原因還是在于，歐元區債權國與國際貨幣基金組織（IMF）在關于救助希臘的條款方面再次發生嚴重分歧。一旦雙方未能在短期內達成有關方案，不排除會引發新一輪的歐元區危機。
　　
　　沒錯，在這風聲鶴唳之際，希臘人又來添亂了！本周，希臘再次成為頭條新聞，因為它再次與債權人爭執，需要實施進一步的緊縮措施。倘若在接下來的幾周內無法打破僵局，那么希臘這個夏天就會出現主權債務違約的情況。如此一來，在歐元區多個主要成員國面臨關鍵性大選之際，希臘人的“神話”將成為其他歐洲國家領導人的“燙手山芋”。
　　
　　事 實上，這種“意大利關系”模式是建立在過去希臘公共債權人之間的緊張關系中；負債累累的歐元區政府（例如意大利等“歐豬國家”）則顯得不堪一擊。如果意大 利再次陷入債務危機，且歐元區債權人和IMF不能就債務可持續性問題達成一致，那么救助幾乎是不可能的。這樣就意味著，新一輪歐元債務危機將被引爆！
　　
　　法國大選或淪為鬧�。�
　　
　　法國的情況也是五十步笑百步，周三早上法國10年期國債對德國國債的收益率利差已上升至78.8個基點，達成2012年11月以來最高水平。
　　
　　魏特曼表示，現在的法國政壇可謂烏煙瘴氣，大選恐怕已經淪為一場鬧劇。作為左派“平民”總統的奧朗德（Francois Hollande）經過五年狼狽不堪的任期之后，只能黯然放棄角逐連任。而傳統的左派社會黨以及中右聯盟的各路政客也面臨著丑聞纏身的麻煩。
　　
　　在民心思變之下，極右翼政黨“國民陣線”領導人勒龐（Marine Le Pen）在民調中開始跑出。一旦勒龐帶領“國民陣線”贏得大選，法國就退出歐元區乃至歐盟、北約舉行公投恐怕不再是“天方夜譚”之事了。
　　
　　不過德萊頓卻堅持，沒必要過度擔心法國政局，因為法國大選將會分兩輪舉行，候選人幾乎很難在首輪投票中獲得超過50%的支持率直接當選。這樣一來，勒龐“逆襲”上位的機會就已經大大被降低了。而曾經在奧朗德政府任職經濟部長、有“政治金童”美譽的獨立候選人馬克宏（Emmanuel Macron），也會成 為勒龐的有力狙擊者。
　　
　　雖然對于勒龐“爆冷”的可能性不敢輕視，可魏特曼依然相信，隨著歐洲政局的明朗化，今年內還會存在買入的良機。他認為，即便在大選中出現“黑天鵝”事件，今年年底之前歐元區還不至于分崩離析，而這時正是買入并持有意大利和法國國債的大好機會。
　　
　　魏特曼還補充道，盡管有些投資者會被諸多表面上的風吹草動嚇得猶如世界末日，但其實危言聳聽也是市場的一部分。大家只要把握大方向，做好相應的戰略部署，定能有備無患，交易順利。