德國(guó)11月IFO商業(yè)景氣指數(shù)在11月創(chuàng)下歷史新高，而與此同時(shí)，德國(guó)社民黨主席舒爾茨的講話暗示該黨派態(tài)度軟化，重新大選的可能性降低，歐元兌美元刷新了9月25日以來(lái)高點(diǎn)。
　　
　　德國(guó)商業(yè)景氣指數(shù)創(chuàng)下歷史新高
　　
　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡斯滕·布爾澤斯基(Carsten Brzeski)指出，德國(guó)11月IFO商業(yè)景氣指數(shù)在11月創(chuàng)下歷史新高。
　　
　　布爾澤斯基也同時(shí)指出，現(xiàn)在就下結(jié)論德國(guó)企業(yè)沒(méi)有受到柏林目前政治僵局的影響還為時(shí)過(guò)早，別忘了，在11月20日德國(guó)政府組閣談判破裂的事件發(fā)生之前，Ifo的調(diào)查已經(jīng)部分進(jìn)行了。對(duì)政治如何影響商業(yè)情緒的第一次真正考驗(yàn)，只會(huì)出現(xiàn)在12月份的Ifo指數(shù)上。
　　
　　制造業(yè)料繼續(xù)成為德國(guó)經(jīng)濟(jì)重要增長(zhǎng)引擎
　　
　　然而，在過(guò)去的一年半里，制造業(yè)出現(xiàn)了顯著的反彈。看看Ifo指數(shù)分項(xiàng)數(shù)據(jù)，表明制造業(yè)在過(guò)去18個(gè)月里與服務(wù)業(yè)的差距縮小了，甚至達(dá)到了新的紀(jì)錄高點(diǎn)。事實(shí)上，11月強(qiáng)勁的Ifo數(shù)據(jù)主要是制造業(yè)反彈的結(jié)果。展望未來(lái)，大量的新訂單和低庫(kù)存應(yīng)該讓制造業(yè)成為一個(gè)重要的增長(zhǎng)引擎。
　　
　　政治不確定性短期內(nèi)幾乎不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生任何影響
　　
　　顯然，一個(gè)新的未知變量已經(jīng)被添加到持續(xù)強(qiáng)勁的德國(guó)增長(zhǎng)的公式中。從短期來(lái)看，政治不確定性幾乎不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生任何影響。只有在今年最后一個(gè)季度，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)意外萎縮，才能阻止德國(guó)GDP在2017年全年增長(zhǎng)2.4%。展望2018年，強(qiáng)勁的基本面加上低利率和仍然疲軟的歐元，顯然會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。然而，市場(chǎng)此前預(yù)期的財(cái)政刺激方案，現(xiàn)在顯然會(huì)被推遲，盡管不會(huì)因?yàn)榘亓值恼�治僵局而流產(chǎn)。
　　
　　某種程度上，德國(guó)目前的形勢(shì)是一個(gè)很好的例證，表明了一種現(xiàn)象，即整個(gè)歐元區(qū)今年以來(lái)都存在著這種現(xiàn)象：信心強(qiáng)勁、經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)與政治不確定性和不穩(wěn)定并存。荷蘭國(guó)際集團(tuán)認(rèn)為，這種情況很容易在2018年繼續(xù)下去，從而為德國(guó)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)又一個(gè)強(qiáng)勁的年份。然而，歷史走勢(shì)并不能完全作為未來(lái)的參考。
　　
　　歐元兌美元可能挑戰(zhàn)1.21
　　
　　布朗兄弟哈里曼(BBH)的研究團(tuán)隊(duì)解釋稱，自上月中旬以來(lái)，歐元兌美元匯率已升至最高水平，如果成功突破1.1880這一水平，可能會(huì)進(jìn)一步挑戰(zhàn)9月初的高點(diǎn)，接近1.2100。
　　
　　多種因素提振歐元
　　
　　有多種因素共同提振了歐元。最近的數(shù)據(jù)，包括周四(11月23日)公布的PMI數(shù)據(jù)，表明在第四季度，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正在重新加速。周五公布的德國(guó)IFO調(diào)查數(shù)據(jù)這為這一觀點(diǎn)提供了佐證。。數(shù)據(jù)顯示，盡管當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的評(píng)估有所緩解，但改善超過(guò)了預(yù)期。
　　
　　BBH認(rèn)為，可能拖累歐元走勢(shì)的原因之一，是兩個(gè)月前選舉以來(lái)的政治不確定性，德國(guó)的兩個(gè)主要政黨支持率都大幅下降，兩大黨的擁有的席位加在一起仍舊不夠半數(shù)。
　　
　　德國(guó)社民黨態(tài)度軟化，重新選舉可能性下降
　　
　　盡管此前組閣談判失敗引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂德國(guó)將重新新進(jìn)大選，但周五(11月24日)，據(jù)外媒消息稱，德國(guó)總統(tǒng)施泰因邁爾邀請(qǐng)基民盟主席默克爾(Merkel)、基社盟(CSU)主席澤霍費(fèi)爾(Seehofer)，以及社會(huì)民主黨主席舒爾茨(Martin Schulz)進(jìn)行會(huì)談。
　　
　　德國(guó)社民黨主席舒爾茨隨后表示，德國(guó)正處于“十分復(fù)雜的局勢(shì)”，社民黨有意識(shí)到對(duì)德國(guó)和歐洲的責(zé)任，社民黨成員將對(duì)未來(lái)是否參與政府管理進(jìn)行投票，社民黨將不會(huì)在德國(guó)扮演“妨礙者”的角色。而他表示是否與德國(guó)總理默克爾合作需要進(jìn)行黨內(nèi)投票來(lái)決定。舒爾茨也補(bǔ)充，德國(guó)組閣不會(huì)自動(dòng)出現(xiàn)進(jìn)展，他預(yù)計(jì)德國(guó)各黨派之間還將進(jìn)行曠日持久的談判。
　　
　　舒爾茨的講話暗示社民黨的態(tài)度軟化，意味著德國(guó)重新大選的可能性下降。舒爾茨講話之后，歐元兌美元刷新了9月25日以來(lái)高點(diǎn)。
　　
　　三菱日聯(lián)金融集團(tuán)(MUFG)外匯分析師Lee Hardman稱，如果沒(méi)有歐洲央行日前承諾量化寬松的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)將持續(xù)到明年9月，在當(dāng)前環(huán)境下歐元原本應(yīng)該會(huì)在更強(qiáng)水準(zhǔn)。雖然目前的政情可能會(huì)在未來(lái)數(shù)周或數(shù)月再度引發(fā)歐元的條件反射式賣盤(pán)，但歐元的疲勢(shì)應(yīng)該會(huì)較為短暫且幅度有限。
　　
　　德國(guó)政局還面臨一個(gè)不確定因素
　　
　　不過(guò)，德國(guó)政局面臨一個(gè)不確定性，社民黨領(lǐng)導(dǎo)人舒爾茨在黨內(nèi)面臨壓力，要求他下臺(tái)，為下一代騰出空間。社會(huì)民主黨將在12月7日至9日舉行了一次特別的黨代會(huì)，并舉行領(lǐng)導(dǎo)人選舉。