周五(11月3日)，漂亮國公布的數據顯示，10月非農就業人數僅增加了15萬人，低于預期，而前兩個月的數據也被大幅下修；與此同時，失業率升至3.9%，小時薪資環比增長0.2%，低于預期。報告出爐之后，美聯儲加息預期驟降，降息預期提前。華爾街對該報告反應積極，美股三大股指持續拉升，美元指數和原油下挫，現貨黃金上揚。

　　非農就業人數低于預期 美聯儲明年降息超100基點？

　　漂亮國10月就業增長放緩，證實了經濟放緩的持續預期，并可能減輕美聯儲對抗通脹的壓力。

　　漂亮國勞工部周五公布的數據顯示，10月份非農就業人數增加了15萬人，而道瓊斯的普遍預期是增加17萬人。漂亮國汽車工人聯合會(UAW)的罷工是造成這一差距的主要原因，因為僵局意味著制造業就業崗位的凈流失。

　　失業率升至3.9%，為2022年1月以來的最高水平，而預期為穩定在3.8%。用于計算失業率的家庭調查顯示，就業人數減少了34.8萬人，而失業人數增加了14.6萬人。

　　一個更全面的失業率上升0.2個百分點至7.2%，其中包括氣餒的工人和那些因經濟原因從事兼職工作的人。勞動力參與率小幅下降至62.7%，而勞動力減少了20.1萬人。

　　人力資源公司萬寶盛華集團(ManpowerGroup)首席商務官Becky Frankiewicz表示:“冬季降溫正在沖擊勞動力市場。”“疫情后的招聘狂潮和夏季招聘熱度已經降溫，公司現在都在留住員工。”

　　作為衡量通脹的關鍵指標，10月份平均時薪環比增長0.2%，低于0.3%的預期，但同比增長4.1%，比預期高出0.1個百分點。平均每周工作時間下降到34.3小時。

　　美聯儲將工資數據作為其通脹觀察的一個組成部分。盡管通貨膨脹率遠高于2%的目標，但央行在過去的兩次會議上選擇不提高利率。

　　根據芝加哥商品交易所集團(CME)的一項指標，周五的就業數據公布后，市場進一步將12月加息的可能性降至10%。

　　非農就業報告出爐后， 互換市場價格顯示，美聯儲首次降息預期提前至明年6月，此前為明年7月；互換合約顯示，預計2024年美聯儲將降息逾100個基點。

　　從行業角度來看，醫療保健行業創造了5.8萬個新工作崗位。其他漲幅最大的行業包括政府部門(5.1萬)、建筑業(2.3萬)和社會救助部門(1.9萬)。休閑和酒店業是就業增長最快的行業，也增加了1.9萬個職位。

　　制造業損失了3.5萬個就業崗位，其中只有2000個是由于汽車罷工造成的。運輸和倉儲行業減少了1.2萬人，信息相關行業減少了9000人。

　　“在經歷了多年令人難以置信的強勁增長之后，勞動力市場可能終于開始放緩。營收下降，再加上向下修正和失業率上升，向(主席)杰羅姆·鮑威爾和美聯儲傳遞了一個強烈的信息，”TradeStation全球市場策略主管David Russell表示。“從目前來看，進一步收緊政策的可能性非常小，明年可能會重新討論降息問題。”

　　除了10月份就業放緩外，漂亮國勞工統計局還調低了前兩個月的就業數據:9月份的新總數為29.7萬，低于最初的33.6萬;8月份的新總數為16.5萬，低于最初的22.7萬。這些修正加在一起，使最初的估計數減少了10.1萬人。

　　就業崗位向全職工人嚴重傾斜，扭轉了最近的趨勢。全職工作增加了32.6萬個，而兼職工作隨著夏季季節性工作的結束而減少了67萬個。

　　隨后公布的另一項數據也表現不及預期：漂亮國10月ISM非制造業PMI錄得51.8，為5個月以來新低，預期53.0，前值53.6。

　　ISM服務業PMI指數負責人Anthony Nieves表示，10月份有12個行業實現了增長。非制造業PMI連續第10個月高于50，繼續顯示該行業的持續增長，盡管10月增速有所放緩。供應商交付指數為47.5，比9月低2.9。該指數重回收縮區間，表明供應商交付表現“加快”，與上月的“放緩”形成鮮明對比。在過去8個月中，平均交付指數為48，為2009年6月以來最快。

　　商業調查委員會受訪者的看法不一，一些人對目前穩定的商業狀況持樂觀態度，另一些人則擔心通脹、利率和地緣政治事件等經濟因素。與就業相關的挑戰也很普遍，有受訪者稱勞動力成本上升，勞動力短缺。

　　非農報告的發布正值漂亮國經濟的一個重要時刻。

　　第三季國內生產總值(GDP)折合成年率增長4.9%，好于預期，但預計增速將大幅放緩。漂亮國財政部本周早些時候發布的一份報告預計，漂亮國第四季GDP增長率僅為0.7%，2024年全年為1%。

　　美聯儲的政策制定者一直在刻意減緩經濟增長，以應對通脹。周三，美聯儲利率制定委員會在自2022年3月以來連續11次加息后，連續第二次決定維持利率不變。

　　市場預計美聯儲可能已經結束加息，不過美聯儲官員堅稱，他們要看即將公布的數據，如果通脹沒有持續下降的跡象，他們仍可能進一步加息。

　　最近的通脹數據喜憂參半。美聯儲偏愛的指標顯示，9月份的年化利率降至3.7%，表明朝著目標穩步但緩慢地邁進。

　　令人驚訝的是，強勁的消費者支出幫助推高了價格，強勁的需求使企業有能力提高價格。然而，經濟學家擔心，信用卡使用的增加和儲蓄提款的增加可能會減緩未來的支出。

　　法國巴黎銀行高級漂亮國經濟學家Yelena Shulyatyeva表示：“數據顯示勞動力市場正在降溫，新增就業大幅減少及工資增長放緩進將使美聯儲在12月及以后的會議上保持耐心。”“對于美聯儲來說，這是一份非常好的報告，”嘉信理財首席固定收益策略師Kathy Jones表示。“就業增長放緩，失業率小幅上升，工資增速放慢。 美聯儲 12月可能不會調整政策。加息行動很可能已經結束”。

　　股市

　　漂亮國10月份就業報告弱于預期，使投資者對美聯儲可能結束加息感到樂觀，導致漂亮國國債收益率走低，漂亮國股市走高。與此同時，蘋果公司(Apple)公布疲軟的業績指引后，股價領跌。

　　道瓊斯工業股票平均價格指數上漲305點或近1%。標準普爾500指數上漲1.2%。納斯達克綜合指數上漲1.4%。

　　道瓊斯指數有望創下截至2022年10月28日當周以來的最大單周漲幅，而標準普爾500指數和納斯達克指數有望創下自去年11月以來的最大單周漲幅。

　　“市場越來越相信美聯儲已經結束了加息，”Facet首席投資官Tom Graff在周五的電話采訪中表示。

　　漂亮國10月份新增就業崗位15萬個，顯示出勞動力需求降溫的跡象，因為利率上升對經濟造成了影響。接受《華爾街日報》調查的經濟學家此前預計將有17萬個就業崗位。

　　Graff說，漂亮國勞工部周五公布的就業報告顯示，就業增長“略低于預期，大大低于上個月的數字”。他說，就業增長在10萬至20萬之間，是“經濟擴張的完全正常速度”，這應該會讓通脹繼續放緩。

　　里士滿聯儲主席巴爾金周五表示，10月就業報告顯示就業市場逐漸降溫，這將受到那些希望美聯儲停止升息的人的歡迎。

　　“好消息是，經濟放緩可能會讓美聯儲在未來保持觀望。他們的主要擔憂之一是經濟過熱，尤其是在上季度GDP增長之后，這表明問題正在消失，”Commonwealth Financial Network首席投資官Brad McMillan在一份報告中表示。

　　Independent Advisor Alliance首席投資官Chris Zaccarelli在電子郵件評論中表示，就業報告對市場的“避險升勢”來說“完美”。

　　隨著漂亮國國債收益率下降，股市本周開始反彈。據最新的FactSet數據顯示，10年期漂亮國國債收益率周五下跌了約16個基點，至4.51%左右。

　　匯市

　　美元周五跌至六周低點，此前數據顯示漂亮國上月新增就業崗位低于預期，強化了美聯儲可能在12月議息會議上再次維持利率不變的預期。

　　衡量美元兌六種主要貨幣匯率的美元指數DXY跌破105關口，為9月20日以來首次，日內跌超1%。該指數有望錄得7月份以來最大單日跌幅。

　　歐元/美元最新上漲0.8%，至1.0709。由于本周早些時候的上漲，歐元/美元有望實現1.4%的周漲幅，為7月份以來的最大漲幅。

　　數據顯示，上月非農就業崗位增加15萬個。9月份的數據被向下修正，顯示創造了29.7萬個就業崗位，而不是之前報告的33.6萬個。

　　“(就業)放緩可能會讓美聯儲在未來保持觀望。他們的主要擔憂之一是經濟過熱，尤其是在上季GDP增長之后，這表明問題正在消失，”Commonwealth Financial Network首席投資官Brad McMillan表示。

　　“增長放緩仍然是增長，這份就業報告仍然處于最佳狀態。不過，我們確實看到了未來可能出現更多疲軟的跡象。”

　　美元/日元下跌0.6%，至149.53，為旋風式的一周畫上句號。在這一周，日元兌美元觸及一年低點，兌歐元觸及15年低點。

　　周二，日本央行調整了其收益率曲線控制(YCC)政策，但幅度沒有市場預期的那么大，隨后日元下跌。

　　路透周四報導，六位熟悉日本央行想法的消息人士稱，日本央行行長植田和男將繼續取消超寬松貨幣政策，并尋求在明年退出長達十年的寬松政策。

　　英鎊/美元上漲1.1%，至1.2327，此前曾觸及六周高點1.2350。該指數本周漲幅為1.1%，也是自去年7月以來的最大漲幅。

　　美元的下跌反映了漂亮國國債收益率的下降。基準的漂亮國10年期國債收益率跌至五周低點4.484%，并勢將錄得超過30個基點的跌幅，這是自2020年3月以來的最大跌幅。

　　漂亮國財政部宣布較長期國債供應增幅低于預期，且美聯儲主席鮑威爾在周三議息會議后的新聞發布會上似乎沒有市場預期的那么鷹派，這兩項因素共同引發了本周的跌勢。不過，他確實為進一步提高借貸成本敞開了大門，以表示對經濟彈性的認可。

　　黃金

　　金價周五上漲，因美元和漂亮國公債收益率(殖利率)下滑，此前疲弱的漂亮國就業數據鞏固了對美聯儲結束升息的預期。

　　數據公布之后，現貨黃金一度觸及2004.10美元高點，現回落至1993美元一線交投。

　　（現貨黃金30分鐘走勢圖，來源：FX168）

　　漂亮國10月就業增長放緩幅度大于預期，薪資通脹降溫，表明就業市場狀況有所緩和。數據顯示，10月就業崗位增加15萬個，低于經濟學家預期的18萬個。

　　“如果勞動力市場開始惡化，美聯儲將無法繼續走鷹派路線。該數據鞏固了美聯儲暫停加息的觀點，這對金價有利，"芝加哥Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示。

　　較高的利率增加了持有零收益黃金的機會成本。

　　數據公布后，美元指數下跌1%，基準10年期漂亮國國債收益率跌至逾一個月低點，令金價更加亮眼。

　　根據CME的FedWatch工具，交易員目前預計美聯儲在12月維持利率不變的可能性為95%，而數據公布前這一概率為80%。

　　OANDA資深市場分析師Craig Erlam在一份報告中稱，" 2,000美元是(金價)的一大心理障礙，動能指標顯示，目前金價可能很難走高。"

　　投資者還密切關注中東沖突。由于避險需求，10月份金價上漲了7%以上。

　　“雖然和平不太可能爆發，但局勢可能不會在短期內升級為地區沖突。鑒于黃金在過去一個月出現了大幅上漲，我們可能會看到一些盤整，甚至是適度的回調，”紐約獨立金屬交易商Tai Wong表示

　　原油

　　油價周五下跌，有望連續一周下跌，因中東緊張局勢引發的供應擔憂緩解，而就業數據令市場預期美聯儲已完成升息。

　　漂亮國WTI原油日內跌超2%，現報80.59美元/桶；布倫特原油日內跌1.75%，現報85.14美元/桶。

　　這兩項基準原油周四均上漲逾2美元/桶，但本周的跌幅有望超過5%。

　　地緣政治擔憂仍是焦點。“石油市場將關注緊張局勢的升級，特別是在黎巴嫩邊境，因為真主黨的襲擊增加了，”City Index的Fiona Cincotta說。

　　真主黨領導人納斯魯拉(Sayyed Hassan Nasrallah)周五發表講話，這是自以色列和哈馬斯戰爭爆發以來首次發表講話。納斯魯拉警告說，在中東爆發更廣泛沖突的現實可能性是存在的。

　　他說，黎巴嫩局勢的進一步升級可能會大大擴大地區緊張局勢，這取決于加沙局勢的進一步升級。

　　與此同時，非農就業報告支撐了美聯儲無需進一步加息的觀點。

　　美聯儲本周維持利率不變，而英國央行將利率維持在15年高位，在市場部分風險偏好回升之際支撐油價。

　　但周五公布的一項民間部門調查顯示，盡管中國10月份服務業活動增速略有加快，但銷售增速降至10個月來最疲弱，就業停滯不前，企業信心減弱。

　　此前，中國國家統計局周三公布的數據顯示，中國10月份制造業活動意外收縮。

　　供應方面，根據分析師的預期，沙特阿拉伯預計將再次確認將自愿減產100萬桶/日的協議延長至12月。