周五（9月9日），隨著黃金價(jià)格在本周結(jié)束時(shí)處于中性區(qū)間，從1700美元的支撐位反彈，一些樂(lè)觀情緒正在悄悄回到黃金市場(chǎng)。

　　然而，分析師們警告投資者，如果黃金要突破上行，那么下周的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)需要比預(yù)期弱得多才行。

　　黃金投資者下周的主要焦點(diǎn)將是兩項(xiàng)通脹數(shù)據(jù)：下周二公布的漂亮國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）和密西根大學(xué)公布的通脹初步預(yù)期。下周投資者還將關(guān)注漂亮國(guó)8月零售銷售數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)將是判斷消費(fèi)者在美聯(lián)儲(chǔ)大幅升息后表現(xiàn)如何的重要指標(biāo)。

　　“如下周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯表現(xiàn)疲弱，那么這將繼續(xù)打壓美元，這將對(duì)黃金有利，”Walsh Trading商業(yè)對(duì)沖部門(mén)聯(lián)席主管Sean Lusk表示。

　　OANDA資深漂亮國(guó)市場(chǎng)分析師Ed Moya表示，如下周公布的通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，那么金價(jià)將受到提振，因這可能幫助投資者和市場(chǎng)開(kāi)始界定美聯(lián)儲(chǔ)將把利率定在多高。

　　他說(shuō)：“如果通脹下降，那么我們可能不會(huì)看到利率大幅高于4.00%。”“如果這種情況發(fā)生，那么美元可能已經(jīng)見(jiàn)頂，這將為黃金提供一些安慰。”

　　不過(guò)，Moya也表示，數(shù)據(jù)略遜于預(yù)期可能不足以改變市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本月晚些時(shí)候的加息預(yù)期。市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性為90%。

　　分析師們指出，如果這些預(yù)期不降下來(lái)，黃金市場(chǎng)新近形成的樂(lè)觀情緒可能會(huì)很快消失。

　　DailyFX.com高級(jí)市場(chǎng)分析師Christopher Vecchio表示:“如果美聯(lián)儲(chǔ)僅加息50個(gè)基點(diǎn)，這可能會(huì)給金價(jià)帶來(lái)一些動(dòng)能。”

　　Lusk表示，金價(jià)下周有可能升至1760美元；不過(guò)，他補(bǔ)充說(shuō)，“牛市需要得到滿足。”

　　他說(shuō)：“金價(jià)的反彈正遭到拋售，在我們更好地了解利率走向之前，這種情況不會(huì)改變。”

　　通脹預(yù)期

　　根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的普遍估計(jì)，由于汽油和能源價(jià)格上個(gè)月下降，8月份整體CPI將下降0.1%。與此同時(shí)，不包括能源和食品價(jià)格的核心通脹率預(yù)計(jì)將上升0.2%。

　　凱投宏觀首席漂亮國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Ashworth在周五的一份報(bào)告中表示:“如果我們的預(yù)測(cè)是對(duì)的，核心CPI環(huán)比僅增長(zhǎng)0.2%，那么后期轉(zhuǎn)向上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)的可能性仍然存在。”

　　然而，并非所有人都相信令人失望的通脹數(shù)據(jù)會(huì)對(duì)加息產(chǎn)生影響。

　　道明證券高級(jí)大宗商品策略師Daniel Ghali表示，在過(guò)去一周的卡托研究所年度貨幣政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾強(qiáng)調(diào)了美聯(lián)儲(chǔ)的雙重使命，即物價(jià)穩(wěn)定和就業(yè)最大化。

　　他說(shuō):“緊張的勞動(dòng)力市場(chǎng)可能會(huì)讓利率在更長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保持在高位。”“目前的工資增長(zhǎng)水平處于1980年以來(lái)的最高水平，這可能導(dǎo)致通脹預(yù)期脫韁，而這正是美聯(lián)儲(chǔ)所擔(dān)心的。”

　　Ghali表示，盡管金價(jià)下周可能上漲，但他預(yù)計(jì)目前的下跌趨勢(shì)將保持不變。

　　他表示:“疲弱的CPI數(shù)據(jù)可能造成軋空，但我們認(rèn)為這是不可持續(xù)的。”

　　他還說(shuō)，雖然金價(jià)可能已經(jīng)消化了美聯(lián)儲(chǔ)的激進(jìn)加息舉措，但還沒(méi)有消化利率上升的持續(xù)時(shí)間。

　　“盡管黃金價(jià)格現(xiàn)在可能準(zhǔn)確反映了預(yù)期的利率水平，但它們并沒(méi)有反映出一段持續(xù)的限制性政策的影響。在這種背景下，基金經(jīng)理繼續(xù)減持，而黃金ETF持倉(cāng)仍處于持續(xù)下降趨勢(shì)。”