白銀T+D周五（5月20日）夜盤持平，開于3576，報3576。白銀T+D周五下跌69元，跌幅1.90%。收3571元/千克，最高報價3588元/千克，最低報價3551元/千克。國際現貨白銀周五開于16.51美元/盎司，最高觸及16.65美元/盎司，最低下探16.39美元/盎司，收于16.51美元/盎司，上漲0.02美元，漲幅0.12%。
　　
　　日內公布的數據對黃金繼續構成壓力，報告稱美國4月季調后成屋銷售表現好于預期，表明美國經濟在第二季度繼續重拾增長動能。周四美聯儲紐約聯儲主席杜德利表示，美聯儲官員普遍認為市場低估了收緊政策的可能性。周五紐約聯儲將美國二季度GDP增速預期從5月13日的1.2%上調至1.7%；上調GDP預期是因為制造業及房地產市場數據表現強勁。
　　
　　黃金在周四錄得3周低點1244美元/盎司后，下行趨勢有所增強，但在此價位也有投資者進場抄底。分析師稱，黃金目前的環境跟幾周前已經有所改變，美元已經不再是弱勢，美聯儲加息概率也大大增加，美聯儲利率期貨顯示，美聯儲在6月加息的可能性已從此前的6%陡升至34%。然而，世界最大的黃金ETF，SPDR周四持倉繼續增加4.5噸，創自2013年11月以來的最大記錄，表明投資者對黃金未來上漲仍有信心。目前黃金在1250一線的位置十分關鍵，若能夠在此企穩反彈，后市仍有做多機會；若下破此位置，則會進一步打開下跌通道。
　　
　　國際現貨黃金周五亞市早盤開于1254.90美元/盎司，最高觸及1259.60美元/盎司，最低下探1248.45美元/盎司，收于1251.90美元/盎司，下跌2.30美元，跌幅為0.18%。
　　
　　基本面利好因素：
　　
　　1.紐約聯儲周一（5月16日）公布了制造業指數，結果顯示紐約聯儲制造業指數結果為-9，前值為9.56，預期值為7，表明紐約地區的的制造業活力出現了較大幅度的惡化，是紐約聯儲制造業指數自2月份后資產降到了0以下。紐約聯儲制造業指數通過調查紐約聯儲制造業狀況，可獲知全美制造業的活動狀況。如讀數為正增長說明制造業活躍將利好美元，反之，如讀數為負則將利空美元。
　　
　　2.美國全國住房營建商協會(National Association of Home Builders)周一(5月16日)公布數據顯示，美國5月NAHB房屋市場指數和上月持平，但低于預期。數據顯示，美國5月NAHB房價指數為為58，4月為58，分析師預估為59。指數高于50表明看好住宅銷售前景的營建商數量多于持悲觀態度的營建商。該指數自2014年6月來一直在50以上。
　　
　　3.美國勞工部(DOL)上周四(5月12日)公布，截至5月7日當周，初請失業金人數增加2萬，經季節性調整后為29.4萬，為2015年2月底以來最高，分析師預計為下滑至27萬。路透點評稱，鑒于對數據進行調整，以消除季節性波動有一定的難度，因此，初請失業金人口增加，且就業崗位增長放緩可能并不暗示就業市場狀況惡化。持續了近一個月的威瑞森員工罷工可能也是導致請領失業金人數增加的原因之一。
　　
　　4.全球最大黃金ETF--SPDR GOLD TRUST持倉較上日增加8.92噸或1.04%，至869.26噸，連續第13次加倉。
　　
　　基本面利空因素：
　　
　　1.全美地產經紀商協會(NAR)周五(5月20日)公布的數據顯示，美國4月NAR季調后成屋銷售月率增加1.7%，預估為增加1.3%，年率為545萬戶，預估為540萬戶。而美國3月NAR季調后成屋銷售月率確認為增長5.7%，年率為536萬戶。路透點評稱，4月成屋銷售增幅大于預期，表明美國經濟在第二季度繼續重拾增長動能；雖然地區之間差異較大，中西部和東北部成屋銷售環比大增，而南部和西部則表現疲弱；但總體而言，得益于經濟接近充分就業狀態，房地產市場仍然較為活躍。
　　
　　2.據周四(5月19日)的一份政府報告稱，上周，美國初請失業金人數從逾一年高點下滑，紐約州申請人數大跌，令總體數據重新回到顯示就業市場堅挺的水平。美國勞工部周四公布的數據顯示，截至5月14日當周，初請失業金人數下降了1.6萬人，至27.8萬，創2月初以來的最大跌幅。該數據已經連續63周低于30萬關口，為1973年以來的最長。經濟學家們稱，該水平一般都顯示，就業市場表現良好。
　　
　　3.美聯儲周三（5月18日）公布了4月會議紀要，紀要顯示多數委員都認為如果經濟形勢允許，6月加息是有可能。盡管仍有許多委員認為經濟仍面臨下行風險，但委員們認為全球風險自3月份以來有所消退，多數委員們希望保留6月份加息的可能性。美聯儲會議紀要公布之后，CME的FEDWatch工具走勢顯示，今年6月加息概率攀升至34%，而周三稍早為19%，周二為15%。
　　
　　4.美國勞工部公布周二（5月17日）的數據顯示，美國4月消費者物價指數(CPI)月率上漲0.4%，創下2013年2月以來最快增速。剔除食品和能源價格的核心通脹上漲0.2%。汽油價格的上漲創下四年新高，這幫助推高了整體通脹。路透社評論稱，4月季調后CPI月率創2013年2月以來新高，通脹穩步上揚為美聯儲下半年加息提供彈藥。
　　
　　后市展望
　　
　　1.Kitco上周五（5月13日）發布的每周黃金調查顯示，散戶和專業人士在針對下周黃金是否上漲方面，有較大的分歧。散戶繼續看漲，然而大多數專業人士則認為黃金本周會進一步走低。上周參與在線調查的普通投資者有663人，其中458人或69%認為下周黃金仍看漲，同時124人或19%看跌；81人或15%保持中立。看漲情緒幾乎比上周略高。在針對專業人士的調查中，有26人參與了調查，其中13人或50%認為本周黃金將會走弱；9人或35%認為金價將會上漲；4人或15%保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術`分析師。
　　
　　2.Kitco 周五（5月20日）發布的每周黃金調查顯示，散戶和專業人士在針對下周黃金是否上漲方面，有截然不同的看法。散戶繼續看漲，然而大多數專業人士則認為黃金下周會進一步走低。本周參與在線調查的普通投資者有783人，其中438人或56%認為下周黃金仍看漲，同時230人或29%看跌；115人或15%保持中立。看漲情緒幾乎比上周下降。在針對專業人士的調查中，有22人參與了調查，其中10人或45%認為下周黃金將會走弱；7人或32%認為金價將會反彈；5人或23%保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。
　　
　　3.CMC市場首席分析師Colin Cieszynski認為美聯儲加息預期的展望將繼續影響下周金價。他說“盡管美元是按兩次加息定價的，我認為黃金或債券還未完全反映一個更鷹派的美聯儲加息的預期，這還需要幾天的時間。黃金在恢復上行之前，可能會再度測試1228的斐波那契支撐位。”
　　
　　4.CB資本合伙人Henry To也認為黃金還將有另一次回撤，投機者的多倉仍很重。“從迷茫的二月到現在，他們進入看漲太快了。這次下跌之后他們又會變得迷茫了。”
　　
　　5.Adrian Day資產管理公司總裁Adrian Day認為，黃金在這個傳統淡季還會回撤，美聯儲會議紀要是導火索，但從長期看，基本面仍是看漲的。“美聯儲的任何不加息行動，或在加息上含糊其辭都會導致黃金上漲，猶如在去年12月加息后黃金上漲一樣。現在觀望等待回撤時入場的資金很多，我不認為會有太大的下修。”
　　
　　6.Price Futures Group的高級經理Phil Flynn說“美聯儲明顯地傷害了黃金的上漲動能，情緒是負面的。但是我認為市場已經將潛在加息的可能放在預期里了。因為實物黃金需求保持強勁，黃金下周還有機會反彈的。”
　　
　　7.Walsh Trading商業對沖總監Sean Lusk表示，黃金回撤是買入的機會。“一些國家還將會進入負利率并停留在里面，全球經濟也有許多的風險。英國退歐的風險也在迫近，我認為每人能在那個時候大肆做空黃金的。”
　　
　　8.Phoenix期貨和期權公司總裁Kevin Grady認為，投資需求還會上升，尤其那些身處負利率的國家。“黃金ETF買盤強勁，很多來自負利率地區的投資者正涌入。我認為歐洲買家很多，市場總體情況沒有變化，我還是有些看漲這個市場。”
　　
　　9.Morrison市場新聞編輯Ken Morrison認為，金價將會盤整。“對黃金我有兩個擔憂，一個是美元的走強，另一個是非商業的倉位90%都是多倉，這將導致黃金會測試1250的支撐位。我短期內對黃金保持中性判斷，美元將會企穩，黃金會在目前的水平位盤整。”
　　
　　下周一重點關注：
　　
　　16:00     歐元區5月Markit制造業采購經理人指數初值
　　
　　21:45     美國5月Markit制造業采購經理人指數初值
　　
　　22:00     歐元區5月消費者信心指數初值
　　
　　18:30     北京 圣路易斯聯儲主席布拉德（(James Bullard)）就美國經濟與貨幣政策發表講話。
　　
　　20:00     紐約 舊金山聯儲主席威廉姆斯(JohnWilliams)在美國外交關系協會發表講話。