貿易問題正在成為市場的引爆點。1月10日，與貿易有關的報道再次引發金融市場一陣騷動。策略師們越來越擔心，特朗普政府的貿易政策可能會給股市帶來新的阻力，否則的話，股市還有很多理由繼續上漲。
　　
　　貿易問題影響金融市場
　　
　　第一篇報道來自彭博新聞社。彭博援引未具名中國官員的話說，他們正在考慮放緩或停止購買美國國債，因其不再具有吸引力加上與美國貿易關系緊張。受此消息影響，美國國債收益率出現上升，美元有所下滑，因為交易員們關注其對利率的潛在影響。
　　
　　第二個故事是外媒援引未具名的加拿大政府官員報道。他們在下午的會議上表示，他們越來越相信，美國將宣布退出北美自由貿易協定。股市下跌，墨西哥比索和加元出現暴跌，交易商拋售了對貿易敏感的美股，比如汽車部門的股票。
　　
　　BTIG首席股票和衍生品策略師伊曼紐爾(Julian Emanuel)表示:“2017年，人們對政治風險影響市場的想法不以為然，因為這種情況沒有發生。因此，從這個角度來看，我們認為，人們對政治風險無法推動股價上漲過度低估。”
　　
　　策略師們一直指出，貿易是2018年最大的風險之一。貝萊德本周表示，基于獨特的專有指數，可以得出這樣一個結論，貿易中地緣政治的風險正在上升。貝萊德全球首席投資策略師圖爾尼爾(Richard Turnill)在一份報告中指出：“我們相信，比如美國變得更加強硬等貿易風險值得關注。”
　　
　　對于特朗普政府而言，1月對貿易來說是一個重要的月份。2018年1月23日，第六輪北美自由貿易協定談判將在加拿大舉行，但談判代表們在關鍵問題上仍存在分歧。預計特朗普政府將在本月晚些時候就鋼鐵和鋁發布兩項關鍵的貿易決定。
　　
　　盡管多數策略師沒有預料到中國采取可能擾亂美國國債市場的措施，但市場確實認真看待這一報告，而股市交易員也關注了利率走勢。
　　
　　歐亞集團(Eurasia Group)的分析師表示，中國有很多方式應對貿易方面遇到的威脅。
　　
　　北美自由貿易協定帶來的問題
　　
　　至于北美自由貿易協定，市場認為這是一個更嚴重的問題。
　　
　　B. Riley FBR首席市場策略師霍根(Art Hogan)表示:“在某種程度上，目前對經濟和市場造成的最大威脅是，我們正處于一場貿易戰中，因為這是一場沒有贏家的戰爭。美國政府因為通過稅改的能力感到鼓舞。他們覺得自己可以采取守勢，當這種情況發生時，就會犯下錯誤。”
　　
　　Exante Data首席執行官諾德維克(Jens Nordvig)表示，北美自由貿易協議是目前貿易領域最大的風險。如果特朗普政府退出這一協定，可能會傷害美元。他指出，墨西哥比索可能會再下跌5%至10%，加元也會下跌，但美元兌歐元及日元的匯率會出現下跌。
　　
　　如果美國采取更加極端的保護主義措施，從長期來看，美元作為儲備貨幣的吸引力可能開始減弱。
　　
　　諾德維克表示:“這并不是一種開關，但即使是最微小的懷疑也可能最終影響美元。”諾德維克預計，如果北美自由貿易協定被否決，美國和加拿大將會在北美自由貿易協定之前達成一項雙邊協議，除非美國希望重新開放該協議。
　　
　　北美自由貿易協定的支持者稱，該協議的解散將推高美國物價，并損害許多行業，包括汽車和農業兩個行業。特朗普(Donald Trump)作為總統候選人時，就在競選集會上表示要反對北美自由貿易協定，稱該協議對美國不公平。
　　
　　批評人士表示，北美自由貿易協定允許墨西哥以犧牲美國就業和制造業為代價，獲得600億美元的貿易逆差。
　　
　　花旗美國和加拿大的經濟學家彼得森(Dana Peterson)：“我認為，如果市場開始對北美自由貿易協議消失的可能性開始做出負面反應，同時工業行業也出現變化，我想政府會注意到這一點。我認為他們不愿意冒險讓市場出現混亂。”
　　
　　彼得森稱，北美自由貿易協定的關鍵時間可能是4月，屆時美國必須重新制定重新談判北美自由貿易協定的貿易規則。她表示，癥結點是美國要求改變解決爭端的規則，以及北美自由貿易協定每五年更新一次。
　　
　　美國還要求，北美自由貿易協定商品方面的內容從剛剛超過60%增加到85%，其中50%來自美國。
　　
　　另一個擔憂是，北美自由貿易協定的談判將受到政治影響。美國的政治季即將迎來國會中期選舉，而墨西哥將在7月1日進行總統選舉。
　　
　　目前，分析人士認為，北美自由貿易協定的前景并不明朗。Albright Stonebridge集團董事Juan Carlos Hartasanchez表示：“考慮到加拿大這邊的評論，我不認為美國更有可能退出這一協定。”
　　
　　他表示，本周早些時候，特朗普對那些擔心失去北美自由貿易協定的農民們發表了一些評論。 據報道，特朗普在田納西州納什維爾市的美國農業局聯合會大會上表示:“在北美自由貿易協定上，我非常努力地為我們的國家、我們的農民以及我們的制造商爭取到更好的待遇。當墨西哥賺到所有的錢時，當加拿大賺到所有的錢時，這并不是最簡單的談判。”