全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德(BlackRock)的首席執(zhí)行官Larry Fink周三(10月11日)接受CNBC采訪時指出,他最大的擔(dān)憂是過于激進(jìn)的美聯(lián)儲(FED):過度收緊貨幣政策可能會使債券市場混亂,并損及股市。 美聯(lián)儲將逐步提高利率,并縮減龐大的資產(chǎn)負(fù)債表,繼續(xù)使貨幣政策正常化。但Fink強(qiáng)調(diào),聯(lián)儲官員們在此過程中需要謹(jǐn)慎行事。 通過幾輪債券購買行動,也就是所謂的量化寬松(QE),以在金融危機(jī)后提振經(jīng)濟(jì)并穩(wěn)定市場,美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表從2007年8月的近8700億美元膨脹至當(dāng)前的近4.5萬億美元。 Fink告訴CNBC:“我最擔(dān)心的是——我并沒有給出很高的概率,但肯定有一些可能性——我們看到一個非常激進(jìn)的美聯(lián)儲。” Fink補(bǔ)充道:“人們預(yù)計美聯(lián)儲今年還會再次加息,明年將再加息三次。我們會在明年或者2019年初看到倒掛的收益率曲線嗎?我們希望避免收益率曲線倒掛。” 債券市場的收益率曲線倒掛發(fā)生在長期債券收益率低于短期債券收益率的情況下。從歷史上看,這種現(xiàn)象發(fā)生在投資者擔(dān)心經(jīng)濟(jì)衰退、購買長期資產(chǎn)以尋求更高收益的時候。債券價格與收益率成反比。 但Fink擔(dān)憂的并非經(jīng)濟(jì)衰退是否將到來。他認(rèn)為,鑒于市場處于如此高的水平,尋求更高回報的投資者可以通過購買長期資產(chǎn)來使收益率曲線倒掛,因為美聯(lián)儲通過縮減資產(chǎn)負(fù)債表,將更多的短期資產(chǎn)投放在市場。 Fink介紹稱,他剛剛進(jìn)行了一次全球巡回演講,從下周開始又將開始新一輪全球演講。他說道:“我們看到,對長期資產(chǎn)的需求是前所未有的。我們談到了私募股權(quán)以及房地產(chǎn)投資的增長。股票投資正在激增。人們正在尋找投資機(jī)會。” 他說,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇——不僅出現(xiàn)在美國,在歐洲和中國也同樣如此——正激勵著投資者投入更多的資金。但Fink認(rèn)為,這可能是問題所在。 Fink警告稱,假如出現(xiàn)收益率曲線倒掛局面,這對于股市而言并一個利好的長期情景。 美國道指周二收盤再創(chuàng)紀(jì)錄新高,標(biāo)普500指數(shù)和納指在北美交易時段內(nèi)也觸及盤中歷史高點。 截止第三季度末,貝萊德旗下管理的資產(chǎn)規(guī)模總計達(dá)到近6萬億美元,較上年同期攀升17%。
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