受國際金價震蕩回落的影響，上海期貨交易所黃金期貨大幅回落，滬金主力6月合約開盤報220.6元/克，最低下探至215.4元/克，收盤報215.89元/克，跌幅3.24%，折合925.355485美元/盎司。

　　黃金期貨經(jīng)過一周的運行，已經(jīng)逐漸趨于理性。受美元探底回升及油價繼續(xù)回落的影響，COMEX期金在周二早盤創(chuàng)下了歷史新高后迅速出現(xiàn)回吐，一度跌破900美元整數(shù)關(guān)口， 截至周三下午四點，Comex電子盤已跌破890美元/盎司。但是分析人士指出，黃金基本面依然良好，此次調(diào)整主要是受前期大幅建倉的基金獲利回吐所致，黃金牛市并未改變。

　　作為準(zhǔn)金融期貨品種，黃金期貨亮相受到業(yè)內(nèi)各界人士的廣泛關(guān)注，尤其是在股指期貨推出尚未明朗之際，有關(guān)人士認(rèn)為，利用黃金期貨練兵，將有利于分享股指期貨的盛宴，但記者從昨日和訊網(wǎng)主辦的黃金期貨專家研討會上獲悉，近日投資黃金期貨的投資者仍有 70% 在賠錢。

　　期貨市場是一個零和游戲的市場，正常盈的概率只有50%。“中國有炒新的習(xí)慣，通常第一天就把價位炒高，正好有一批現(xiàn)貨企業(yè)進(jìn)去保值，而這些企業(yè)的量比較大，這樣造成了30%的掙錢，70%的虧損，這是非常正常的，”雷凌冰說，“這也證明了黃金期貨推出后對這些企業(yè)做保值是非常有利的，同時也說明，黃金期貨推出對現(xiàn)貨企業(yè)最有利。”他還指出，期貨市場和現(xiàn)貨市場最大的不同在哪里，流動性好，換句話說，運用套期保值就是把風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁到投機(jī)者手上。對現(xiàn)貨市場保值者來說，并不是看它掙錢還是虧錢了，要看它的經(jīng)營目的。如果它是以期貨市場來鎖定利潤和成本的話，只要確實將利潤鎖定了，這就是好的保值效果，因此在評價保值的時候，不要拿期貨市場是虧損還是掙錢來看待保值效果是否好，關(guān)鍵是看是否達(dá)到了你的目的。從這幾天的情況來看，黃金期貨對于現(xiàn)貨企業(yè)是一個很好的品種，大家可以參與。

　　投資者可以通過黃金期貨練兵股指期貨。但西南證券首席研究員張仕元認(rèn)為黃金期貨對股市資金分流作用有限。據(jù)分析，目前參與黃金期貨的主要有三個人群：一是期貨公司的期貨客戶，只不過是從以前的大豆小麥轉(zhuǎn)到黃金期貨來，對他們來說就是增加了一個品種，這部分的資金不會從股市分流。第二個是黃金的生產(chǎn)商，比如像中金黃金(600489行情,股吧)、山東黃金(600547行情,股吧)，包括一些做黃金加工的企業(yè)。他們利用自有有限的資金參與黃金期貨的交易，主要的目的首先是套期保值，但這部分的資金以前不在股市，所以也不存在分流股市資金的作用。第三則是市場上目前對黃金期貨感興趣的機(jī)構(gòu)投資者，包括私募資金或者是一些有實力的個人投資者。但是個人投資者參與量還是比較少，雖然這部分的資金對股市資金的分流有一些，但是影響有限，而散戶參與黃金期貨交易的還達(dá)不到一定的規(guī)模，所以對股市資金分流的作用不大。

　　黃金從02年以后每年都是上漲的，07年是漲幅最大的一年，對相關(guān)上市公司的業(yè)績提升影響很大。國內(nèi)黃金期貨的推出，則利于相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行套期保值鎖定收益，這樣對相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)來說，會使得他們的業(yè)績更加穩(wěn)定，也對國內(nèi)黃金行業(yè)和相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)發(fā)展能夠起到推動作用。

　　由于公布的經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)顯示，其他經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，使美元兌其他一些主要貨幣暫時獲得支撐，但對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂更為凝重，美元前景不容樂觀，因此在牛市中把握黃金投資機(jī)會需注意以下四個要點：一是要注意人民幣升值、美元、石油的價格以及季節(jié)性因素。他認(rèn)為，在看黃金上漲的時候，也要考慮到這些因素對黃金價格短期內(nèi)是否有一定的沖擊作用。第二，人民幣升值和黃金價格存在一定的影響因素。他認(rèn)為，如果人民幣升值 10%，即使美元是上漲的，但是兌換成人民幣，黃金也是不漲的。因為人民幣升值，黃金是沒有稅的一個交易品種，四大商業(yè)銀行進(jìn)入后，基本上美元兌換人民幣之后的價格不變，因此雖然國際價格在漲，但是國內(nèi)黃金并不是同步在漲的，主要會受到人民幣升值的因素影響，這點應(yīng)值得注意。第三，黃金期貨的走勢也受一些季節(jié)性調(diào)整的影響。每年國慶節(jié)到春節(jié)前，黃金消費比較旺盛，很多的珠寶商都要采購黃金作為原料。這一階段，相對來說是黃金需求最旺的階段。一旦對珠寶首飾消費的高潮過去之后，一般黃金消費會進(jìn)入調(diào)整的階段。第四，受原油價格的影響，相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.8左右。油價上漲將推動黃金價格上漲。因此除了把握這些宏觀因素外，投資黃金期貨還應(yīng)注意期貨交易的特性，不要在節(jié)假日期間過多的持倉，要與自己的投資資產(chǎn)進(jìn)行合理配置，把風(fēng)險意識放在首位，關(guān)鍵要量力而行。