根據美聯儲12月公布的“點陣圖”顯示,美聯儲2017年計劃加息3次。不過,目前華爾街經濟學家正開始傾向于一種想法:美聯儲明年可能會加息四次或是更多,也就是說美聯儲的加息步伐可能會快于當前預期。 一直以來,美聯儲都預測將在2018年中加息三次,而且過去一年時間里,市場甚至曾一度對美聯儲明年加息兩次的前景都表示懷疑,因為美國通貨膨脹和經濟增長(主要是今年下半年之前)都表現疲軟。 但是,隨后美國經濟增長速度有所加快,有可能連續三個季度實現3%的增速(上一次美國經濟取得這種表現是在2005年),分析師們對美聯儲加息的預期也有所提高。特別是在今年年底美國總統特朗普推動稅改法案正式敲定,更意味著明年美國經濟發展和消費有可能獲得進一步的刺激。 不少分析師都認為,明年美聯儲有很大可能加息四次。而且,在候任美聯儲主席鮑威爾正式接替耶倫職務,在2018年3月首次主持召開FOMC貨幣政策會議時,就很有可能提高2018加息預期,為市場獻上“提速加息”的大禮。 鮑威爾首次正式亮相或許就會送出“提速加息”大禮 市場研究公司NatWest Markets的策略主管約翰·布里格斯認為,美聯儲可能會在明年3月份的貨幣政策會議上將加息次數預期更改為四次。 而明年3月的貨幣政策會議,正是已被提名為下一任美聯儲主席的杰羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)將主持召開的第一次會議。鮑威爾預計將在明年2月初接替現任主席耶倫的職務。 雖然鮑威爾的觀點立場在某種程度上被視為與耶倫相似,但與當前的美聯儲理事會相比,明年的理事會從整體上來看可能會更加傾向于“鷹派”立場一些。 另外,經濟學家一致認為美聯儲已經成功地實現了其雙重使命中的就業目標,但通脹目標則仍未實現。布里格斯預測,通脹率到2018年底或許就可達到2%的美聯儲目標水平。 美聯儲加息或成美股“逆風” 穆迪分析公司的首席經濟學家馬克·贊迪(Mark Zandi)認為:“鑒于減稅政策所帶來的利好,(美聯儲加息)四次是很有可能的;稅改將推動失業率下降至4%以下,并給美聯儲帶來很大壓力,促使其以快得多的速度正常化利率水平! 與此同時,股票策略師表示,如果美聯儲出人意料地采取激進的加息措施,而經濟增速則未能保持當前的步伐,則將成為股市在未來一年時間里的最大“逆風”。 穆迪分析公司進行的調查顯示,受訪經濟學家平均預期第四季度美國經濟增速將達2.7%,而穆迪分析師贊迪則預計,明年經濟增速可能仍將保持在2%到3%區間的高端。 DS Economics的首席執行官黛安·斯萬克(Diane Swonk)說道:“問題并不在于美聯儲可能會變得過于激進,而在于市場預期可能并沒有將其考慮在內!薄簿褪钦f,如果市場未能對美聯儲提速加息做好充分的預期準備,那么這就會對市場造成不小的沖擊。 她指出,美國股市一直以來的上漲推動力都是稅收改革法案,該法案的內容包括將公司稅率從35%調低至21%等。 而如果美聯儲提速加息,則可能一定程度上抵消美國稅改對美股的提振效力。 市場研究公司NatWest Markets的策略主管約翰·布里格斯(John Briggs)也表示,他預計美聯儲將在明年加息四次,原因是經濟狀況和就業市場均持續表現強勁,但市場做出的加息預期則處于僅為三次的落后狀態。 布里格斯認為,市場將需證實通脹正在再次開始上升,才會在市場行情中反映出加息四次的預期。 美元能否獲得提振? 理論上來說,一般美聯儲收緊貨幣政策,提高利率,對于美元將構成提振。但事實上很多時候市場反應會受到多方面因素的干擾,會更加的復雜難辨。 舉個例子來說,2017年美聯儲加息三次,然而對于美元僅能起到短暫的提振,實際上美元在2017年走勢震蕩下行。而另一邊,盡管歐洲央行今年并未加息,但歐元在2017年卻接連上漲。 不過如果鮑威爾在3月提高2018年加息預期至4次,必然能夠在短期內提振市場的信心,對美元構成短線的利多。與此同時如果美聯儲在2018年3月的通脹預期提高,就能對美元構成雙重支撐。
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