周四(5月31日)亞市交易時(shí)段，現(xiàn)貨黃金繼續(xù)徘徊在1300美元/盎司附近，略有小升，因遜于預(yù)期的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)拖累美元從本周稍早所及六個(gè)半月高位下滑，此外對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂也進(jìn)一步支撐金價(jià)。
　　
　　本周迄今，黃金一直試圖站穩(wěn)1300美元重要心理水平，意大利政壇危機(jī)、中美貿(mào)易摩擦再起等帶來(lái)支持，不過(guò)強(qiáng)勢(shì)美元抑制漲勢(shì)。
　　
　　盡管黃金本周一直深陷1300水平附近，不過(guò)一份年度報(bào)告預(yù)見新一輪牛市的早期形成，理由是“貨幣潮的轉(zhuǎn)變”。
　　
　　駐列支敦斯登的投資和資產(chǎn)管理公司Incrementum AG在年度報(bào)告“In Gold We Trust”中列舉出三個(gè)基本的“變化趨勢(shì)”，這將在長(zhǎng)期內(nèi)支撐金價(jià)。
　　
　　作者Ronald-Peter Stoeferle和Mark J. Valek表示，第一個(gè)變化是貨幣政策的趨勢(shì)。
　　
　　“從量化寬松政策(QE)轉(zhuǎn)向量化緊縮(QT)，在公共論述中幾乎沒(méi)有引起注意。然而，這種貨幣政策180度大轉(zhuǎn)彎的后果將是可怕的，因?yàn)樵诤罄茁鼤r(shí)代，防止再次陷入危機(jī)的貨幣“安非他命”貨幣政策帶來(lái)許多副作用，”Stoeferle和Valek寫道。
　　
　　第二個(gè)變化是全球貨幣秩序的趨勢(shì)，這可能導(dǎo)致美元在未來(lái)某個(gè)時(shí)候可能被“廢黜王位”。
　　
　　報(bào)告稱：“去美元化和將單極世界貨幣體系重塑為多極體系的過(guò)程仍在繼續(xù)。這一過(guò)程伴隨著地緣政治的兩極分化，以及宣傳分裂高于統(tǒng)一的修辭。”
　　
　　根據(jù)Incrementum的說(shuō)法，這對(duì)美國(guó)的影響可能是非常重大的，貨幣霸權(quán)逐漸喪失將影響通脹和利率。
　　
　　最后，第三個(gè)變化是技術(shù)——全球所有交易的數(shù)字化，以及加密貨幣的流行。
　　
　　報(bào)告指出：“加密貨幣的出現(xiàn)導(dǎo)致了貨幣數(shù)字化的進(jìn)一步加速。”
　　
　　Stoeferle和Valek將分散的分類帳技術(shù)視為未來(lái)貨幣秩序的關(guān)鍵，并補(bǔ)充說(shuō)黃金和加密貨幣是“朋友，而不是敵人”。
　　
　　他們寫道：“協(xié)作的方式將發(fā)揮兩者的優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前，首個(gè)以黃金為基礎(chǔ)的加密貨幣正在進(jìn)行中。”
　　
　　除了長(zhǎng)期的黃金前景之外，Stoeferle和Valek還探討了短期可能性，概述了金價(jià)的四種情況。
　　
　　情形一：美國(guó)若達(dá)到真正的經(jīng)濟(jì)繁榮，實(shí)際增長(zhǎng)率超過(guò)3%，實(shí)際利率超過(guò)1.5%，黃金價(jià)格料在700美元到1000美元之間。
　　
　　情形二：美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在“得過(guò)且過(guò)”，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹率在1.5%-3%之間，貨幣正常化仍未完全成功，黃金價(jià)格料為1,400美元/盎司。
　　
　　情形三：出現(xiàn)通脹繁榮，增長(zhǎng)和通脹率超過(guò)3%，貨幣正常化仍然沒(méi)有完全成功，黃金價(jià)格在1400美元到2300美元之間。
　　
　　情形四：出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)停滯和經(jīng)濟(jì)萎縮，貨幣政策中斷甚至逆轉(zhuǎn)，黃金料在1800美元到5000美元之間。
　　
　　在對(duì)上述四種情況進(jìn)行分析之后，Incrementum表示，黃金價(jià)格一直根據(jù)情形二和三的情況在變動(dòng)。
　　
　　“實(shí)際增長(zhǎng)和通脹數(shù)據(jù)反映當(dāng)前道路完好。關(guān)鍵的問(wèn)題在于貨幣正常化的壯舉能否成功，以及情形二或三在未來(lái)幾年是否會(huì)占上風(fēng)。貨幣政策的變化可能會(huì)在未來(lái)6到24個(gè)月內(nèi)引發(fā)一波浪潮，”Stoeferle和Valek指出。