進入新世紀開始以來， 黃金已帶給投資者不菲的回報。黃金每年的平均價格不斷攀升，金價已從01年的271美元/盎司上漲至06年的604美元/盎司。
      
      金價的下一目標在那里？
      從圖表分析來看，在今年初，受美元地走軟和投資者對投資一般商品市場的興趣增強推動，金價急速上揚之后。近期金價似乎已經完成了一個階段性的整固。如果歷史可以重演的話，與復合節(Easterholiday)前收于673美元/盎司相比，我們可能在未來幾年會看到，金價將飆升并超過1500美元/盎司。實質上——這就是調整后的通貨膨脹——但這不會比此前1980年早期金價達到頂峰時期的高。
      
      許多投資者已經開始驚奇， 黃金怎么能在沒有傳統的驅動因素如通貨膨脹、美元崩潰、主要的金融危機或者戰爭的推動下上漲呢？
      毫無疑問，這是因為世界已經被中央銀行所發行的紙幣所包圍，這是所有的各種投資資產價格膨脹的結果。
      
      但是，這不是意味著黃金將會失去它傳統的防御性特征，黃金的這個特征仍然存在，由于金市已經長期走牛，而且它是唯一的不會成為別人負債的金錢并需求依*其它金融政策才能維持價格的穩健。美國仍然保持外匯儲備中黃金的比例占75%。歐元區三個最大的經濟體在儲備中各保持了61%的黃金儲備。GFMS——倫敦的貴金屬咨詢公司，一個獨立的金屬研究集團在其最新的黃金年度調查報告中稱，
      金價的走高“是短期和中期來看，最有可能發生的事情。”GFMS的主席Philip
      Klapwijk本周在倫敦出席的一次會議中說，目前金價的價格下限位于600美元以上“是適當的”，而在620——640美元范圍內。金價任何下跌都可能會吸引買盤的進入。金價可能會在今年下半年超過2006年的高點730美元，明年，歷史上創紀錄的高點850美元可能會成為“投機者們追逐的目標”。
      
      按美元計價，在刺激供給和抑制需求以保持供給平衡的狀況下， 2006年金價平均上漲了36%。
      去年世界范圍內的黃金供給下跌了5%至3907噸。中央銀行和其他官方持有機構拋售黃金的凈頭寸是346噸。中央銀行，已經在這幾年內拋售了大量的黃金，而這比起以后的黃金價格相對的損失較大，因此目前中央銀行更少愿意出售黃金，已避免使自身處于被進一步奚落的尷尬境地。而許多小國家則在靜悄悄的增加他們的黃金儲備。
      
      這對黃金來說是一個十分有利的消息，因為這意味著更大的威脅正懸垂于市場上方——來自30000噸官方儲備被拋售——而新增的產量也成為更少的顧慮。新礦產金產量去年下跌了79噸。產量的下降是歸咎于礦床的關閉、開采的困難以及缺少新的生產的陸續開展（因金價下跌而多年遺留下來的投資不足）。但高價格可能會刺激更大的供給，從而形成一種良好的循環。

      
      在需求方面，去年珠寶工業需求出現一些戲劇性的下跌——全年需求量下降427噸——針對高的黃金價格。但是，高企的金價被繼續向上的邊緣推進，由于礦業公司和其它的投資者先前拋售黃金鎖住價格，（通常意義上講，這會比目前的價格更低）放松他們的頭寸。
      
      總體上來看，去年黃金的投資需求實際上是下降的，因為高價格鼓勵一些投資者，尤其是亞洲的投資者，兌現獲利。西方國家的激進型投資者，他們在當金價上漲時買入黃金，趨向于占據金市的主導地位，而亞洲國家主要是價值型投資者，他們是高拋低買。
      
      為什么對金價的展望仍保持樂觀
      GFMS 對金價的展望保持樂觀是基于以下這些原因：
      美元可能會持續性走軟；
      美國經濟增長的放緩可能會從制造業的令人失望回歸到主要的常規性資產；
      國際政治緊張的局勢繼續升溫，尤其是中東地區；
      在供給方面，官方部門售金可能會趨于放緩，而零散售金也可能會變軟，除非金價達到某種高度；
      在需求方面，在適應金價的高位水平后，珠寶市場似乎已表現出穩定跡象，防御風險的買盤應該仍保持穩固；
      投資需求看來也是穩健的，ETF成為第三個凈的新投資主體。對“規避風險“的投資胃口似乎也在增大。而主力投資品種的前景似乎是值得懷疑的，因為股票價值正受到每股凈收益的下滑威脅，而債券和資產收益率的增長以及利率的上升。
      Klapwijk表示如果經濟衰退引發金融動蕩，環境對金價可能創造一個“完美的風暴“。
      
      在你投資組合中保持10%的黃金比例
      黃金應該是我們每個人投資組合中的核心，在投資組合中保持10%的比例將是一個適當的數字，如果目前你投資組合中黃金的份量不足，這可能是一個好的時機增加你的頭寸，因為金價調整的時期似乎很快就要結束了。