隨著美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮周期接近尾聲，貨幣政策在2023年大部分時(shí)間里對(duì)黃金施加的“鉗制”開始減弱，為市場(chǎng)提供了運(yùn)行空間。

　　繼上周五觸及七個(gè)月低點(diǎn)后，金價(jià)創(chuàng)下3月中旬以來的最大單周漲幅。黃金較上周收盤價(jià)高出90美元以上，現(xiàn)貨金收?qǐng)?bào)1930美元。

　　白銀的命運(yùn)也發(fā)生了重大變化，本周白銀價(jià)格上漲逾1美元，收于22.66美元，周漲幅超過5%。

　　黃金和白銀在周末前大幅上漲，因以色列與哈馬斯的戰(zhàn)爭(zhēng)加劇，避險(xiǎn)需求上升。隨著中東地區(qū)的混亂加劇，以及俄羅斯與烏克蘭的持續(xù)戰(zhàn)爭(zhēng)，分析人士表示，投資者正在確保他們?cè)谥苣┯斜Ｗo(hù)措施，因?yàn)槿魏问虑槎伎赡馨l(fā)生。

　　“現(xiàn)在發(fā)生的事情很糟糕，但在這樣的時(shí)刻，當(dāng)存在如此多的不確定性時(shí)，投資者會(huì)涌向黃金，”世界黃金協(xié)會(huì)北美市場(chǎng)策略師Joseph Cavatoni說，“黃金正在做它最擅長(zhǎng)的事情。”

　　周五，漂亮國(guó)宣布加強(qiáng)對(duì)俄羅斯原油出口的制裁，加劇了與俄羅斯的緊張關(guān)系。受此影響，布倫特原油已重返90美元上方，當(dāng)日上漲超5%。

　　一些分析師指出，如果油價(jià)持續(xù)上漲，可能會(huì)增加黃金作為對(duì)沖頑固通脹的避險(xiǎn)買盤。

　　Tastylive.com的期貨和外匯主管Christopher Vecchio說，盡管他預(yù)計(jì)通脹在年底前將相當(dāng)不穩(wěn)定，但這不足以迫使美聯(lián)儲(chǔ)(fed)再次加息。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)結(jié)束緊縮。我們聽到五位美聯(lián)儲(chǔ)成員表示，沒有必要再次加息。由于投資者關(guān)注地緣政治的不確定性，利率已成為影響金價(jià)的次要因素，”他說，“這是金價(jià)震蕩走高的沃土。”

　　OANDA高級(jí)市場(chǎng)分析師Edward Moya說，他還認(rèn)為避險(xiǎn)需求將在近期推高金價(jià)。

　　“鑒于貨幣政策已經(jīng)足夠限制，而且能源價(jià)格飆升可能輕易扼殺全球前景，對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求正變得越來越明顯，”他在一份報(bào)告中說，“高通脹和有彈性的經(jīng)濟(jì)可能意味著美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)進(jìn)一步加息，但經(jīng)濟(jì)似乎終于開始放緩。如果利率見頂，黃金的反彈應(yīng)該會(huì)延續(xù)。”

　　不要追逐市場(chǎng)

　　盡管黃金和白銀在進(jìn)入周末前大幅上漲，市場(chǎng)人氣也轉(zhuǎn)為穩(wěn)健看漲，但一些分析師也警告投資者要謹(jǐn)慎行事，不要追逐市場(chǎng)。

　　盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示，盡管黃金仍受到避險(xiǎn)需求增長(zhǎng)的良好支撐，但金價(jià)在每盎司1,950美元處面臨挑戰(zhàn)性阻力。

　　Hansen補(bǔ)充稱，他希望看到機(jī)構(gòu)投資者重返ETF市場(chǎng)，為金價(jià)再次漲至每盎司2,000美元、然后再漲至歷史高位提供支撐。

　　凱投宏觀的大宗商品分析師也指出，隨著期貨價(jià)格走高，ETF需求不足。

　　“黃金ETF持有量上周實(shí)際上有所下降，強(qiáng)化了我們的觀點(diǎn)，即市場(chǎng)正在觀望沖突如何發(fā)展，”分析師表示。

　　德國(guó)商業(yè)銀行的大宗商品分析師也對(duì)金價(jià)上漲持更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。該行大宗商品研究部主管Thu Lan Nguyen指出，美元走軟和債券收益率下降正在增強(qiáng)黃金的看漲勢(shì)頭。

　　然而，她也指出，目前尚不清楚美聯(lián)儲(chǔ)是否已經(jīng)結(jié)束加息，并表示高利率持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間的威脅將抑制金價(jià)。

　　“到今年年底，美聯(lián)儲(chǔ)將不會(huì)進(jìn)一步提高其關(guān)鍵利率，這應(yīng)該是顯而易見的，這對(duì)黃金來說將是個(gè)好消息，”Nguyen在周五的一份報(bào)告中說，“然而，只有在美聯(lián)儲(chǔ)出現(xiàn)更明確的降息跡象時(shí)，金價(jià)才有可能出現(xiàn)更強(qiáng)勁的上漲，并再次持續(xù)突破每盎司2000美元的關(guān)口。我們預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)降息要到明年年中才會(huì)出現(xiàn)。”

　　下周聚焦

　　分析師指出，雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將讓位于地緣政治頭條新聞，但投資者仍需要關(guān)注一些重要數(shù)據(jù)的發(fā)布。

　　下周最重要的報(bào)告將是9月份的零售銷售數(shù)據(jù)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家說，消費(fèi)疲軟將使人們更加關(guān)注漂亮國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，這將加大美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月加息的難度。

　　下周的另一個(gè)重要亮點(diǎn)將是美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾的演講，他將于周四在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部發(fā)表演講。

　　下周重要數(shù)據(jù)及事件：

　　周一：漂亮國(guó)10月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)

　　周二：漂亮國(guó)零售銷售

　　周三：漂亮國(guó)建筑許可和新屋開工

　　周四：費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查，每周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，漂亮國(guó)成屋銷售美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部發(fā)表講話