今年伊始，在美國面臨雙赤字的壓力下，美元指數持續走軟，華爾街驚呼美元恐大勢將去，紛紛開始看衰美元。然而，正是在這樣一片風聲鶴唳中，有三位基金經理卻力挺美元，并揚言美元的上漲好戲才剛剛開始......
　　
　　三位對沖基金經理正與華爾街的頂級策略師就美元的命運展開激烈爭論，押注美元眼下錄得的三年內最佳表現遠未結束。
　　
　　越來越多的賣方分析師一致建議，在經歷了長達5周、高達4.4%的反彈后，投資者應避開美元。不過，IPM Informed Portfolio Management、Millennium Global Investments和Rhicon Currency Management堅信美元漲勢尚未終止，毅然站在華爾街主流觀點的對立面，并繼續押注美元上漲。
　　
　　Rhicon董事總經理Peter Jacobson表示，盡管對不斷膨脹的預算和經常賬戶赤字的擔憂給美元的長期前景蒙上了一層陰影，但過分強調整體形勢已經導致一些投資者錯過了本輪反彈。
　　
　　“人們很可能把注意力集中在美國資產負債表整體的惡化上以及雙赤字問題上，進而對未來5、10年進行展望，”Jacobson說道，“不少投資者聰明反被聰明誤。美國的赤字會帶來問題，但那是以后的事了。”Jacobson負責管理著來自新加坡的7億美元資金。
　　
　　Jacobson認為，隨著美聯儲收緊政策以控制通脹，美元與利差關聯的復蘇將在未來幾個月推動漲勢，而市場猜測，經濟增長放緩將推遲英國央行和歐洲央行的加息。
　　
　　今年迄今，他的看多押注幫助Rhicon Strategic Program實現了8.8%的回報率，在花旗集團追蹤的24個外匯交易項目中位居第二。
　　
　　Jacobson并不是唯一押注收益率上升將推動美元走高的宏觀經理人。Millennium Global投資組合投資主管Richard Benson也持有類似觀點。盡管美國的財政政策令美元的長期前景蒙陰，但他認為，美國和歐洲的利差接近紀錄水平，這將在未來幾個月支撐美元繼續走強。
　　
　　“對歐元的利率差異非常緩慢且逐漸擴大，現在已經達到了一個臨界點，這對美元來說是非常有利的，”Benson說道，他負責管理200億美元資金。“在一個相對較低波動性的宏觀環境中，這一點變得越來越重要。”
　　
　　今年4月，由于歐洲經濟增長放緩，Millennium Global增加了對美元的敞口，Benson稱之為“戰術”舉措。隨著本月晚些時候的回報率大幅上升，這一立場幫助該公司的主要戰略抹去了2018年的跌勢。
　　
　　Jacobson和Benson都預計，美元的優異表現將主要來自于兌歐元。由于歐洲央行發出的鴿派信號，歐元在今年第一季度表現不溫不熱，這是Millennium Global美元押注背后的催化劑。
　　
　　Jacobson認為，未來幾個月，“可怕的”前瞻性數據將拖累歐元/美元從目前的1.1780跌至1.15。今年2月，歐元/美元升至三年高位1.2555，這一跌幅將標志著一個重大轉變。
　　
　　然而，華爾街的傳統觀點卻恰恰相反。反對者指出，美國的基本面因素、海外經濟韌性和技術壁壘都是美元進一步升值的障礙。彭博社收集的分析師預測中值顯示，年底前歐元/美元料將反彈至1.25。
　　
　　系統對沖基金IPM Informed Portfolio Management投資策略主管Serge Houles表示，市場對美元走勢感到擔憂并非空穴來風。在美元上漲之際，IPM最近縮減了美元多頭頭寸。
　　
　　這家總部位于斯托克的公司在其宏觀戰略中管理著約55億美元的資產。該公司的交易取決于四個方面：估值、風險溢價、宏觀經濟因素和短期流動。該基金在今年年初做多美元，幫助其實現了8.7%的回報率。
　　
　　盡管估值方面的擔憂令其降低了押注的規模，但Houles表示，積極的流動態勢仍使美元成為有利可圖的多頭頭寸。
　　
　　“從相對角度來看，頂級倉位之一就是做多美元，”他稱，“我們因此獲利頗豐，所以我們覺得很滿足。”