歐元經(jīng)歷了多年的疲弱，歐洲央行在前所未有的貨幣政策刺激下，扶住了歐洲的出口商，這使得依賴出口的股票一直跑贏大盤。
　　
　　不過，摩根大通和法國巴黎銀行的策略師們卻表示，隨著歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長、歐洲央行逐漸退出寬松以及歐元兌美元的回升，這可能使得出口商的利潤下滑，出口商股票跑贏大盤的趨勢(shì)可能會(huì)逆轉(zhuǎn)。
　　
　　歐元自今年年初以來已經(jīng)大幅攀升800余點(diǎn)，而決定歐元命運(yùn)的則是歐洲央行的政策決定。6月8日歐洲央行將公布最新的利率決議，德拉基也會(huì)再度出席新聞發(fā)布會(huì)，屆時(shí)投資者可以找到歐洲央行更長周期的推出寬松的線索。
　　
　　歐元走強(qiáng)打擊歐洲出口商利潤
　　
　　4月以來歐元的大幅度走強(qiáng)，已經(jīng)給歐洲的出口商發(fā)出了嚴(yán)重的警告，他們的利潤或出現(xiàn)大幅縮水。
　　
　　Saxo銀行的交易員Pierre Martin表示，“我們開始看到一個(gè)趨勢(shì)，特別是在過去一個(gè)月里，比如以零售商為代表，更多的國內(nèi)公司表現(xiàn)優(yōu)于同業(yè)，而汽車和航空航天和國防工業(yè)的出口的股票則相對(duì)落后。”
　　
　　Pierre Martin表示，“如果未來歐元兌美元升值1.15水平，這對(duì)歐洲飛機(jī)制造商空中巴士，以及法國輪胎制造商米其林等這類出口型的公司來說，是一個(gè)糟糕的消息。”
　　
　　ING銀行內(nèi)華達(dá)州阿姆斯特丹投資經(jīng)理Simon Wiersma表示，“這個(gè)趨勢(shì)引起了我們的主義。如果歐元走強(qiáng)持續(xù)下去，我們會(huì)考慮對(duì)利潤的影響。如果歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)保持穩(wěn)健增長，那么歐元很可能會(huì)變得更強(qiáng)。”
　　
　　Wiersma表示，“當(dāng)前歐元在2017年的10個(gè)主要國家貨幣中上漲最多，升至了6個(gè)月高點(diǎn)1.1268，而他的對(duì)手貨幣美元卻十分疲弱。對(duì)于股票投資者而言，1.15是一個(gè)非常重要的關(guān)鍵水平，特別是，如果歐元在三個(gè)月中持續(xù)維持在這個(gè)水平之上，那么很多出口型公司的利潤可能會(huì)大幅度縮水。”
　　
　　歐元走強(qiáng)推升以本地公司利潤
　　
　　雖然歐元走強(qiáng)不利于歐洲的出口商，但歐元走強(qiáng)卻對(duì)以國內(nèi)經(jīng)濟(jì)為主的公司十分有利，這會(huì)使得他們的成本更低，而利潤更加豐厚。
　　
　　從股市上來看，今年以來歐元持續(xù)攀升，這推動(dòng)了以本地經(jīng)濟(jì)為主的公司股票。
　　
　　摩根大通的一籃子本地股票，包括Zara所有者Inditex SA，法國建筑公司Vinci SA和荷蘭啤酒廠Heineken NV 等，都已經(jīng)出現(xiàn)了較大幅度的攀升。
　　
　　此外，意大利和西班牙的以來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的股票指數(shù)也大幅攀升，但德國以出口商為主的股票指數(shù)則漲勢(shì)不足。
　　
　　目前企業(yè)巨頭密切關(guān)注歐洲央行6月份決議
　　
　　目前企業(yè)巨頭們密切關(guān)注6月8日歐洲央行決議，這次決議可能會(huì)給出較長期歐洲央行縮減寬松的最新線索。近來歐洲的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)穩(wěn)健回升，歐洲央行的官員們似乎已經(jīng)感覺到了盡快退出當(dāng)前寬松政策的壓力。
　　
　　歐洲Stoxx 50指數(shù)和歐元的持續(xù)的正相關(guān)可能反映了自2014年以來歐元的疲軟對(duì)經(jīng)濟(jì)的提振。歐元疲弱大幅提升了全球巨頭的海外利潤。
　　
　　因此，對(duì)于那些全球巨頭來說，他們最為關(guān)心就是歐洲央行的寬松政策能夠持續(xù)多久。如果歐洲央行加快退出寬松的話，那么這些海外巨頭的利潤可能會(huì)大幅縮水。
　　
　　鹿特丹首席投資官Lukas Daalder指出，“對(duì)于歐洲央行加快退出寬松的猜測(cè)將會(huì)是最近歐元兌美元的主要上升的動(dòng)力。同時(shí)也會(huì)使得出口商利潤大幅下滑。”
　　
　　JPMorgan的倫敦股票策略師Emmanuel Cau表示，“從目前的情況來看，歐元的進(jìn)一步走強(qiáng)，已經(jīng)開始給一些公司利潤帶來問題，不過以國內(nèi)經(jīng)濟(jì)為主的公司收益卻在提升。”
　　
　　Emmanuel Cau表示，“不過我們并不擔(dān)心這種趨勢(shì)，整體上來看，歐元走強(qiáng)反應(yīng)了歐洲經(jīng)濟(jì)在不斷的向好，這對(duì)歐洲股市整體而言是一件好事。”