美聯儲1月政策會議結束時，美國股指接近紀錄高位，市場波動幾乎不存在，決策者談論著在波瀾不驚中迎來鮑威爾就任美聯儲主席。但鮑威爾正面對評估近期市下挫和長期債券收益率上升的影響，以及特朗普政府稅改和支出政策可能會刺激通脹超預期加速上升的風險。不過美元反彈短暫，后市或存在續跌的可能。
　　
　　市場波動加劇給美聯儲帶來風險
　　
　　鮑威爾將在2月28日當周分別出席美國參眾兩院的聽證會，并在3月20-21日的政策會議后首次以聯儲主席的身份召開新聞發布會，屆時他的觀點將更加為人所知。
　　
　　此前美國通脹數據可能也會顯示物價是否在加速上升，通脹上升對于正努力實現2%通脹率目標的美聯儲而言將是好消息，除非上升速度太快。
　　
　　與此同時，瑞銀分析師在報告稱，本月市場動蕩明顯引發憂慮，該報告探討了鮑威爾是否會通過推遲3月加息來穩定金融市場。Carpenter表示不太可能，但補充稱，這波跌勢讓美聯儲難以斷定，對政策而言，市場突然震蕩是否比最近通過的減稅和美國政府赤字料增加影響更大。
　　
　　美國國會此前通過一項臨時支出協議，并由總統特朗普簽署成為法律。這項協議料將預算赤字推入每年1萬億美元區域。
　　
　　特朗普提出一項預算議案，要求在2019財年支出比上周協議確定的規模減少570億美元。
　　
　　美國經濟依存上行的風險
　　
　　美聯儲官員迄今都表示，美聯儲應堅持耶倫任內制定的政策路線，逐步加息，既不對最近市場動蕩做出反應，也不急于就減稅和赤字對通脹的影響做出定論。
　　
　　但他們也明確表示正在密切關注上述所有因素，這些因素讓鮑威爾上任的頭幾個月比幾周前預想的更為復雜。
　　
　　克利夫蘭聯儲主席梅斯特在俄亥俄州發表完講話后對記者稱，我們在相當長時間內保持的預期存在更為明顯的上行風險。梅斯特還稱，減稅導致的額外支出以及預算赤字擴大，可能改變美聯儲對經濟成長、通脹及其它經濟領域的展望。評估企業和家庭如何反應變得重要起來。”
　　
　　梅斯特稱，若我們看到信心回落，金融市場對經濟就可能構成下行的風險。我們迄今尚未看到這種情況，我預料也不會出現這種情況。”
　　
　　至于此前股市挫跌，舊金山聯儲主席威廉姆斯稱，他覺得投資者正在努力與時俱進，最終接受美聯儲將繼續升息的事實，并相應地調整股票和債券投資。他還補充說，我認為部分市場的反應是經濟表現良好的寫照。長債收益率上升，或是對于全球經濟將繼續成長，美聯儲將隨之升息遲來的認可。
　　
　　美元反彈短暫，后市或存在續跌的可能
　　
　　據調查的策略師預測，美元今年不太可能反彈，盡管預計美聯儲至少將加息三次。
　　
　　美國薪資上漲，以及對歐洲央行將結束刺激政策的預期，沖擊債券市場，推動美國公債收益率飆升至四年新高，導致股市遭遇六年來最嚴重的暴跌。
　　
　　雖然公債收益率已經從高點回落，但仍然維持在很高水平，而且預計不會回到先前的低點。但是，全球股市的暴跌對匯市影響不大，美元疲軟趨勢保持不變。
　　
　　荷蘭合作銀行(Rabobank)資深外匯策略師Jane Fole稱，我認為這對于美元來說實際上是一個非常有趣的時期，因為美國公債收益率可能走高，這應該對美元利好，而且如果市場重新評估風險，那么可能會有額外的美元需求。目前，股市可能是在修正，而不是全面崩潰和重新評估風險，美元兌一些貨幣略微受到一些支撐，但我認為我們將不會看到美元需求大幅增加。“
　　
　　據近期對近70位外匯分析師的調查，美元在未來一年兌多數主要貨幣預計略為走貶。美元指數預計今年底在88.7。
　　
　　花旗的宏觀策略及資產配置全球主管Jeremy Hale稱，對美元中期偏空的觀點未變，他表示主要原因包括，歐洲、日本及新興市場經濟好轉且增長加速，以及歐洲央行對今年與未來的政策立場“遠遠沒有過去那么寬松”。
　　
　　58位策略師回答了一個額外問題：美元今年可能受何種因素推動。其中約五分之一稱是美國資產價格劇烈波動，逾半數回答為利差改變。
　　
　　僅少數認為，要么是當前美國政府的美元政策缺乏一致性，要么是特朗普政府的減稅政策，將影響匯率。
　　
　　其他的路透調查顯示，美聯儲今年料升息三次，這和美聯儲本身的點陣圖預測相符。在近期市場震蕩期間，聯邦基金利率期貨暗示市場預測在四次和兩次之間搖擺。