美元為何如此疲弱不堪? BK資產管理董事總經理Boris Schlossberg周二(3月7日)撰文指出,這是過去幾周以來市場的最大謎團之一。 畢竟,美國經濟數據一直表現中規中矩,并未出現重大意外。 以耶倫主席為首的美聯儲官員也幾乎一致釋放出鷹派訊息,過去幾周以來耶倫一反常態發表鷹派言論,以令市場為美聯儲今年處于加息三次而不是兩次軌道之上做好準備。 3月加息預期急劇飆升,美聯儲基金期貨當前預計3月加息的概率遠高于50%。 不過,美元仍然拒絕做出回應。美元/日元陷入下行區間,匯價多次未能突破115.00關口。與此同時,盡管歐元區政治問題層出不窮,但歐元仍在1.0500處尋得支撐。 那么,問題出在哪里?美元為何如此疲弱?傳統智慧是獲利了結。多數分析師認為,既然美聯儲政策已經相對清晰,市場當前在“賣事實”。 或許如此吧。獲利了結無疑是其中部分原因。但這一解釋看似過于膚淺,鑒于幾周之前市場還認為加息的概率僅為36%。 Schlossberg表示,很長一段時間以來,我認為盡管股市盲目走高,但固定收益市場和外匯市場對于這一美好場景持有更多懷疑態度。 債市和匯市交易員的一大關鍵擔憂在于,自美國大選以來企業信心和消費者信心背道而馳。在減稅和放松監管預期提振下,企業信心高漲。而消費者樂觀情緒則要溫和的多。 不過,接下來12個月至18個月,企業支出將增加多少尚不清楚。盡管資本開支是經濟的重要組成部分,但其滯后時間很長。 相比之下,消費者需求立竿見影,且會給經濟帶來高度刺激作用,這就是薪資增速仍是影響美元走勢的最重要經濟數據的原因所在。 本周,市場將迎來美國非農就業報告洗禮。當然,如2月非農就業人數新增20萬人,其會給經濟帶來重大提振作用。 但外匯交易員們對平均小時薪資數據更感興趣,預計將增加0.3%,前值為增加0.1%。如數據符合預期,甚至表現更佳,那么美元將霸氣歸來,因外匯市場對于消費者需求的擔憂將迅速蒸發。 此外,已有跡象顯示,市場或正在為美元新一輪漲勢布倉。本周稍早美元/日元上漲至114.00,并兌所有主要貨幣上漲。非農出爐之后,美元漲勢停滯這一令人困惑的難題終將翻篇,多頭可能會迎來新一輪爆發。
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