自7月5日晚上線以來(lái)，金銀期貨夜盤(pán)表現(xiàn)堪稱驚艷，市場(chǎng)活躍度之高出乎不少專業(yè)人士的預(yù)料。而作為國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)重要的交易制度創(chuàng)新，夜盤(pán)更促進(jìn)了市場(chǎng)多維度服務(wù)水平的提升，也讓業(yè)內(nèi)對(duì)連續(xù)交易制度在其他品種的推廣有了更多期待。
　　
　　金銀期貨煥然一新
　　
　　交投活躍、功能發(fā)揮升級(jí)，夜盤(pán)制度首周交出滿意答卷，首批試點(diǎn)的金銀期貨因此煥然一新。
　　
　　"短短一周，就可窺見(jiàn)黃金白銀夜盤(pán)對(duì)行業(yè)和投資者的吸引力。我們公司前4個(gè)交易日貴金屬期貨交易量是夜盤(pán)上市前的3倍，新老客戶參與都很熱情。"國(guó)泰君安期貨副總裁聞?dòng)孪璺Q。"大概有30%的增量來(lái)自新客戶，甚至還有一些休眠賬戶的客戶打電話要激活賬戶參與夜盤(pán)。"
　　
　　夜盤(pán)的吸引力及火爆程度出乎不少業(yè)內(nèi)人士預(yù)料。"沒(méi)想到夜盤(pán)如此火爆，參與客戶越來(lái)越多，有些境外客戶也前來(lái)咨詢金銀夜盤(pán)。"上海中期相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹說(shuō)。
　　
　　一組數(shù)據(jù)比較能夠說(shuō)明問(wèn)題：截至7月12日，上期所連續(xù)交易成功運(yùn)行一周。連續(xù)交易時(shí)段共成交651.44萬(wàn)手，成交金額6508.47億元，其中黃金期貨合約共成交137.68萬(wàn)手，白銀期貨合約共成交513.76萬(wàn)手。
　　
　　連續(xù)交易上線以來(lái)，黃金期貨連續(xù)交易時(shí)段日均成交量占同期該品種日均總量的65.38%，日均總量較上周連續(xù)交易前環(huán)比增長(zhǎng)328.43%；白銀期貨連續(xù)交易時(shí)段日均成交量占同期該品種日均總量的51.53%，日均總量較上周連續(xù)交易前環(huán)比增長(zhǎng)192.38%。
　　
　　在此期間，黃金、白銀期貨合約日成交量連創(chuàng)新高，于7月11日分別達(dá)到59.83萬(wàn)手、223.89萬(wàn)手。截至7月12日15時(shí)收盤(pán)，黃金期貨持倉(cāng)量較上周末增長(zhǎng)8.39%，白銀期貨持倉(cāng)量較上周末增長(zhǎng)9.03%。
　　
　　會(huì)員參與數(shù)方面，日均參與會(huì)員數(shù)152家，占正式登記參與連續(xù)交易會(huì)員總數(shù)的92.12%。客戶參與情況方面，黃金期貨日均參與客戶數(shù)較上周連續(xù)交易前增長(zhǎng)101.64%；白銀期貨日均參與客戶數(shù)較上周連續(xù)交易前增長(zhǎng)71.14%。
　　
　　各方服務(wù)水平明顯提升
　　
　　金銀期貨夜盤(pán)的成功運(yùn)行，凝聚著各方努力的成果，也帶動(dòng)了市場(chǎng)整體服務(wù)水平的明顯提升。
　　
　　從期貨公司層面看，多數(shù)期貨公司對(duì)夜盤(pán)都高度重視。在前期準(zhǔn)備、培訓(xùn)、技術(shù)、人員等各個(gè)方面抓緊準(zhǔn)備。在人員配備上，首周除技術(shù)人員之外，一般為夜盤(pán)交易每晚配備4人左右，承擔(dān)風(fēng)控、結(jié)算、客服、交易等職能。需要特別提及的是，夜盤(pán)的一系列籌備及實(shí)戰(zhàn)演練，倒逼期貨公司技術(shù)、風(fēng)控及結(jié)算等能力大踏步提高。
　　
　　技術(shù)和結(jié)算是連續(xù)交易的兩道坎，海通期貨為夜盤(pán)進(jìn)行了充分的前期準(zhǔn)備，夜盤(pán)對(duì)期貨公司技術(shù)能力提出了更高要求，而結(jié)算時(shí)間的提前也倒逼期貨公司結(jié)算效率的提升。
　　
　　交易所的服務(wù)能力也因此邁上了更高的臺(tái)階。據(jù)介紹，夜盤(pán)上線首周，上期所交易、結(jié)算、監(jiān)查、技術(shù)等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)銜接順暢，運(yùn)行平穩(wěn)。下一步，上期所將深入跟蹤研究連續(xù)交易給市場(chǎng)帶來(lái)的新變化，總結(jié)市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律，確保連續(xù)交易業(yè)務(wù)管理向常態(tài)化、制度化平穩(wěn)過(guò)渡。
　　
　　當(dāng)然，全新交易制度仍需進(jìn)一步磨合，不少期貨公司也表示出了對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)有結(jié)算制度的憂慮，在他們看來(lái)，現(xiàn)有結(jié)算制度及流程在連續(xù)交易推出后已凸顯瓶頸。此外，軟件商對(duì)夜盤(pán)的支持力度還有待提高。
　　
　　據(jù)了解，國(guó)內(nèi)期貨交易所日盤(pán)收盤(pán)時(shí)間最晚為下午3點(diǎn)15分，貴金屬夜盤(pán)在9點(diǎn)正式開(kāi)始。按照現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定，期貨公司必須對(duì)當(dāng)日交易全部完成結(jié)算，并報(bào)送保證金監(jiān)控中心之后，客戶才能開(kāi)始進(jìn)行下一段交易，這導(dǎo)致留給期貨公司用作結(jié)算、系統(tǒng)切換、完成夜盤(pán)對(duì)接等系列工作僅僅四五個(gè)小時(shí)。未來(lái)若面臨系統(tǒng)測(cè)試、升級(jí)以及更多品種上線連續(xù)交易時(shí)，這段銜接時(shí)間將更加捉襟見(jiàn)肘。
　　
　　對(duì)此，建議借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)交易、結(jié)算系統(tǒng)的真正分離。"解決目前結(jié)算壓力的根本辦法是將交易與結(jié)算真正分離，在兩套不同系統(tǒng)中運(yùn)作，這樣才能讓交易真正實(shí)現(xiàn)24小時(shí)。這需要對(duì)現(xiàn)有清算模式進(jìn)行改革，需要證監(jiān)會(huì)、保證金監(jiān)控中心、交易所、軟件供應(yīng)商等各方共同努力推動(dòng)。"。