高盛集團(Goldman Sachs)分析師Hui Shan和Jeffrey Currie周二(1月2日)在研報中稱,長期而言,該行相對鋁價更為看好銅價,因為在價格上漲的情況下鋁生產商可以相對容易地提高產量。同時,高盛還淡化了中國金屬需求放緩相關憂慮。 高盛現預計,2020年銅價將每噸7600美元,高于市場預期共識,而鋁價將在每噸1900美元,不及市場預估。周二倫敦金屬交易所(LME)期銅下滑0.6%至每噸7206美元,LME期鋁下跌0.1%至每噸2264.5美元。 該行指出,鋁可以被視為“金屬中的頁巖油”,價格的上漲會迅速激勵新供應,跟著就壓低價格。但是,由于資本開支的需求和工程上的困難,銅價上漲時銅生產商難以增加新供應。銅供應對價格的響應通常要延遲9到10年,而鋁行業延遲0到1年。 此外,高盛認為短期內鋅價有望獲得支撐,六個月內價格將上漲至每噸3500美元。周二LME指標三個月期鋅收漲0.9%,報每噸3349美元,稍早觸及2007年8月來最高3352美元,當時鋅需求還未受到金融危機的影響。 在周二的研報中,高盛還淡化了中國金屬需求放緩相關擔憂。該行分析師指出,“擔心中國因采取新的‘重質不重量’增長模式而導致金屬需求大幅放緩,這樣的擔憂可能有些過度夸大。”他們并補充道,中國以外的金屬生產者料將獲益。 Currie在報告中寫道,“中國持續進行供給側改革和環保限產,導致商品價格上漲和中國生產減少,這兩方面都惠及中國以外的生產者。”
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