黃金市場已連續第二周處于消極區域，許多投資者都在問：發生了什么？
　　
　　金價下跌之際，股市大幅下挫，進入修正區域。過去一周，道瓊斯工業平均指數在兩個交易日內下跌逾1000點。道瓊斯指數自上周五以來累計下跌了逾6%，自兩周前錄得紀錄高點以來已累計下跌逾10%。
　　
　　然而，盡管金價進一步下跌，但相對于股市而言，其表現要好于股票市場。Comex 4月份黃金期貨交投于1316.60美元/盎司左右，較前一周下跌2.7%。白銀也走低，較前一周下跌近3%。
　　
　　德國商業銀行大宗商品研究主管Eugen Weinberg表示：“在大幅回調中看到黃金下跌并不罕見。在市場調整的第一波浪潮中，我們預計，隨著投資者籌集現金，我們將看到不加區分的拋售。他們將出售有利可圖的、流動性好的交易，那就是黃金。”
　　
　　展望未來，盡管金價可能在近期內繼續走低，但Weinberg表示，黃金將最終重獲避險魅力。他補充說，他預計長期價值投資者將在近期內逢低買入。
　　
　　"股市危機持續時間越長，對避險資產的需求就越多，"他說道。“在1300美元水平應該有可*的避險需求。”
　　
　　倫敦資本集團研究主管Jasper Lawler認為，股市的調整不足以刺激對黃金的避險需求。他補充說，10%的調整被許多股票分析師視為“健康”。不過，他補充稱，股市下跌的時間越長，黃金的吸引力就越大。
　　
　　“人們需要對股市失去更多的信心。一旦他們看到市場不會好轉，他們就會考慮采取更多的防御立場，我預計他們會轉向黃金，”他稱。
　　
　　Lawler補充道，投資者不應該預計金價將會飆升，因為全球央行對收緊貨幣政策的預期越來越大。
　　
　　他指出：“通貨膨脹正在發生，投資者正在考慮央行將如何反應。黃金市場確實需要看到更高的通脹率以及相對較低的利率，才能突破新高。”
　　
　　加息預期升溫
　　
　　今年年初，芝加哥商品交易所30日基金期貨價格走勢顯示，在2018年底前只會上調兩次利率。過去一周，隨著市場開始對年底前4次加息的可能性進行定價，這些預期已大幅上升。
　　
　　在幫助引導市場預期的過程中，美聯儲官員們在過去的一周里充分發揮了作用，闊談“逐步加息”的想法。
　　
　　紐約聯儲主席杜德利在接受彭博社采訪時表示，目前股市的回調是“無關緊要”。
　　
　　“很明顯市場正對全球經濟增長非常迅速，因此全球貨幣當局已開始或正考慮考試撤銷寬松政策這一事實進行調整，這有點不同于我們在七、八年之前的環境，”他在采訪中說。“我對經濟擴張的持久性更有信心，更相信美聯儲將不得不繼續采取更多的貨幣政策寬松。”
　　
　　投資者需要密切關注美元
　　
　　大宗商品分析師表示，除了利率之外，黃金投資者還需要密切關注美元指數。自兩周前觸及三年低點以來，美元指數已反彈1.5%。
　　
　　Lawler指出：“盡管美元兌主要貨幣顯示出了觸底的跡象，但黃金將難以爆發。”
　　
　　盡管美元走強將對金價構成壓力，但一些分析師認為美元已超賣。
　　
　　道明證券外匯分析師在最近的一份報告中表示，"美元近期基本面狀況有所改善，但我們預計任何反彈都可能是短暫的，并提供更好的拋售水平。"
　　
　　高盛分析師周四上調了12個月金價預期。改行預計明年金價將漲至1450美元/盎司。他們看好黃金，因為他們認為2018年新興市場貨幣表現將優于美元。
　　
　　Blue Line Futures總裁Bill Baruch認為，美元最近的反彈是一場熊市的反彈，并預計美元在短期內將遭遇重大阻力，這對黃金有利。
　　
　　他說：“我認為，如果美元指數有足夠的動能，那就應該推高到91。該指數仍保持在90關口，最終，我認為這一水平不會維持下去。”
　　
　　在目前水平下，Baruch青睞黃金，但他補充道，他愿意在1301美元/盎司附近買入，因為市場在短期內仍可能會走低。
　　
　　關注水平
　　
　　隨著金價跌至關鍵初始支撐位下方，分析師們表示，下一關注水準為1301美元/盎司。如這一支撐失守，黃金可能會跌至1280美元。
　　
　　IG市場分析師Chris Beauchamp表示，他希望1313美元能得以維持，以吸引逢低買盤。
　　
　　他說：“動能再次被過度拋售，因此，逢低買盤可能希望把黃金放在他們的雷達上。”
　　
　　Lawler表示，除非金價跌至1240美元以下，否則他不會徹底看空黃金。
　　
　　最后的決定權
　　
　　根據分析師和經濟學家的說法，下周市場將圍繞通脹而展開，屆時美國將公布1月消費者價格指數（CPI）報告。如果通脹確實升向美聯儲2%的目標，那么股市可能還有進一步下跌的空間，因為這將迫使美聯儲在貨幣政策上更加激進。
　　
　　這一數據可能對金價不利，因為央行的激進舉措可能會推高實際利率預期，從而增加黃金的機會成本。
　　
　　另一項重要報告將是零售銷售。一些經濟學家認為，消費在美國經濟中占有很大比例，因此任何支出的增加都可能成為緊張不安的市場的一劑良藥。
　　
　　此外，美國還將公布2月地區制造、1月房屋開工和營建許可數據。