眼下市場主流觀點都認為，隨著美聯(lián)儲逐步收緊貨幣政策，金價勢將陷入跌勢之中。但是，駐倫敦的Old Mutual金銀基金(Old Mutual Gold & Silver Fund)經(jīng)理Ned Naylor-Leyland稱，美聯(lián)儲加息速度將趕不上通脹速度，黃金會隨之走強。
　　
　　Naylor-Leyland周一(12月5日)接受采訪稱，“央行將緩慢收緊貨幣政策，因為多年的低利率環(huán)境使得銀行系統(tǒng)依賴寬松信貸，并導(dǎo)致了資本分配不當(dāng)。”
　　
　　他指出，“這會令實際利率維持負值，并促進黃金投資。”但他并未給出價格預(yù)測。Naylor-Leyland管理的上述基金規(guī)模為1.2億英鎊(1.53億美元)。
　　
　　隨著美國候任總統(tǒng)特朗普增加支出、振興經(jīng)濟的承諾刺激了加息預(yù)期，金價于11月下跌了8%，創(chuàng)下3年多來的最大單月跌幅。美國國債市場的通脹指標(biāo)上周突破2%，為2014年以來首次，而美聯(lián)儲更青睞的物價壓力指標(biāo)--在1.7%左右--也正在接近其2%的目標(biāo)。
　　
　　他表示，“驅(qū)動金、銀價格漲跌的是實際收益率預(yù)期和實際利率，特朗普正在引發(fā)市場對于政策正常化的樂觀預(yù)期，而從銀行系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)和貨幣機制的本質(zhì)來看，我認為這是不切實際的。坦白說，我不認為利率有趕上或超過通脹的任何可能性。”
　　
　　今年41歲、浸淫金銀市場17年的Naylor-Leyland稱，“美聯(lián)儲2017年可能只會加息一次，這會導(dǎo)致實際利率繼續(xù)為負。如果發(fā)生通脹，你持有的現(xiàn)金可能會開始失去很多購買力，當(dāng)然這是黃金和白銀的終極投資環(huán)境。”
　　
　　華僑銀行(OCBC)和荷蘭銀行(ABN Amro)此前都已經(jīng)紛紛表示看空黃金，它們預(yù)計隨著美聯(lián)儲逐步收緊政策、國債收益率升高以及美元走強，2017年底金價將跌至1100美元/盎司。
　　
　　花旗集團(Citigroup)也對黃金持略偏空的看法，該行在周日(12月4日)的報告中稱，鑒于美元升值以及實際利率走高，金價將承壓。