北歐聯合銀行市場(Nordea Markets)策略師團隊周一（3月19日）表示，美元反彈可能已經姍姍來遲。該市場正在消化利率市場的變化，傳統上，加息會導致美元走強。
　　
　　這對歐元/美元來說可能是個壞消息，在過去的一個月里，該貨幣對在大部分時間內都將主動權交給了美元，這標志著曾推動歐元/美元在截至2月16日的一年里上漲了17%的規則發生了變化。
　　
　　北歐聯合只是呼吁美元跌勢將結束的最新一個聲音。截至2月中旬，美元兌一籃子貨幣在過去12個月內下降了10%以上。
　　
　　“自2014年以來，美元指數一直落后于美元過剩流動性兩個月。如果這種關聯沒有破裂，這將意味著美元在未來幾個季度將有相對強勁的增長潛力，”Nordea Markets高級外匯策略師Andreas Steno Larsen表示。
　　
　　Larsen及Nordea團隊指出，倫敦銀行間同業拆借利率（LIBOR）的借貸成本和美元隔夜指數掉期市場利率之間的差距正在擴大。隔夜指數掉期市場與美聯儲的主要利率密切相關。
　　
　　2018年迄今為止，上圖顯示的LIBOR-OIS“利差”從25個基點增加了一倍，達到50個基點（0.5%）。
　　
　　此舉的原因在于，倫敦銀行間同業拆借利率上升。
　　
　　Larsen解釋道：“由于稅收改革導致海外美元資金回流，以及美聯儲的量化緊縮政策，國際上流通的美元將會減少。”
　　
　　Nordea將預期的美元資產短缺歸因于美聯儲對債券市場的干預越來越少，而特朗普的稅制改革似乎就像吸塵器一樣，將美元從國際金融體系中抽走。
　　
　　“最近，LIBOR-OIS的利差已經領先了大約兩個月。如果這一次也是如此，這也是我們相信美元走強的另一個原因，”Larsen補充道。
　　
　　Larsen和Nordea團隊暗示，美元可能很快就會開始跟隨所謂的“LIBOR-OIS”的利差，歐元/美元可能是此次攀升的受害者之一。
　　
　　Larsen在周一的一份報告中寫道：“我們認為短期內歐元/美元將偏于下行，并等待相關性的發展。目前的目標是1.2150，但我們會在這個過程中評估匯價進展。另一種玩轉美元風險情景的方法是通過期權市場中的美元彩票。”
　　
　　周一倫敦午盤，歐元/美元報1.2319，上漲0.28%。
　　
　　Larsen及Nordea團隊并不是目前兜售更為樂觀的美元觀點的唯一策略師。
　　
　　BMO Capital Markets外匯策略師Greg Anderson表示：“特朗普的經濟團隊增加了庫德洛，以及特朗普的反貿易言論，促使我們上調0至6個月預期。”
　　
　　Anderson及BMO Capital Markets外匯策略團隊周一上調了對美元指數的預估。
　　
　　其中最主要的原因是，新任美國國家經濟委員會主任庫德洛青睞“美元王者”，以及爆發貿易關稅戰的可能性。考慮到它將對全球經濟產生不確定性的影響，短期內，與其他國家的關稅爭端將對美元構成支撐。
　　
　　Anderson寫道：“如果庫德洛成為美國外匯政策的實際代言人，他的言論可能會促使外匯投資者進一步削減凈空美元空頭頭寸。美國似乎準備發動一場貿易戰。這可能在短期內對美元有所幫助，因為其對全球經濟所造成的不確定性會對美元有利。如果它能減少美國的貿易赤字（以及為其提供資金的資本流入的需要），那么長期來看可能會有所幫助。”
　　
　　蒙特利爾銀行的預估上調標志著該行在幾個月前的果斷悲觀立場發生轉變。然而，除了這一上調，其他策略師也呼吁美元在未來幾個月里升值。
　　
　　“這常常被歸咎于在特朗普政府擴張性財政政策的支持下，美國政府債務不斷上升。然而，上世紀80年代初的情況提醒我們，這樣的政策主張在中期內支持美元走強，而貿易保護主義貿易政策通常會支持美元。”德國商業銀行外匯策略主管Ulrich Leuchtmann表示。
　　
　　“因此，目前美元的弱勢可能主要是基于市場因素，不太可能持續太久。我們預計年底前美元會走強。”
　　
　　去年美元指數下跌10%是由許多因素推動的，盡管最近多數策略師將所謂的“雙赤字”列為美元下跌的主要原因。
　　
　　預計減稅將使美國消費者賣出更多美元，以購買更多進口商品，而聯邦政府則從海外借款更多，以填補預算赤字中的缺口。
　　
　　這引發了對更大的雙重赤字的擔憂，包括經常賬戶赤字和預算赤字。然而，Leuchtmann的團隊預測，這一現象在未來幾個季度將會消失，使美元能夠重新獲得對國際競對貨幣的主動權。
　　
　　因此，德國商業銀行的研究小組預測，歐元/美元將在6月底前跌至1.21，然后在12月底前穩步下降至1.18。這意味著未來幾個月歐元/美元將下跌4%。