“夜盤”時代即將到來

　　日前，記者從國泰君安與上海期貨交易所聯合舉辦的貴金屬連續交易投資者報告會上了解到，上海期貨交易所黃金、白銀連續交易預計將于7月5日正式啟動，貴金屬交易投資者將迎來“夜盤”時代。

　　目前，國內的貴金屬交易仍然只是上午9點到下午3點，而歐美金銀交易最活躍的時段為亞洲時段的“20點至24點”，這一時段不僅是歐美兩個主要市場的交*交易時間，也是對市場影響巨大的美國主要經濟數據集中發布的時間，對國內投資者而言，最重要的是行情的大幅度波動也基本集中在夜盤這段時間。所以，夜盤的缺席，在行情出現較大的跳空缺口的時候，投資者隔夜持倉的風險將很大。

　　即將正式啟動的“夜盤”交易，時間段為21時至次日2點30分，這一時段將覆蓋歐美市場主要的交易時段。

　　夜盤的推出將結束國內盤時段風平浪靜，美盤時段洶涌澎湃的局面，在最活躍的交易時段讓黃金、白銀投資者能在國內期貨市場投資交易，另一方面夜盤的推出也將極大地緩解國內黃金白銀出現隔夜跳空缺口的情形。

　　此外，行業人士認為，推出期貨夜盤交易也有助于推動國內期貨市場的國際化進程，提高中國市場的定價權，從長遠看是好事。

　　風控更簡單 杠桿率更高

　　據國泰君安投資經理余雷介紹，目前國內黃金期貨的投資呈現出成交活躍、隔夜持倉較小的特點，主要是投資者為防范夜間出現大幅跳空的風險。正式開啟“夜盤”連續交易之后，余雷表示，風險控制將變得更加簡單，投資者可以改變當前歐美市場出現波動卻無能為力的情況。

　　關于夜盤的交易規則，余雷表示，投資者需要關注的是以下幾點：第一，當日連續交易算作下一交易日的第一節， 比如，周一晚9點開始的連續交易和周二白天正常的交易構成了周二這一個完整的交易日；第二，保證金將下調，從目前的10%下降到6%左右，也就是說投資者可利用的杠桿將從目前的10倍擴大到15倍左右；第三，則是夜盤期間不辦理出入金，每個交易日17時之后發生的出入金計入下一個交易日結算。

　　此外，記者了解到，漲跌幅也有所下調，而最小波動幅度將擴大。由于新的交易規則，漲跌幅度更小，同時保證金要求的下調，穿倉的機會將顯著縮小，對投資者而言，這無疑是一個利好消息。具體到投資策略上，新加坡投資大師胡任標指出，投資者需要順勢而為。最重要的是要做到“零爆倉”，確保資金安全的前提下，進行投資。

　　金價或跌至1000美元以下

　　美聯儲退出QE似乎開啟了黃金漫漫熊市，黃金價格在經歷4月中旬和5月中旬的暴跌后，6月20日，黃金市場經歷了本年度的第三輪暴跌，直逼1300美元/盎司下方，跌幅達到6%，穿越了今年4月份30年一遇的大跌行情的底部1320美元/盎司。

　　針對投資者關注的黃金價格走勢，新加坡投資大師胡任標表示，黃金價格可能會跌破1000美元，甚至會探底到800美元左右。

　　從宏觀的經濟形勢判斷，美國房地產市場向好，各項數據表明美國經濟正以好于預期的速度走向復蘇，此前伯南克的講話也證明了這一點，據以上因素來看，美元將會慢慢走強，因而黃金價格仍然面臨著下調的風險。

　　經歷三輪暴跌，紐約黃金期價今年以來累計下跌了近20%，從年初的1600美元/盎司一路下行至目前的1300美元/盎司下方。

　　本輪國際現貨黃金暴跌開始之后，瑞銀將2013年黃金價格預期自1600美元/盎司下調至1440美元/盎司；將2014年黃金價格預期自1625美元/盎司下調至1325美元/盎司；將2015年黃金價格預期自1500美元/盎司下調至1200美元/盎司。