國(guó)際現(xiàn)貨黃金周二(3月6日)亞洲時(shí)段盤初持穩(wěn)1322美元/盎司附近，周一(3月5日)盡管美元和美股展開反彈打壓金價(jià)回落，但黃金依舊不失韌性。分析師指出，在特朗普征收高關(guān)稅引發(fā)全球貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)的憂慮上升之際，金價(jià)將受到避險(xiǎn)需求的強(qiáng)勁支撐。而另一方面，上周末意大利大選產(chǎn)生懸峙議會(huì)，也加劇了市場(chǎng)的不確定性，這可能帶動(dòng)金價(jià)后續(xù)的上漲。
　　
　　特朗普上周宣布，美國(guó)將對(duì)進(jìn)口鋼材征收25%的關(guān)稅，對(duì)進(jìn)口的鋁征收10%的關(guān)稅。這一消息引發(fā)了人們對(duì)可能爆發(fā)全球貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂，攪亂金融市場(chǎng)，并招致加拿大、歐盟及包括許多美國(guó)公司在內(nèi)的其他各方的強(qiáng)烈譴責(zé)。盡管遭遇了抵抗，但特朗普在隨后的日子里仍然堅(jiān)持他的強(qiáng)硬立場(chǎng)，甚至說“貿(mào)易戰(zhàn)很好，很容易贏”。
　　
　　不過，特朗普本周一又在推特轉(zhuǎn)換口風(fēng)，在對(duì)鋼鋁征收高額關(guān)稅方面有對(duì)加拿大和墨西哥網(wǎng)開一面的意思，美元和美股隨后受到提振。美元指數(shù)周一上漲0.2%，稍早觸及近一周最低，標(biāo)普500指數(shù)則收高1.1%，至2720.94點(diǎn)。
　　
　　眾議院議長(zhǎng)瑞安表示，他對(duì)特朗普的貿(mào)易計(jì)劃“極為擔(dān)憂”。如果特朗普決定推進(jìn)他的關(guān)稅計(jì)劃，國(guó)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人不會(huì)排除采取行動(dòng)的可能。
　　
　　受到美元和美股反彈走強(qiáng)的打壓，現(xiàn)貨黃金周一下跌0.2%，報(bào)1319.82美元/盎司，盤中觸及2月27日以來最高的1327.86美元。同時(shí)，現(xiàn)貨白銀亦下跌0.5%，報(bào)16.40美元/盎司，稍早觸及一周高位的16.60美元。
　　
　　道明證券商品策略師Daniel Ghali稱，“目前支撐美元的是，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)升息的預(yù)期在過去一周左右的時(shí)間里增強(qiáng)。此前美聯(lián)儲(chǔ)新主席鮑威爾在國(guó)會(huì)作證時(shí)表示，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景感到樂觀，打開了第四次升息的大門。”
　　
　　福四通國(guó)際INTL FCStone在周一在每月商品展望中表示，3月份走強(qiáng)的美元和更高的債券收益率將會(huì)影響黃金。除非發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)，否則分析師們懷疑交易員會(huì)在本月中旬的FOMC會(huì)議之前確定美元空頭頭寸。此外，美國(guó)國(guó)債收益率保持高位，而其他央行似乎不愿收緊貨幣政策。
　　
　　福四通表示：“美元走強(qiáng)應(yīng)該會(huì)影響黃金，美國(guó)國(guó)債收益率應(yīng)該會(huì)在進(jìn)入3月份的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議時(shí)期走高。此外，黃金似乎并未受益于股市近期的下跌，使其更容易受到美元和利率上漲的影響。”
　　
　　但彭博分析師Garfield Reynolds最新撰文稱，在對(duì)美國(guó)雙赤字的擔(dān)憂揮之不去之際，對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的憂慮令美元雪上加霜，未來美元可能會(huì)進(jìn)一步走軟。
　　
　　而黃金的支撐來自于，特朗普總統(tǒng)上周宣布對(duì)鋼鋁征收高額進(jìn)口關(guān)稅后，歐盟和加拿大發(fā)出報(bào)復(fù)威脅。此外，作為歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體，意大利面臨一段較長(zhǎng)的政治不穩(wěn)定期，周末意大利大選產(chǎn)生懸峙議會(huì)。如果之前的預(yù)期得到確認(rèn)，意大利的三大主要黨派均不能單獨(dú)執(zhí)政，回到主流、溫和政府的可能性微乎其微。
　　
　　摩根大通資產(chǎn)管理駐倫敦的全球市場(chǎng)策略師Maria Paola Toschi說，“我們見到一些政黨的崛起，他們?cè)诟母铩��?duì)歐元的看法以及對(duì)組建聯(lián)盟的看法方面引發(fā)一些擔(dān)憂，所以這不利于穩(wěn)定。”
　　
　　FXStreet網(wǎng)站分析師Omkar Godbole表示，特朗普的關(guān)稅計(jì)劃已經(jīng)被貼上了對(duì)消費(fèi)者的間接征稅的標(biāo)簽，這意味著它可能會(huì)加劇“惡性通脹”，進(jìn)而迫使投資者將資金轉(zhuǎn)移到黃金（經(jīng)典的通脹對(duì)沖工具）。
　　
　　他指出，盡管不斷上行的物價(jià)壓力可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)以更快速度升息，但這可能不會(huì)傷及黃金。事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)的反應(yīng)將加大市場(chǎng)對(duì)股市的負(fù)面展望（對(duì)黃金有利）。此外，新興市場(chǎng)正坐擁大量美元計(jì)價(jià)的債務(wù)。因此，美元融資成本大幅上升，可能導(dǎo)致新興市場(chǎng)出現(xiàn)全面?zhèn)鶆?wù)危機(jī)，經(jīng)常賬戶出現(xiàn)赤字。在這種情況下，新興市場(chǎng)貨幣將大幅下跌，從而導(dǎo)致以新興貨幣計(jì)價(jià)的黃金上漲。
　　
　　另一方面，根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五(3月2日)發(fā)布的最新報(bào)告顯示，最近一周對(duì)沖基金等大型投資者削減了黃金的看漲頭寸，同時(shí)他們對(duì)白銀的凈空頭頭寸規(guī)模升至有史以來最大。
　　
　　不過，藍(lán)線期貨總裁Bill Baruch對(duì)此表示，上周金價(jià)的下跌為多頭重新建倉(cāng)提供了“絕佳的機(jī)會(huì)”。
　　
　　他說，“盡管黃金的多頭頭寸從今年2月份來持續(xù)減少，但空頭頭寸下降的速度更快。在截止2月20日止的一周報(bào)告中，凈多頭倉(cāng)位比率為13:1，但在截止到上周二(2月27日)的報(bào)告中，這一比率下降至6.5:1，為去年12月27日止一周報(bào)告來的最低水平，當(dāng)時(shí)金價(jià)在出現(xiàn)這一情況后上漲了70美元(或5.5%)。
　　
　　本周聚焦美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)及薪資增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，或成就或損害黃金走勢(shì)。在財(cái)政刺激、減稅和貿(mào)易戰(zhàn)的背景下，如果美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，則將令市場(chǎng)對(duì)今年升息3次的預(yù)期更加強(qiáng)烈，甚至預(yù)期今年升息4次，屆時(shí)將對(duì)黃金構(gòu)成嚴(yán)重打壓。