上周金價整體波動并不大，最高曾觸及1307.77，正好在200日均線阻力位附近，主要是因為意大利的局勢和特朗普再次喊話將對中國500億的商品征稅25%，催生了一些避險情緒，但最終意大利組閣成功，中國外交部直接點出特朗普僅僅是策略性喊話，避險情緒并沒有大幅升溫，另外200日均線的阻力極強，再加上美國經濟數據相對樂觀，美元相對強勢，最終金價回落至1300下方，收報1292.98，周線下跌0.64%；技術面中線下行風險再次增加。
　　
　　金價沖高受阻原因一：意大利局勢一波三折
　　
　　首先簡單回顧一下意大利的局勢，這曾給金價提供了一定的避險支撐。
　　
　　上周日(5月27日)意大利總統馬塔雷拉否決歐元懷疑論的財長提名人選，導致意大利“反建制”政黨組閣失敗，這意味著意大利可能在7月底或者2019年年初重新舉行大選，歐元兌美元一度跌創逾10個月新低，令市場擔憂情緒有所升溫。
　　
　　但最終，馬塔雷拉5月31日同意意大利國家行政學院院長、羅馬第二大學政治經濟學教授特里亞擔任財長，被總統否決的前財長提名人薩沃納可能擔任意大利的歐盟事務部長；五星運動黨和聯盟黨成功組建聯合政府，6月1日，意大利新的聯合政府宣誓就職。
　　
　　雖然意大利大還有很多問題需要解決，但近期該國政局引發的避險情緒最終有所消退，短線可能無法給金價提供進一步的支撐。
　　
　　金價沖高受阻原因二：不*譜的“特朗普”
　　
　　接下來，簡單回顧一下上周特朗普的相關動態，這也曾給金價提供了一些避險支撐。
　　
　　首先是周二(5月29日)特朗普團隊突然發表聲明稱，美國將對從中國進口的包括高科技產品在內的總值500億美元的產品征收25%的關稅，其中包括與“中國制造2025”計劃相關的產品，最終的進口商品清單將于2018年6月15日之前公布，稍后將對這些進口產品征收關稅。這令市場大感意外，對貿易摩擦的擔憂也催生了一些避險情緒。
　　
　　但是，中國商務部快速回應稱該聲明僅僅是美國方面策略性聲明，這對市場情緒有了一定的安撫作用，雖然周二歐美股市大跌，周三(5月30日)亞洲股市也普遍受到明顯拖累，但金價周二和周三連續兩次上沖200日均線都未能向上突破。
　　
　　周四(5月31日)美國總統特朗普再度點火，宣布對從歐盟、加拿大和墨西哥進口的鋼鋁產品加征關稅；歐盟委員會主席容克、加拿大外交部長弗里蘭、墨西哥經濟部長瓜哈爾多相繼對美國征收關稅問題做出回應，稱將在近期對美國的鋼鋁關稅實施報復措施。金價周四再次向200日均線發起沖擊，但最終再次以失敗而告終。
　　
　　值得一提的是，上周四(5月24日)美國總統特朗普取消了與朝鮮最高領導人金正恩原定于6月12日的會面。特朗普在致金正恩的信中說，取消會面因朝鮮近期釋放出“敵意”；這曾幫助金價大幅反彈，并一度收復1300整數關口，不過仍受阻于200日均線阻力，這是金價失守1300后第一次上攻200日均線受阻。
　　
　　而特朗普周五(6月1日)在會見了朝鮮朝鮮勞動黨中央委員會副委員長金英哲后稱，與朝鮮領導人的會晤將如期于6月12日在新加坡舉行，對避險情緒形成了較大的打壓，這也是金價上周未能攻克200日均線的一個原因所在；而且該消息的利空影響在本周仍有進一步發酵的可能，需要予以留意；還有一個金價未能攻克200日均線的原因則是美國經濟數據相對樂觀給美元提供支撐。
　　
　　金價沖高受阻原因三：美國非農等數據靚麗
　　
　　上周美國出爐了多個比較重要的經濟數據，除了一季度GDP終值小幅下修和ADP就業數據表現略微不及預期外，市場比較關注的美國4月份PCE數據基本符合預期，處于比較樂觀的水平；而美國4月個人支出環比增長0.6%，創5個月以來最大增幅；美國非農就業報告和ISM制造業PMI都大幅好于預期，幫助美元指數守在近半年高位附近，這令金價的反彈空間受到明顯的限制。
　　
　　這里簡單提一下美國5月份的非農就業報告，周五出爐的數據顯示，美國5月份季調后非農就業人口增加22.3萬，好于預期，預期為增加19萬；失業率再度下降至3.8%，與2000年4月失業率一致，均為1969年以來最低水平，平均每小時工資年率上漲2.7%，好于市場預期，預期和前值均為上漲2.6%。
　　
　　不過，美國總統特朗普在非農數據發布前一個小時發推稱他“期待看到”這些數據，這引發了市場對該報告將是樂觀的猜測，金價在非農數據前便有所下跌，數據公布后小幅下探后快速回升，并沒有擴大跌幅。
　　
　　需要提醒的是，雖然非農數據的短線影響力有所下降，但也給美聯儲6月份再次加息提供了支撐，這份就業報告在未來一周仍有望繼續給美元提供支撐，這可能會對金價形成一定的壓制。