黃金價(jià)格周三(3月28日)再度暴跌，隨著金價(jià)接近1,325美元/盎司，投資者是時(shí)候買進(jìn)了嗎？根據(jù)凱投宏觀(Capital Economics)，這可能是投資黃金的好時(shí)機(jī)，因?yàn)榻饍r(jià)面臨的風(fēng)險(xiǎn)“穩(wěn)固地”偏于上行。
　　
　　凱投宏觀大宗商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家Simona Gambarini表示，隨著貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂的加劇，黃金將大大受益，因?yàn)榫o張局勢(shì)的加劇將導(dǎo)致投資者出售風(fēng)險(xiǎn)更高的資產(chǎn)，并購買避險(xiǎn)資產(chǎn)。
　　
　　受美元大幅走強(qiáng)以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒升溫打壓，周三金價(jià)出現(xiàn)暴跌。
　　
　　4月期金收盤重挫17.80美元，跌幅1.3%，報(bào)1,324.20美元/盎司，為3月21日以來最低收盤水平。
　　
　　根據(jù)FactSet數(shù)據(jù)，期金周一收盤達(dá)到1,355美元/盎司，為2月16日來最高收盤水平。本周迄今，金價(jià)下挫1.9%。
　　
　　Gambarini在周三發(fā)布的一份報(bào)告中寫道：“特朗普政府宣布的關(guān)稅所帶來的全球經(jīng)濟(jì)影響，在我們看來將是很小的。我們還預(yù)計(jì)，任何報(bào)復(fù)行動(dòng)都將是溫和的。但對(duì)包括黃金在內(nèi)的金融市場(chǎng)的影響可能要大得多�！�
　　
　　她補(bǔ)充道：“我們猜測(cè)，目前黃金價(jià)格中存在相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，這可能會(huì)在未來幾周進(jìn)一步上升，因?yàn)槿藗儞?dān)心貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)再度爆發(fā)，美國與伊朗、英國和俄羅斯之間的關(guān)系也會(huì)惡化�！�
　　
　　美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)當(dāng)?shù)貢r(shí)間上周四簽署了備忘錄，將對(duì)中國征收600億美元的關(guān)稅，而中國之后也回應(yīng)表示將對(duì)美國的128項(xiàng)產(chǎn)品征收價(jià)值30億美元的進(jìn)口稅。這一來一往令中美兩國爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的憂慮急劇升溫。
　　
　　凱投宏觀報(bào)告指出，投資者接下來應(yīng)該關(guān)注的是美元的表現(xiàn)。
　　
　　Gambarini寫道：“在全面爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的情況下，美元兌新興市場(chǎng)貨幣可能會(huì)繼續(xù)走高，而同時(shí)兌發(fā)達(dá)市場(chǎng)貨幣走弱。在這種情況下，我們可以預(yù)期投資者會(huì)從高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)到避險(xiǎn)資產(chǎn)，而黃金是主要的受益者�！�
　　
　　相比之下，如果貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)處于次要地位，美元可能會(huì)重拾升勢(shì)，并對(duì)金價(jià)施加壓力。
　　
　　眼下黃金走勢(shì)可謂緊盯美元，根據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)，兩者之間的負(fù)相關(guān)性接近2012年以來最強(qiáng)水平。
　　
　　受美元走強(qiáng)打壓，周三金價(jià)創(chuàng)下逾8個(gè)月來最大兩日跌幅。而就在幾天之前，因美元處于下行趨勢(shì)，金價(jià)一度大幅攀升。
　　
　　盡管凱投宏觀預(yù)測(cè)到年底金價(jià)將跌至1,270美元，但該行指出，金價(jià)面臨的風(fēng)險(xiǎn)依然偏于上行。
　　
　　Gambarini說道：“總體而言，我們對(duì)2018年底黃金價(jià)格的預(yù)測(cè)是1,270美元/盎司，低于今天的1,332美元。盡管如此，我們認(rèn)為，在短期內(nèi)只要圍繞潛在貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性依然存在，金價(jià)面臨的風(fēng)險(xiǎn)就穩(wěn)固地偏于上行�！�