如果投資者變得“恐懼”,可能會發生什么?法國外貿銀行(Natixis)分析師們撰文對這一問題進行了探討。以下是文章的主要內容: 2018年2月初的股市調整顯然令投資者更加“恐懼”。當投資者感到恐懼時,會發生什么? 他們會對沖市場下跌的風險(因此VIX指數上升); 他們會轉向無風險債券,這限制了美國和歐元區核心國家政府債券長期利率的上升; 他們會低配風險資產(股票、公司債券、大宗商品),導致這些資產價格長期下跌; 他們將轉向黃金等避險資產,因此金價出現上漲。 結論:金融市場格局轉變 因此,金融市場似乎已經出現了一個新的格局,這很可能會持續下去。2018年2月的股市調整可能讓投資者感到恐懼:他們擔心風險資產價格會下降。我們已經看到,自2018年2月初股市調整以來,這一新格局的所有后果(針對波動性、無風險利率、資產價格和避險資產)一直存在。
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