因強勁的美國零售銷售數據刺激美元走強,加之美朝緊張局勢緩解,鼓舞投資者買入風險更大資產,金價周二(8月15日)下跌近1%,為連續第二日走低。黃金大空頭之一的荷蘭銀行(ABN AMRO)周一就曾發布研究報告稱,金價在未來幾周內可能會跌向1,200-1,300美元區間的下限,該行對今年年底金價的預期是1,210美元/盎司。 上周五金價升至兩個月高位的1,291.86美元/盎司,此前一周里美國和朝鮮之間的軍事威脅不斷升級。但因朝鮮領導人金正恩周二表示,他將推遲向美國太平洋領地關島附近地區發射導彈的決定,沖突憂慮緩解。 美元兌一籃子貨幣周二升至近三周高位,美債價格下跌,美股漲跌互現。 以下是荷蘭銀行研報的主要內容: 自7月11日以來,貴金屬價格已經攀升5%-9%。除了疲弱的美元之外,美國實質收益率再度成為主導因素。或許歸因于弱于預期的美國經濟數據,在7月10日之后美國實質收益率走軟。 假如較高的美國實質收益率都沒有對美元構成支撐,則實質收益率走低肯定不會支撐美元。因此,就方向而言,美國實質收益率和美元走勢再度保持一致——也就是向下,從而推高貴金屬價格。金價自1,200美元-1,300美元區間的下限攀升至上限。 由于朝鮮局勢變得更加緊張,投資者情緒出現惡化,這也支撐了金價。 較低的美國實質收益率對黃金和白銀價格都構成支撐。 四大理由看空金價 由于以下幾個原因,我們預計未來數周金價將跌向1,200-1,300美元交易區間的下限。 首先,我們預計美元將有所復蘇。強于預期的美國數據已經開始再度對美元產生正面影響。期貨市場上美元的倉位狀況可能在中性附近,但其它貨幣(諸如歐元)的倉位狀況則處于極端水平。歐元遭遇一些獲利了結,這將間接支持美元。 此外,我們繼續預計,美聯儲加息次數將超過當前金融市場所預期的。這可能會導致美國名義和實質收益率走高,從而令黃金和其它貴金屬承壓。 而且,我們預計朝鮮相關局勢不會爆發全面危機。因此,對黃金以及白銀、鉑金的避險需求可能會降低。 最后,金價正在1200美元-1300美元區間內波動。金價已經三次試圖突破區間上限。然而,都沒有獲得成功。在投資者試圖再次推高金價至1,300美元上方并實現突破之前,金價可能首先會走低。 若美元自當前水平遭到急劇拋售以及朝鮮緊張局勢升級,這可能導致金價突破上揚。然而,這并非我們的基準情景假設。
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