周三(5月22日)美市盤中，美元指數徘徊在98關口上方，主要非美貨幣則處于守勢。眼下，市場聚焦定于北京時間周四凌晨2時公布的美聯儲會議紀要。有分析指出，此次會議紀要可能會帶有鷹派色彩。不過，鑒于自上次會議以來全球貿易形勢發生了重大變化，市場人士正密切關注美聯儲有關降息的討論。“保險”降息一說重新浮上水面。目前，市場已消化了今明兩年降息的預期。
　　
　　紀要進入倒計時 美元高位徘徊非美回落
　　
　　美市盤中，美元徘徊于98關口附近，日內最高升至98.13，最低曾跌至97.89。眼下，市場靜候北京時間周四凌晨的美聯儲會議紀要。
　　
　　有分析認為，針對今夜的會議紀要，市場需要關注兩點：1、美聯儲對聯邦基金利率和IOER、資產負債表等貨幣政策前景的看法；2、美聯儲對通脹等美國經濟形勢的看法。
　　
　　若會議紀要釋放更多有關“通脹疲軟是暫時性的”的共識信號，將會進一步刺激美元走強。一旦會議紀要更多地顯示對經濟及通脹前景的擔憂，將會令美元短線出現較大幅度的回落行情。
　　
　　“市場會密切關注隱含在聯邦基金期貨行情中的降息預期能否得到證實，”東方匯理駐香港外匯策略師David Forrester說道。
　　
　　David Forrester還補充道，“會議紀要對美元的影響料會有限，因為相對于最近的美中貿易戰升級而言，會議紀要也不算什么新鮮事了。”
　　
　　外匯資訊網站Dailyfx撰文稱，除了國際貿易局勢的不確定性，委員會對通脹的看法也將是關注的焦點。美元與美債收益率一起小幅走高，以回應美聯儲主席鮑威爾關于通脹的聲明。
　　
　　因此，考慮到市場對美聯儲的利率偏向鴿派做出的計價，美聯儲可能存在會做出類似反應的風險，但由于美聯儲試圖發出信號，表明降息的理由很少，從而美元有望達到年內高點98.34。
　　
　　在市場等待美聯儲會議紀要公布之際，美元震蕩于98關口附近，除了日元之外，歐元、英鎊等G10貨幣悉數下跌，尤其是英鎊今夜又大跌不止，最低觸及1.2622，錄得1月閃崩以來最低水平。
　　
　　關于脫歐：英國首相特雷莎·梅稱，脫歐法案將于周五公布。議員們將有機會修改法案。特雷莎·梅還表示重申對第二次公投的反對立場。眼下，英國脫歐仍然深陷僵局……
　　
　　荷蘭國際集團(ING)技術分析負責人Roelof-Jan van Den Akker表示，若英鎊/美元周線收在1.2580下方將發出看跌信號，預示英鎊/美元跌向下一個水平支撐位1.1965附近。
　　
　　美聯儲會議紀要將帶有鷹派色彩？“保險”降息可能性增加
　　
　　當美聯儲在周四凌晨公布上一次會議紀要時，它可能聽起來有點鷹派。
　　
　　在三周前的那次會議上，對于美聯儲是否需要考慮先發制人地降息，美聯儲和市場顯然持有不同的觀點。美聯儲主席鮑威爾在會議剛剛結束時就抨擊了降息的想法，當時他說，美聯儲不擔心低通脹，滿足于保持利率不變。
　　
　　但4天后，美國總統特朗普在推特上表示要對中國征收新關稅，這改變了一切。期貨市場很快就消化了今明兩年的降息預期，而所謂的“保險”降息的想法也重新煥發了生機，因為市場已將貿易戰最新進展可能導致的經濟疲弱因素考慮在內。
　　
　　現在，市場人士希望美聯儲的會議記錄將揭示美聯儲官員對可能降息的看法，他們正在尋找一些成員更支持降息的跡象。
　　
　　圣路易斯聯儲主席布拉德昨晚發表評論稱，美聯儲上次在12月升息25個基點時，可能“有點過火”。
　　
　　“美國目前的利率水平很好，”布拉德在香港接受彭博電視臺采訪時說道，“我擔心，去年12月的加息可能有點過頭了，但我很高興委員會改變了立場。”
　　
　　Natixis美洲首席經濟學家Joseph LaVorgna稱，盡管會議紀要聽起來可能強硬，但布拉德的言論較為溫和。“做好放松的準備，”他說。“紀要已經不新鮮了。我認為會議記錄大多毫無意義的原因是，我們需要知道美聯儲的新預測是什么，而這要到6月份才能實現。”
　　
　　經濟學家們說，美聯儲的會議記錄聽起來可能偏鷹派，因為貿易是一個令人擔憂的問題，但在當時，美國和中國之間的協議似乎正在醞釀之中。而現在沒有談判計劃；雙方都發布了新的關稅，美國將中國電信巨頭華為列入黑名單。
　　
　　“他們甚至不知道接下來要做什么。而市場知道。美聯儲在4月份的想法并不重要，”LaVorgna稱。
　　
　　標普全球經濟學家表示，貿易戰可能會促使美聯儲降息。美聯儲正處于觀望狀態，但“保險”降息的可能性有所增加。
　　
　　蒙特利爾銀行(BMO)利率策略師Jon Hill表示，對于美聯儲會議記錄中出現的對經濟的任何鷹派態度都應“持保留態度”，因為美國經濟明顯走弱。
　　
　　“美聯儲當時聽起來很樂觀，下行風險也正在消失。但當時這是在一個不同的宏觀環境中。我認為，這類信息現在應該被看作是相對陳舊的，”Hill表示，自那以來出現了一些明顯的放緩跡象，包括ISM數據。
　　
　　目前，美聯儲基金期貨價格預計年底前降息的可能性高達70%。Hill指出，期貨市場反映明年將還有另外一次降息。
　　
　　“如果鮑威爾和其他人繼續強調他們想要有耐心，在某種程度上這并不依賴于數據。它的意思是我們要看一下近期的數據。最大的問題是，低通脹是否會是暫時的，尤其是我們上月獲得的較低PCE讀數。如果你看看其他通脹指標，核心PCE是一個異常值，”Hill指出。
　　
　　通脹上升可能促使美聯儲加息，而通脹走弱則可能促使美聯儲實行“保險”降息，以阻止經濟走軟。鮑威爾在5月1日的簡報中表示，低通脹似乎是“暫時的”，美聯儲認為目前沒有理由采取應對措施。
　　
　　鮑威爾表示，美聯儲相信通貨膨脹率最終將上升到或超過2%的目標，并可能保持在這一水平的上下波動范圍內。4月份，美國核心消費者價格指數(CPI)折合成年率為2.1%，但更重要的是美聯儲青睞的PCE通脹指標。3月份，核心個人消費支出(PCE)物價指數同比上漲1.6%，為14個月來的最小漲幅。4月份的報告定于一周后公布。
　　
　　“他們是否越來越擔心通脹？”美銀美林美國短期利率策略主管Mark Cabana表示。“我認為他們會說，通貨膨脹率很低，他們會保持耐心。”
　　
　　Cabana指出，如果美聯儲意識到經濟下行的風險，那么他們現在看到的下行風險將更大。
　　
　　美聯儲會議召開時，美國股市處于創紀錄高位，中國和其他國家的經濟數據也顯示出一些積極的跡象。自那以來，中國的一些數據，如零售額和工業產值，一直低于預期。
　　
　　標普500指數在5月3日觸及收盤高點，但5月份已下跌近3%。與此同時，債券收益率(與價格走勢相反)卻有所下降。周三上午，10年期國債收益率為2.40%，兩年期國債收益率為2.119%。
　　
　　Cabana表示，美聯儲在會議紀要中還可能討論其資產負債表的平倉計劃，以及降低超額準備金利率的決定。