在本周開盤下跌后，金價穩定在關鍵的200日簡單移動平均線(SMA)上方，該均線切入位略低于1920美元。如果在下周備受期待的漂亮國8月通脹數據公布之前，這一支撐位得以維持，投資者可能會猶豫是否押注黃金進一步走軟。

　　周五(9月8日)，現貨黃金收報1918.65美元，本周下跌21.15美元或1.09%，最高觸及1946.36美元/盎司，最低觸及1815.23美元/盎司。

　　過去一周發生了什么?

　　隨著漂亮國發布的宏觀經濟數據顯示通脹缺乏進展，經濟活動相對健康，投資者開始重新評估美聯儲在年底前再次加息的可能性。因此，漂亮國國債收益率走高，美元繼續受需求支撐，迫使黃金在上周上半周處于劣勢。

　　黃金價格周一窄幅波動，原因是漂亮國勞動節假期期間交易量仍然清淡。周二早些時候，中國公布的數據顯示，8月份服務業繼續失去增長動力，財新服務業PMI從7月份的54.1降至51.8。隨著避險資金開始主導金融市場的行動，美元對其競對貨幣走強，金價當天下跌超過0.5%。

　　漂亮國周三公布的數據顯示，8月份ISM服務業采購經理人指數升至54.5，表明8月份漂亮國服務業經濟活動繼續加速擴張。報告的基本細節突顯出，該行業就業增長，同時投入價格壓力加大。數據公布后，基準的10年期漂亮國國債收益率周三攀升至4.3%，導致金價一周以來首次跌破1920美元。

　　周四，漂亮國勞工部報告稱，截至9月2日當周，初請失業金人數減少1.3萬人，至21.6萬人。這是自2月初以來的最低水平，突顯了勞動力市場的緊張狀況。與此同時，漂亮國勞工統計局宣布，第二季度單位勞動力成本增幅從最初估計的1.6%上調至2.2%。在這些數據公布后，衡量美元對一籃子六種主要貨幣估值的美元指數升至近六個月來的最高水平105.00上方，令黃金承壓，未能實現反彈。

　　10年期漂亮國國債收益率在本周最后一個交易日回落。黃金找到了立足點，并在1920美元上方進入盤整階段。

　　下周重點關注

　　定于下周三公布的漂亮國8月份消費者價格指數(CPI)數據將成為下周的焦點。預計8月份CPI將環比上漲0.5%，而核心CPI預計將環比上漲0.2%。市場預計美聯儲不會在9月份提高政策利率，通脹數據也不太可能改變這種看法。然而，芝加哥商品交易所集團(CME Group)的美聯儲觀察工具)顯示，投資者仍認為美聯儲在今年年底前(11月或12月)再次加息的可能性接近40%。

　　市場對CPI數據的直接反應可能很簡單。如果月度數據強于預期，可能會提升市場對美聯儲的鷹派押注，并給黃金帶來壓力，而疲軟的數據可能會對黃金的走勢產生相反的影響，并幫助其實現反彈。

　　然而，在目前的市場環境下，即使投資者傾向于美聯儲進一步收緊政策，也很難說金價有多大的下行空間。10年期漂亮國國債收益率連續4個月上漲，從5月到9月上漲了近20%。與此同時，盡管事實證明漂亮國經濟比其他主要經濟體更具彈性，但對全球經濟放緩的擔憂有所增加。

　　如果投資者看到喜憂參半的漂亮國宏觀經濟數據、鷹派美聯儲政策前景和整體風險厭惡情緒，以及指向經濟衰退的跡象，那么10年期漂亮國國債收益率可能正在接近近期上限。這可能導致投資者在期限較長的漂亮國國債中尋求庇護。

　　總而言之，市場可能正接近這樣一個點:漂亮國國債收益率被更強勁的需求拉低，投資者調整頭寸是為了應對潛在的經濟低迷，而不是“在更長時間內走高”的美聯儲政策利率。

　　世界黃金協會在9月6日發布的月度報告中指出，“近期收益率的變化導致收益率曲線'趨陡'，從歷史上看，這對黃金等避險資產來說是一個更具挑戰性的環境。”報告稱:“但經濟放緩的預期依然存在——在這種情況下，黃金歷來表現良好。”

　　黃金技術前景

　　財經網站FXStreet指出，盡管本周上半周出現下跌，但日線圖上的相對強弱指數(RSI)維持在50上方，反映出賣家的猶豫。此外，金價在測試1920美元附近的200日移動均線后出現反彈。

　　上行方向，1930美元(50日移動均線，下行通道的上限)成為突破1950美元障礙(100日移動均線，最新上升趨勢的23.6%斐波那契回撤位)之前的直接阻力位。日線收盤價高于該水平可能會帶來更多買家，并幫助黃金升向下一個目標1980美元(靜態水平)。

　　如果金價跌破1920美元(200日移動均線)并開始使用該水平作為阻力位，1900美元(心理水平)和1890美元(38.2%的斐波那契回撤位)可能被定為下一個看跌目標。

　　黃金預測調查

　　FXStreet Forecast Poll指出，短期偏向小幅看多，一周平均目標位與1937美元持平。一個月前景仍然非常樂觀，參與調查的幾位專家預計，屆時金價將升至或高于2000美元。

　　最新的Kitco News黃金周度調查顯示，上周的樂觀情緒已經從貴金屬市場消失，因為預計下周金價將上漲的散戶投資者僅不到一半，而大多數市場分析師則恢復了看跌偏向。

　　本周，13位華爾街分析師參加了Kitco News黃金調查。4位分析師(占31%)預計下周金價會走高，5位分析師(占38%)預計金價會下跌。另有4位(31%)分析師預計，在截至9月15日的一周內，金價將橫盤整理。

　　與此同時，有474人在網上投票。其中，222名受訪者(47%)預計下周金價將上漲。另有169人(36%)預計金價會更低，83人(17%)對近期持中立態度。

　　最新調查顯示，散戶投資者預計下周金價將在1933美元/盎司左右交投。

　　Walsh Trading商業對沖部門聯席主管Sean Lusk表示，黃金的表現仍完全取決于美元，他認為美元短期內不會走軟。

　　“盡管股市有些不安，但美元確實搶了風頭，美元指數重回105水平，”他說。“從長期來看，我是看漲的，但從短期來看，從技術上講，這看起來像垃圾。圖表告訴我們，近期的反彈被拋售，我懷疑下周也會是這種情況。我們將有更多多頭走出市場。”

　　另一方面，新航財富管理公司(SIA Wealth Management)首席市場策略師Colin Cieszynski對圖表顯示的情況表示滿意。

　　“我看好未來一周的金價，”Cieszynski表示。“守住20日平均線、振蕩指標向上等技術指標表明，金價可能會出現交易反彈。”

　　對黃金交易商而言，未來一周最重要的經濟數據是漂亮國8月CPI和PPI，其分別將于下周三和下周四公布。市場參與者還將關注漂亮國8月零售銷售數據和歐洲央行的利率決定，這兩項數據都將于下周四公布。

　　Forex.com高級市場策略師James Stanley認為，CPI和歐洲央行“可能是決定未來一周黃金走勢的決定性因素”。

　　他表示:“鑒于現貨價格守在1903-1910支撐位上方，我將帶著看漲傾向進入下周。”“我確實認為，我們有可能看到金價在CPI出爐前后走強，但我對歐洲央行的表現更不確定。拉加德最近似乎在躲躲閃閃，這給他們是否真的加息打上了更多的問號。如果他們這樣做，我認為這可能會看跌黃金，并可能抹去可能出現的CPI上漲。”

　　“在這種情況下，最大的問題是，在美聯儲在隨后的一周公布利率決定之前，金價能否守住1900美元，”Stanley表示。

　　Bannockburn Global Forex董事總經理Marc Chandler認為，金價可能在下周跌破上述兩種價位。他說:“鑒于一周前金價還徘徊在1950美元區域，我曾認為金價在過去一周有望上漲。”“然而，強勢美元和堅挺的利率迫使金價回落至1915.35美元左右(接近20日和200日移動均線)。”

　　Chandler預計，下周三漂亮國整體CPI將連續第二個月上升，但他指出，市場“似乎已經拒絕了兩年期國債收益率再次突破5.0%的推動”。

　　“附近的阻力帶可能在1935-40美元，若突破該阻力帶，可能會刺激另一輪沖高至1950美元，”他表示。“另一方面，突破1915美元后，金價可能跌至1900美元，并可能再次測試8月低點1885美元附近。”