工行標(biāo)準(zhǔn)銀行(ICBC Standard Bank)表示，目前美元的反彈并不是新一輪牛市的信號，該行補(bǔ)充說，預(yù)計(jì)黃金表現(xiàn)仍將超過其他貨幣。
　　
　　工行標(biāo)準(zhǔn)銀行分析師Marcus Garvey在周一(5月21日)發(fā)布的一份報(bào)告中寫道：“我們預(yù)計(jì)黃金將比其他貨幣表現(xiàn)更好，我們并沒有將最新的走勢視為新一輪美元牛市的開始�！�
　　
　　Garvey并稱，避險(xiǎn)買盤依然提供支撐，有助于限制金價(jià)的下行風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　短期內(nèi)，因美元仍保持強(qiáng)勢，交易商預(yù)計(jì)金價(jià)將繼續(xù)承壓。Garvey寫道：“美元指數(shù)在過去六周內(nèi)大漲5%，令貴金屬在短期內(nèi)承受重壓。”
　　
　　該分析師指出，跌破今年稍早1300美元-1365美元/盎司區(qū)間，已經(jīng)為金價(jià)進(jìn)入1235美元-1260美元/盎司的新低水平打開了空間。
　　
　　Garvey表示：“短期內(nèi)，有理由預(yù)期美元進(jìn)一步走強(qiáng)，進(jìn)而打壓金價(jià)�！�
　　
　　工行的前景基于這樣一種假設(shè)：當(dāng)前美元的強(qiáng)勢是周期性的，而不是結(jié)構(gòu)性的。
　　
　　Garvey說道：“要對美元采取更積極的結(jié)構(gòu)性觀點(diǎn)，我們需要看到這種動態(tài)變化，并有理由認(rèn)為，美國的高均衡利率會導(dǎo)致(收益率)曲線變得陡峭。不過，問題在于，美國經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)處于周期末端，而且關(guān)鍵的是，美國的經(jīng)濟(jì)增長更多是由債務(wù)支撐的消費(fèi)支出，而非企業(yè)投資所驅(qū)動�！�
　　
　　根據(jù)ICBC，黃金價(jià)格將繼續(xù)受到地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的支持，包括意大利反建制政黨組建政府的可能性、中美貿(mào)易磋商以及圍繞中東和朝鮮的緊張局勢。
　　
　　Garvey指出：“地緣政治風(fēng)險(xiǎn)……鼓勵(lì)資金流入防御性避險(xiǎn)資產(chǎn)�！�
　　
　　與此同時(shí)，美元走強(qiáng)也將有助于推動新興經(jīng)濟(jì)體的黃金需求。
　　
　　Garvey解釋稱：“盡管以美元計(jì)價(jià)的黃金明顯走勢掙扎，但美元走強(qiáng)對新興市場貨幣的溢出效應(yīng)也刺激了黃金的實(shí)物購買，因?yàn)檫@些國家的投資者尋求對沖貨幣疲軟和國內(nèi)通脹上升的風(fēng)險(xiǎn)�！�
　　
　　在稍早一度觸及五個(gè)月低點(diǎn)之后，金價(jià)周一幾乎收復(fù)此前所有失地。
　　
　　紐約商品交易所6月交割黃金期貨周一收盤近持平，報(bào)1290.90美元/盎司；上周下跌2.2%，收于1291.30美元/盎司。金價(jià)有望自去年10月來首次連跌兩個(gè)月。
　　
　　隨著金價(jià)今年來首次跌破1300美元/盎司，對沖基金和其它大型投機(jī)客將黃金的看多頭寸削減至逾兩年來最低。
　　
　　黃金的實(shí)物需求也在放緩；第一季度全球黃金購買量減少7%至973噸，為2008年同期以來最低。