摩根士丹利(Morgan Stanley)周四(11月21日)表示，鑒于風險情緒的轉變，美元/日元保持看空，將繼續持有該貨幣對的空頭倉位，目標下看106。
　　
　　摩根士丹利分析師稱：“流動性局面將會改變，但問題是流動性和政策差異哪一個會先影響市場？目前看來，前者的影響力似乎更大。實際上，如果我們的2020年前景預期成真，即全球經濟增長已經觸底，將會穩步開始復蘇。”
　　
　　該行分析師補充道：“隨著股市目標保持穩健，美債收益率趨陡的形勢有望扭轉。因此一旦收益率曲線轉平，美元/日元將難獲支撐，我們預計該貨幣對的回撤風險正在攀升。”